W I kwartale 2025 r. Grupa ORLEN wypracowała przychody na poziomie 73,5 mld zł oraz skorygowaną operacyjną marżę EBITDA LIFO w wysokości 11,6 mld zł, co oznacza odpowiednio spadek sprzedaży wobec rekordowego Q1 2024. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 4,3 mld zł, co stanowi ponad 50-procentowy wzrost w ujęciu rocznym. Silna poprawa rentowności była napędzana głównie przez segmenty wydobycia i dystrybucji węglowodorów oraz energetykę, które odpowiadały za około 80 proc. zysku operacyjnego Grupy.
Ocena w stosunku do rynkowych prognoz
Publikacja wyników przyniosła mieszane odczyty względem konsensusu analityków. Zysk netto za I kwartał okazał się nieznacznie niższy od oczekiwań, które wynosiły 4,67 mld zł, według ankiety przeprowadzonej przez Reuters. Z kolei przychody przewidziane przez PAP Biznes szacowano na 72,9 mld zł – tym samym ORLEN lekko je przewyższył. Również w obszarze EBITDA LIFO koncern pokonał konsensus (10,9 mld zł), osiągając 11,6 mld zł, co potwierdza przewagę segmentu upstream nad rynkowymi oczekiwaniami.
📊 Interesujesz się spółkami dywidendowymi?
Zapisz się na nasz newsletter i otrzymuj zestawienia, analizy i aktualne TOP-y dywidendowych spółek z Polski, USA i świata – prosto na maila.
🎁 BONUS: eBOOK „Jak mądrze inwestować w akcje" – gotowa do pobrania od razu po zapisie.
Prognozy finansowe na lata 2025–2026
Według agregowanych szacunków portalu MarketScreener, przychody Grupy ORLEN mają wynieść w 2025 roku około 287,0 mld zł, a w roku 2026 285,2 mld zł. Prognozowany zysk netto to 14,584 mld zł dla 2025 r. oraz 11,226 mld zł dla 2026 r. Przy liczbie akcji ORLEN wynoszącej 1 160 942 049 szt. odpowiada to zyskowi na akcję na poziomie około 12,57 zł w 2025 r. i 9,66 zł w 2026 r.
Rekomendacje i cele cenowe analityków
Wśród głównych domów maklerskich dominują rekomendacje „kupuj”. Analitycy DM BOŚ, kierowani przez Łukasza Prokopiuka, ustalili cenę docelową na 85 zł i zalecają akumulację akcji ORLEN, wskazując na realizację strategii 2025–2035 jako kluczowy czynnik wzrostu wartości spółki. Z kolei niezależne wyceny DM BOŚ przedstawione na portalu comparic.pl podają cel nawet 90 zł, co oznacza ponad 25-procentowy potencjał wzrostu. Rekomendacja pozostaje „kupuj”. Konsensus z platformy TradingView, oparty na opiniach kilkunastu analityków, wskazuje średnią cenę docelową 73,09 zł, z zakresem od 58 do 90 zł.
Abonament Premium = 5 portfeli modelowych + sygnały transakcyjne + analizy ekspertów + forum inwestorów + bezwarunkowa gwarancja 30 dni. ==> Wybierz teraz i dołącz bez ryzyka

Ostatni wzrost kursu akcji Orlen i podejście pod opór ok. 75 zł w zasadzie zrealizowało już cel prognozy. Czy cena akcji Orlen możesz jeszcze wzrosnąć?
Poprawa efektywności operacyjnej
Realizacja programu optymalizacji kosztów oraz dalsza digitalizacja procesów produkcyjnych mogą zwiększyć efektywność całej Grupy. Jeżeli Orlen zdoła zredukować koszty jednostkowe w rafineriach i zwiększyć stopień wykorzystania mocy produkcyjnych, to nawet przy stabilnych cenach surowców zysk na akcję (EPS) może przewyższyć rynkowe oczekiwania. W połączeniu z efektywną polityką CAPEX, ukierunkowaną na projekty o krótszym okresie zwrotu, przełoży się to na większy wolumen gotówki generowanej przez spółkę.
Dywersyfikacja i rozwój segmentu petrochemicznego
Rosnąca rola segmentu petrochemicznego w strukturze przychodów Grupy to kolejny impuls cenowy. Projekty inwestycyjne takie jak rozbudowa instalacji monoetylenu glikolu czy nowych linii produkcyjnych poliolefin mają potencjał, by znacząco zwiększyć marże i złagodzić wahania przychodów zależnych od rynku paliw. Jeśli zapotrzebowanie na surowce chemiczne utrzyma się na wysokim poziomie, a Orlen zaangażuje się również w produkcję bardziej zaawansowanych polimerów, całość segmentu może przynieść dodatkowe setki milionów złotych zysku rocznie.
Inwestycje w OZE i zieloną energetykę
Transformacja energetyczna stanowi jedno z głównych założeń strategii Orlenu. Powodzenie projektów w obszarze elektromobilności (rozbudowa sieci stacji ładowania), wytwarzania energii ze źródeł odnawialnych oraz rozwój wodoru może przyciągnąć kapitał funduszy ESG i inwestorów długoterminowych. W sytuacji, gdy spółka ogłosi znaczące kontrakty na dostawy zielonej energii lub podpisze umowy o współpracy z dużymi graczami zagranicznymi, rynkowy sentyment wobec akcji ORL wzrośnie, a kurs przekroczy próg 73 zł.
Akcjonariat i polityka korporacyjna
Ewentualne programy skupu akcji własnych oraz wysoka stopa dywidendy mogą działać korzystnie na kurs. Jeżeli Orlen zdecyduje się na zwiększenie wypłat dla akcjonariuszy – w formie dywidendy lub jednorazowych wypłat z zysku – przy jednoczesnym utrzymaniu silnej pozycji bilansowej i niskiego wskaźnika zadłużenia, inwestorzy będą postrzegać spółkę jako stabilną i atrakcyjną do zakupu, co może podbić popyt i wywindować wycenę akcji.
Reakcję w postaci silnej zwyżki ceny w reakcji na rekordową dywidendę za 2024 rok (6 zł na akcję) widzimy na wykresie Orlen. Cena akcji mocno zwyżkuje od początku 2025 i spółka jest jednym z liderów wzrostu wśród komponentów WIG20. Dziś kurs akcji przebija poziom 73 zł, zwyżkując ponad 1% na moment pisania tego artykułu.
Czynniki regulacyjne i geopolityczne
Napięcia na rynkach surowcowych lub zmiany w polityce klimatycznej Unii Europejskiej (np. limity emisji CO₂, system ETS) mogą siać zarówno ryzyko, jak i szansę. Wprowadzenie ulg czy mechanizmów wsparcia dla inwestycji proekologicznych może obniżyć koszty projektów OZE Orlenu i przyspieszyć transformację, podczas gdy ewentualne sankcje wobec dostawców surowców mogą podnosić ceny ropy, ale także marże rafineryjne – co w efekcie może napędzić zyski.
Sentyment rynkowy i mnożnik wyceny
Na koniec istotny pozostaje ogólny nastrój inwestorów wobec sektora paliwowo-energetycznego. Jeśli globalne indeksy zaczynają doceniać spółki z solidnym cash‐flow i zrównoważonym profilem ESG, a ratingi agencji creditowych zostaną podniesione, to wycena Orlenu może być rewaluowana z poziomu 6–7x EBITDA w kierunku 8–9x. W takim scenariuszu kurs 73 zł przestanie być granicą nie do przebycia, a inwestorzy mogą celować w wyższe poziomy cenowe.
Analiza wykresu giełdowego Orlen – analiza VSA (dla Abonentów)
Wybierz Abonament i zyskaj dostęp do 5 portfeli inwestycyjnych PPCG Stock.
- W portfelu głównym kupujemy spółki o wysokim potencjale możliwego wzrostu
- W portfelu dywidendowym wybieramy najlepsze spółki dywidendowe na GPW
- Portfel emerytalny ma za zadanie zwiększyć wartość oraz zyskiwać na wypłacanych dywidendach
- W portfelu zagranicznym kupujemy bardzo dobre akcje amerykańskie oraz brytyjskie, które mogą mocno rosnąć
- Do portfela pasywnego dobieramy ETF-y, które mogą silnie zwyżkować
W każdym abonamencie otrzymujesz dostęp do komentarza giełdowego codziennie rano na sesji, odpowiedzi na zadane przez siebie pytania (od 9 do 17) oraz sekcji Premium z pogłębionymi analizami rynku. Zawsze kiedy kupujemy lub sprzedajemy akcje, otrzymujesz informację na e-mail oraz SMS.
Zakup abonamentu pozbawiony jest ryzyka. W ciągu 30 dni w każdej chwili i bez podania przyczyny możesz zrezygnować z abonamentu i odzyskać 100% opłaty za abonament. Czy ta oferta Ci się podoba?
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.