Akcje DOMDEV w złożonej korekcie

W okolicach połowy 2025 roku na akcjach Dom Dev pojawił się wyższy od tła wolumen. Jednocześnie na świecy powstał górny cień. To typowa świeca Supply Comming In, sugerująca w zachowaniu wolumeny pojawienie się podaży wchodzącej w rynek.

Analiza VSA

Świeca ta nie jest świecą odwrócenia. Można ją przyrównać do jednorazowego, krótkiego wciśnięcia hamulca w jadącym z dużą prędkością samochodzie. Samochód może znacząco zwolnić, ale się nie zatrzyma (dopiero zespół takich świec mógłby wywołać problem). Co tutaj się dzieje?

Aby zrozumieć, co tutaj się wydarzyło, musimy poczynić pewne obliczenia. DOM DEV posiada dość twardy, długoterminowy akcjonariat. W wolnym obrocie jest mniej więcej ok. 2,9 mln akcji. Na zaznaczonych świecach obrócono mniej więcej 13% akcji z tego wolnego obrotu. Ktoś zdecydował się zrealizować zysk, wpychając akcje w ręce nowego akcjonariatu. Popyt musiał wykonać wysiłek, aby je wchłonąć – popyt jednak był tutaj słabszy od ilości podaży, co spowodowało powstanie górnego cienia. Dla rynku jest to jasny sygnał słabości wchodzącej w rynek.

W kolejnych miesiącach w zachowaniu ceny widzimy, że rozpędza się tutaj korekta. Nie ma ona dużej siły. Na spadku obserwujemy wzmożony wolumen akumulacyjny. Jest to dobry znak na dalszą przyszłość.

Czym może być spowodowana korekta?

DOM DEV jest dużym deweloperem i o ile konsensus analityków zakłada jeszcze wzrost zysku netto o ok. 6% (przy 15% wzroście przychodów ze sprzedaży), tak w 2027 roku wzrost może już wynieść ok. 5% (przy wzroście przychodów ze sprzedaży o ponad 7%). Jeżeli pójdziemy w kierunku prognoz za 2028 rok, spodziewany jest już spadek zysku netto na poziomie ok. 3% (przy 1% wzroście przychodów ze sprzedaży). Rynek deweloperski generalnie zastyga i coraz trudniej jest zwiększać skalę przychodową.

Chciałbym, aby jednak dobrze wybrzmiało to, co chcę przekazać – nadal mamy do czynienia ze spółką, która nie traci skali działalności. Mamy do czynienia jedynie ze spowolnieniem. Oznacza to, że jak najbardziej zasadne jest utrzymanie obecnych poziomów na cenie akcji, a tym poziomu dywidend, jaki ta spółka wypłaca.

To dosłownie idealnie koresponduje z tym, co widzimy na wolumenie. Z akcji wyszli inwestorzy nastawieni na wzrost (bo wzrost spowalnia). Skutkiem tego zdarzenia jest rozpoczęcie dość horyzontalnej korekty, która może rozciągnąć się w czasie.

Rynek – jak mi się wydaje – do 2028 roku nie widzi już możliwości szybkiego wzrostu spółki, stąd w tym przypadku raczej będziemy liczyć na hojny zwrot w formie wypłacanej dywidendy.