Cechą szczególną końcowej fazy hossy często jest gwałtowny wzrost zainteresowania inwestowaniem w akcje. To czas, gdy fundusze akcji notują najlepsze historyczne wyniki i zachęcają inwestorów do wejścia na giełdę. Nic w tym dziwnego, bo działa efekt FOMO.
Kiedy nasz znajomy opowiada nam, ile setek procent zarobił na spółce X lub Y, samo chcemy mieć w tym udział. Z każdej strony bombardują nas pozytywne informacje i reklamy wysokich stóp zwrotu, które jednocześnie podkreślają konieczność pośpiechu, by zainwestować nasze oszczędności. To bardzo niebezpieczny moment, bo niestety lubi wyłączać inwestorom krytyczne myślenie i chłodną kalkulację, czy to nam się opłaca.
Akcje przyciągają rekordowy kapitał. Czy to dobry sygnał?
Rekordowe napływy do funduszy akcji od listopada 2021 roku pokazują, że giełda przyciąga kapitał. To zrozumiałe w zaawansowanej fazie hossy, kiedy nawet słabe fundamentalnie akcje generują dodatnie stopy zwrotu. Październik okazał się najlepszym miesiącem dla funduszy akcyjnych od ok. 4 lat. Sugeruje to rosnące zainteresowanie inwestorów segmentem akcji. Klienci wpłacili do funduszy akcyjnych w minionym miesiącu ponad 640 mln zł. Zdecydowanie więcej środków trafiło do funduszy akcji zagranicznych. To ostatnie jest wynikiem silnej hossy spółek technologicznych (szczególnie AI i zbrojeniowych), których na GPW nie ma za wiele.
🔥 Elitarne Analizy Spółek Dywidendowych
Zapisz się na newsletter i otrzymuj **gotowe zestawienia TOP-y** z najlepszymi spółkami dywidendowymi z Polski, USA i świata.
Interesujący jest fakt, że poprzedni rekord z listopada 2021 i kolejny wysoki odczyt z grudnia poprzedziły załamanie z początkiem kolejnego roku – wskutek inwazji Rosji na Ukrainę. Czyżby to był tylko przypadek? Zerknijmy zatem na poprzednie hossy.
Bardzo wysokie dodatnie saldo napływów kapitału do funduszy akcji i ETF miały miejsce niemal w szczycie hossy w 2000 roku i 2007 roku. Potem przyszło gwałtowne załamanie i spadek do wartości ujemnych. Inwestorzy wycofywali masowo środki. Oczywiście najwyższe ujemne salda korelowały się z rynkowymi dołkami – w 2003 i 2009 roku. Trudno to zignorować. Zatem powinniśmy się spodziewać szczytu i bessy? To nie jest takie proste.
🚀 Zyskaj Przewagę na Rynku - Dołącz do Abonentów!
Otrzymaj **natychmiastowy i pełny dostęp** do wszystkich analiz, raportów i strategicznych zestawień, które pomogą Ci budować stabilny portfel dywidendowy.
Hossa może trwać, ale korekta jest zasadna
Giełdy potrafią bardzo długo zwyżkować mimo wielu sygnałów ostrzegawczych – koncentracja na kilku spółkach AI, wykupienie, widoczny efekt FOMO i inne. To m. in. powód, dla którego shortowanie silnego rynku jest niebezpiecznym zakładem. Jest nawet takie powiedzenie, że inwestorowi grającemu na spadek akcji szybciej skończą się pieniądze niż hossa na rynku. Jednorazowy wyskok na pierwszym wykresie może oznaczać zatem dopiero początek silnego przesunięcia kapitału na rynki akcji. Podobne odczyty mogą się pojawiać w kilku kolejnych miesiącach.
Widoczny jest uzasadniony, duży optymizm co do perspektyw rozwoju AI, który jest jedynie powstrzymywany przez ograniczony dostęp do energii. Hossa na globalnych rynkach ma się dobrze, ale pewne uspokojenie nastrojów jest wręcz wskazane dla podtrzymania hossy w dalszym terminie – ocenił zarządzający funduszami VIG/C-Quadrat TFI Alan Witczak.
Najnowszy odczyt Miesięcznego Indeksu Koniunktury (MIK) za listopad 2025 r. wyniósł 108,5 pkt, co oznacza wzrost o 5,3 pkt względem października. To najlepszy wynik od czterech lat i poziom, którego nie obserwowano od końca 2021 roku. Wartość powyżej 100 pkt sygnalizuje przewagę pozytywnych ocen nad negatywnymi — a więc poprawę nastrojów i oczekiwań przedsiębiorców.
To może oznaczać przedłużenie okresu hossy na GPW, ale również warto być czujnym. Poprzednio wysoki odczyt miał miejsce w II połowie 2021 roku. Nie muszę chyba przypominać, co było potem. Wygląda jednak na to, że wciąż przed nami lepszy okres w gospodarce i na GPW, co nie wyklucza lokalnej korekty. Chcemy ją wykorzystać do zakupu akcji w lepszych cenach.
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.