Inwestowanie w akcje JSW przypomina od marca 2022 roku łapanie spadającego noża. Niestety ta strategia mogła inwestorów częściej pokaleczyć niż przynieść zysk. JSW to typ spółki, która jest bardzo cykliczna i okazjonalnie potrafi mocno zwyżkować, by potem pozbawić spóźnionego z wyjściem inwestora całości lub dużej części zysku. Ta wysoka zmienność i okazjonalne rajdy są magnesem na nieostrożnych inwestorów.
W lutym 2022 roku – moment wybuchu wojny na Ukrainie – kurs wystrzelił z ok. 40 zł na ponad 80 zł. Błyskawiczny rajd finalnie skończył się na poziomie ok. 33 zł we wrześniu tego samego roku. Od tego poziomu cena rozpoczęła kolejny rajd na ok. 67 zł w 2024 roku. Aktualnie kurs jest grubo poniżej tego startu, czyli na ok. 22,5 zł. To zdecydowanie akcje dla inwestorów o stalowych nerwach, szczególnie gdy nie można liczyć na wsparcie dywidendy. Czy tym razem historia potoczy się inaczej?
Korekcyjny wolumen na wykresie giełdowym JSW
Na wykresie D1 od razu zauważymy niedźwiedzi wolumen na ostatnim spadku. Z kolei ruch w górę – mimo sporej dynamiki – skorelowany jest z malejącym wolumenem. Tuż przed dołkiem mamy duży wolumen, co oznacza, że podaż wyprzedała się z dużej ilości akcji (zostały odebrane). To otworzyło przestrzeń do odbicia nawet przy wsparciu niewielkiego kapitału, bo spadek wyczyścił arkusz z podaży. Do jakiego poziomu, tego dziś nie sposób sprawdzić.
Powyższy rozkład wolumenu nie jest korzystny dla popytu. Dużo lepszy byłby układ z malejącym wolumenem na spadku (co oznaczałoby wyczerpanie podaży), a najbardziej pro-wzrostowy, gdyby jeszcze doszedł byczy wolumen. Póki co nie ma przewagi popytu i sygnału kupna. Wzrost traktuję na tym etapie wyłącznie jako korektę.
Prognoza zysku netto i projekcja ceny
Warto pamiętać, że prognoza zysku netto na 2025 rok nadal nie zakłada zysku netto, a wyłącznie zmniejszenie straty do 37 mln zł. Zysk teoretycznie ma się pojawić w 2026 roku – prognozowane ok. 315 mln zł. Czy JSW uda się dowieźć taki wynik? To będzie zależało od cen i wielkości sprzedaży węgla koksującego, a 2026 rok to odległa perspektywa. Dużym wsparciem byłaby obniżka stóp procentowych w Polsce i kontynuacja obniżek przez FED.
W ostatnim okresie bardzo mocno skurczyły się w JSW zasoby gotówki, a jednocześnie wzrosło zadłużenie. To przy obecnych stopach procentowych generuje duży koszt obsługi długu, co przekłada się na niższą rentowność biznesu.
Obie prognozy nie nastrajają optymistycznie i zakładają raczej spadek kursu. Nie mam pozytywnego dyskonta względem projekcji ceny w perspektywie 12 miesięcy i nie ma dochodu pasywnego z dywidendy.
Autor wpisu: Bartek Bohdan
Wybierz Abonament i zyskaj dostęp do 5 portfeli inwestycyjnych PPCG Stock.
- W portfelu głównym kupujemy spółki o wysokim potencjale możliwego wzrostu
- W portfelu dywidendowym wybieramy najlepsze spółki dywidendowe na GPW
- Portfel emerytalny ma za zadanie zwiększyć wartość oraz zyskiwać na wypłacanych dywidendach
- W portfelu zagranicznym kupujemy bardzo dobre akcje amerykańskie oraz brytyjskie, które mogą mocno rosnąć
- Do portfela pasywnego dobieramy ETF-y, które mogą silnie zwyżkować
W każdym abonamencie otrzymujesz dostęp do komentarza giełdowego codziennie rano na sesji, odpowiedzi na zadane przez siebie pytania (od 9 do 17) oraz sekcji Premium z pogłębionymi analizami rynku. Zawsze kiedy kupujemy lub sprzedajemy akcje, otrzymujesz informację na e-mail oraz SMS.
Zakup abonamentu pozbawiony jest ryzyka. W ciągu 30 dni w każdej chwili i bez podania przyczyny możesz zrezygnować z abonamentu i odzyskać 100% opłaty za abonament. Czy ta oferta Ci się podoba?
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.