Arctic Paper (ATC) akcje – Zarząd zawiesił wypłacanie dywidendy

Zarząd spółki Arctic Paper poinformował o czasowym zawieszeniu stosowania obowiązującej polityki dywidendowej. Oznacza to, że walnemu zgromadzeniu nie zostanie przedstawiona rekomendacja dotycząca wypłaty dywidendy za rok 2025. Podobna sytuacja miała miejsce rok wcześniej, co stanowi istotny sygnał dla inwestorów śledzących rynek papierniczy.

Kluczowe powody zawieszenia dywidendy

Decyzja władz spółki o zawieszeniu dywidendy za 2025 rok wynika bezpośrednio z uwarunkowań makroekonomicznych. Główną przyczyną są istotnie słabsze wyniki finansowe, jakie w 2025 roku wypracował segment produkcji celulozy. Na rentowność tego sektora uderzyły w szczególności dwa potężne czynniki zewnętrzne:

• Rekordowe koszty surowców: Utrzymujące się w Skandynawii na bardzo wysokim poziomie ceny drewna, które jest niezbędne do produkcji celulozy, znacząco podniosły koszty operacyjne.
• Niekorzystne kursy walutowe: Trwałe umocnienie się korony szwedzkiej (SEK) w stosunku do dolara amerykańskiego (USD) stworzyło presję na marże, utrudniając stabilizację wyników eksportowych.

Priorytety spółki i perspektywy na przyszłość

W obliczu wyzwań rynkowych, priorytetem zarządu Arctic Paper na najbliższy czas staje się utrzymanie silnego bilansu oraz zapewnienie bezpiecznego poziomu gotówki. Ochrona bufora finansowego ma zagwarantować stabilność operacyjną przedsiębiorstwa w trudnym, zmiennym otoczeniu makroekonomicznym.

Spółka podkreśla jednocześnie w swoim komunikacie, że decyzja nie ma charakteru permanentnego. Arctic Paper planuje powrócić do stosowania sprawdzonej polityki dywidendowej w momencie, gdy sytuacja rynkowa ulegnie poprawie, a presja na koszty zostanie zredukowana.

Obecna rekomendacja zarządu, zgodnie ze statutem oraz ładem korporacyjnym, zostanie wkrótce przedstawiona radzie nadzorczej w celu wydania wiążącej opinii.

Dywidenda Arctic Paper

Zanim spółka zdecydowała o zawieszeniu polityki dywidendowej, w miarę regularnie dzieliła się wypracowanymi zyskami z akcjonariuszami. Poniższe zestawienie prezentuje historyczne dane dotyczące wypłat dywidend przez Arctic Paper, w tym rekordowy rok 2022, w którym stopa dywidendy przekroczyła 11%.

Rekomendacje Arctic Paper 2026

Spółka nie jest tak popularna jak komponenty WIG20, stąd ilość rekomendacji w skali roku jest niewielka. Aktualnie mamy trzy w ostatnim roku, przy czym dwie wydane przez DM PKO BP SA we wrześniu i listopadzie 2025 typują identyczną cenę docelową. Warto zwrócić uwagę, że żadna z rekomendacji nie zakłada Upside i zalecenia kupuj. Może się to zmienić w 2026 roku, o ile spółka wejdzie na drogę do zysku netto.