W połowie 2025 roku Bank Pekao oraz Powszechny Zakład Ubezpieczeń (PZU) poinformowały o podpisaniu memorandum o współpracy, które wyznacza scenariusz dla przyszłej transakcji łączącej obie instytucje. Jej realizacja przewiduje dwustopniowy proces: najpierw podział PZU, w wyniku którego wyodrębniona zostanie spółka operacyjna zajmująca się ubezpieczeniami, a następnie połączenie PZU jako spółki holdingowej z Bankiem Pekao. Powstała w ten sposób instytucja miała stać się jednym z największych podmiotów finansowych w Europie.
Na mocy memorandum strony zobowiązały się podjąć działania umożliwiające wydzielenie działalności operacyjnej PZU do w pełni zależnej spółki, co powinno nastąpić najpóźniej do 30 czerwca 2026 roku. W wyniku tej operacji PZU przeistoczy się w spółkę holdingową, a cała działalność ubezpieczeniowa, włączając w to ubezpieczenia majątkowe i osobowe, pozostanie w ramach wyodrębnionego podmiotu. Takie rozwiązanie ma na celu odciążenie PZU z bezpośredniego zarządzania operacjami i stworzenie przejrzystej struktury kapitałowej, lepiej dostosowanej do wymogów regulacyjnych dyrektywy Solvency II oraz przepisów dotyczących wymogów ostrożnościowych dla instytucji kredytowych (tzw. Rozporządzenia CRR).
Połączenie PZU holding z Bankiem Pekao
Jeżeli wszystkie warunki zostaną spełnione, a stosowne zmiany legislacyjne wejdą w życie, po zakończeniu podziału PZU nastąpi połączenie spółki holdingowej PZU z Bankiem Pekao, przy czym bank miałby pozostać podmiotem przejmującym. Efektem finalnego etapu będzie funkcjonowanie jednego notowanego na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie podmiotu, który po integracji PZU jako spółki holdingowej uzyska znacząco wyższą kapitalizację rynkową oraz płynność akcji w porównaniu z dotychczasowymi notowaniami osobno PZU i Banku Pekao. Taki stan z pewnością zwiększy atrakcyjność podmiotu w oczach inwestorów, a rynek kapitałowy zyska możliwość handlu akcjami instytucji o skali dotychczas niespotykanej w regionie Europy Środkowo-Wschodniej.
📊 Interesujesz się spółkami dywidendowymi?
Zapisz się na nasz newsletter i otrzymuj zestawienia, analizy i aktualne TOP-y dywidendowych spółek z Polski, USA i świata – prosto na maila.
🎁 BONUS: eBOOK „Jak mądrze inwestować w akcje" – gotowa do pobrania od razu po zapisie.
Korzyści dla grupy i akcjonariuszy
Intencją obu stron jest uproszczenie struktury właścicielskiej i ładu korporacyjnego grupy, co przełoży się na wzrost przejrzystości wewnętrznego funkcjonowania. W połączeniu banku i ubezpieczyciela powstanie silnie zdywersyfikowany model przychodów, który pozwoli na generowanie stabilnych przepływów gotówkowych i przyciągnięcie szerokiego grona akcjonariuszy zainteresowanych zarówno rentownością depozytowo-kredytową, jak i udziałem w przychodach z ubezpieczeń. Przewiduje się również uzyskanie ponad 200 miliardów złotych dodatkowej mocy kredytowej, co istotnie zwiększy zdolność nowego podmiotu do finansowania kluczowych przedsięwzięć w polskiej gospodarce, z naciskiem na sektory energetyczny, obronny oraz innowacji technologicznych. Synergie przychodowe, wynikające z wykorzystania kanałów dystrybucji bankowych do sprzedaży produktów ubezpieczeniowych, mają stanowić istotny motor wzrostu sprzedaży krzyżowej i przyczynić się do optymalnego wykorzystania zasobów kapitałowych w ramach jednej organizacji.
Uwolnienie kapitału i optymalizacja wymogów regulacyjnych
Rozbudowane analizy ekspertów wskazały, że zintegrowana grupa bankowo-ubezpieczeniowa byłaby w stanie wygenerować znaczące nadwyżki kapitałowe, szacowane na około 15–20 miliardów złotych, w porównaniu z wymogami kapitałowymi i wypłacalnościowymi, które w obecnej strukturze musiałyby zostać zastosowane od 2027 roku w związku z aktualizacją dyrektywy Solvency II. Dzięki przeniesieniu wymogów ostrożnościowych regulatora instytucji kredytowych (CRR) na poziom grupy możliwe będzie osiągnięcie istotnej nadwyżki kapitałowej, co z kolei daje możliwość zwiększenia wsparcia dla inwestycji prorozwojowych oraz wzrostu dywidend, ostatecznie poprawiając atrakcyjność akcji połączonego podmiotu.
Abonament Premium = 5 portfeli modelowych + sygnały transakcyjne + analizy ekspertów + forum inwestorów + bezwarunkowa gwarancja 30 dni. ==> Wybierz teraz i dołącz bez ryzyka
Autonomia marek i przyszłość Alior Banku
W komunikacie PZU i Banku Pekao podkreślono, że zarówno PZU, jak i Pekao zachowają swoją tożsamość, odrębność oraz autonomię działania w obszarach biznesowych, do których są przyzwyczajeni klienci obu instytucji. Nowy podmiot, z bankiem jako spółką dominującą, będzie jednak integrował decyzje strategiczne związane z alokacją kapitału czy rozwojem produktu w skali całej grupy. Jednocześnie strony uzgodniły, że w toku prac opracowana zostanie optymalna strategia dotycząca przyszłości Alior Banku, który od wielu lat współpracuje z PZU i pozostaje istotnym elementem ekosystemu Grupy PZU. Szczegółowe założenia dotyczące Aliora mają zostać ogłoszone w kolejnych etapach prac przygotowawczych.
Słowa kierownictwa PZU i Banku Pekao
Wypowiedź p.o. prezesa PZU, Andrzeja Klesyka, wskazuje na ponadlokalny charakter projektu: według niego nowa grupa będzie nie tylko przejrzysta i odporna na wahania rynkowe, lecz także zdolna do uwolnienia znaczących nadwyżek kapitałowych, co pozwoli na większe korzyści dla akcjonariuszy oraz wsparcie kluczowych inwestycji w polskiej gospodarce. Prezes Banku Pekao, Cezary Stypułkowski, podkreślił natomiast, że powstanie bankowo-ubezpieczeniowego giganta w skali europejskiej stwarza unikalną okazję do efektywnego połączenia potencjału obu instytucji, zwiększenia zdolności kredytowej oraz optymalnego wykorzystania zasobów kapitałowych dla dobra akcjonariuszy i klientów.
Perspektywy rynkowe i podsumowanie
W przypadku pomyślnej realizacji wszystkich etapów transakcji, połączony podmiot stanie się jedną z największych grup finansowych w Europie, dysponującym znaczącą przewagą kapitałową, szerokim portfelem produktów i mocnym potencjałem dywidendowym. Jednotorowa notacja na GPW zwiększy płynność akcji i pozwoli inwestorom na łatwiejsze monitorowanie wartości rynkowej podmiotu. Uproszczenie struktury właścicielskiej, optymalizacja wymogów regulacyjnych oraz długofalowe synergie działalności bankowej i ubezpieczeniowej mają stać się fundamentem trwałego wzrostu. Jeżeli wszystkie wymagane zgody korporacyjne i regulatorowe zostaną uzyskane, a zmiany legislacyjne wejdą w życie, transakcja może zostać sfinalizowana do 30 czerwca 2026 roku, inaugurując nową erę bankowo-ubezpieczeniowej dominacji w regionie.
Wybierz Abonament i zyskaj dostęp do 5 portfeli inwestycyjnych PPCG Stock.
- W portfelu głównym kupujemy spółki o wysokim potencjale możliwego wzrostu
- W portfelu dywidendowym wybieramy najlepsze spółki dywidendowe na GPW
- Portfel emerytalny ma za zadanie zwiększyć wartość oraz zyskiwać na wypłacanych dywidendach
- W portfelu zagranicznym kupujemy bardzo dobre akcje amerykańskie oraz brytyjskie, które mogą mocno rosnąć
- Do portfela pasywnego dobieramy ETF-y, które mogą silnie zwyżkować
W każdym abonamencie otrzymujesz dostęp do komentarza giełdowego codziennie rano na sesji, odpowiedzi na zadane przez siebie pytania (od 9 do 17) oraz sekcji Premium z pogłębionymi analizami rynku. Zawsze kiedy kupujemy lub sprzedajemy akcje, otrzymujesz informację na e-mail oraz SMS.
Zakup abonamentu pozbawiony jest ryzyka. W ciągu 30 dni w każdej chwili i bez podania przyczyny możesz zrezygnować z abonamentu i odzyskać 100% opłaty za abonament. Czy ta oferta Ci się podoba?
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.