Jako aktywny inwestor, od dawna interesuję się popularnym powiedzeniem “sprzedaj w maju i odejdź”. Postanowiłem przyjrzeć się, czy maj rzeczywiście jest miesiącem statystycznie słabszym na giełdach dla akcji – zarówno na S&P 500, jak i na GPW.
Średnie miesięczne zwroty S&P 500 (1950–2024)
Na podstawie zestawienia average monthly returns od Visual Capitalist (dane YCharts/Bilello Blog) mamy średnie stopy zwrotu indeksu S&P 500 w poszczególnych miesiącach roku w okresie od 1950 do końca 2023.
| Miesiąc | Średni zwrot (%) |
|---|---|
| Styczeń | 1,07 |
| Luty | −0,01 |
| Marzec | 1,13 |
| Kwiecień | 1,46 |
| Maj | 0,30 |
| Czerwiec | 0,11 |
| Lipiec | 1,28 |
| Sierpień | −0,01 |
| Wrzesień | −0,72 |
| Październik | 0,91 |
| Listopad | 1,82 |
| Grudzień | 1,49 |
Z tej tabeli wynika, że maj ze średnim zwrotem 0,30 % plasuje się dopiero na 8. miejscu wśród 12 miesięcy, wyprzedzając tylko czerwiec, luty, sierpień i wrzesień. Nadal oznacza to dodatnią stopę zwrotu, ale to miesiąc, w którym inwestorzy bardziej myślą o realizacji niż kupowaniu akcji.
📊 Interesujesz się spółkami dywidendowymi?
Zapisz się na nasz newsletter i otrzymuj zestawienia, analizy i aktualne TOP-y dywidendowych spółek z Polski, USA i świata – prosto na maila.
🎁 BONUS: eBOOK „Jak mądrze inwestować w akcje" – gotowa do pobrania od razu po zapisie.
Potwierdzenie z innych źródeł
Analiza LPL Financial cytowana przez MarketWatch potwierdza, że:
Od 1950 r. indeks S&P 500 generował w maju średnio zaledwie 0,2 % zwrotu i zamykał miesiąc na plusie tylko w 61% przypadków, co czyni maj piątym najsłabszym miesiącem w roku. Jednak w ostatniej dekadzie średnia majowa wzrosła do 0,7 %, a 9 z 10 ostatnich majów zakończyło się dodatnim wynikiem.
Abonament Premium = 5 portfeli modelowych + sygnały transakcyjne + analizy ekspertów + forum inwestorów + bezwarunkowa gwarancja 30 dni. ==> Wybierz teraz i dołącz bez ryzyka
Powyższe potwierdza, że rynki zmieniają w czasie swoją charakterystykę. Tym samym stosowanie prostych korelacji przeszłego i przyszłego zachowania indeksów jest obarczone sporym ryzykiem błędu.
Czy „majowa słabość” występuje na GPW?
Przyjrzałem się badaniom Mateusza Myśliwca (źródło: badania), które analizują kalendarzowe anomalie na GPW w latach 2015–2020 dla indeksów WIG20 i WIG. Wyniki jasno pokazują, że maj był jednym z miesięcy z ujemną średnią stopą zwrotu (obok lutego, marca, czerwca, września i października):
- WIG20 (2015–2020): maj odnotował średnią ujemną stopę zwrotu.
- WIG (2015–2020): szeroki indeks WIG wykazuje identyczny wzorzec – maj to jeden z miesięcy z negatywnym średnim wynikiem.
Wnioski
Teza o słabości maja znajduje potwierdzenie zarówno na globalnym poziomie (S&P 500), jak i na polskim rynku (GPW). Choć maj statystycznie wypada nieco słabiej od innych miesięcy, wciąż przynosi dodatnie zyski w zdecydowanej większości lat. Dlatego, choć warto znać kalendarzowe anomalie, nigdy nie zastąpią one solidnej, długoterminowej strategii inwestycyjnej.
Autor wpisu: Bartek Bohdan
Wybierz Abonament i zyskaj dostęp do 5 portfeli inwestycyjnych PPCG Stock.
- W portfelu głównym kupujemy spółki o wysokim potencjale możliwego wzrostu
- W portfelu dywidendowym wybieramy najlepsze spółki dywidendowe na GPW
- Portfel emerytalny ma za zadanie zwiększyć wartość oraz zyskiwać na wypłacanych dywidendach
- W portfelu zagranicznym kupujemy bardzo dobre akcje amerykańskie oraz brytyjskie, które mogą mocno rosnąć
- Do portfela pasywnego dobieramy ETF-y, które mogą silnie zwyżkować
W każdym abonamencie otrzymujesz dostęp do komentarza giełdowego codziennie rano na sesji, odpowiedzi na zadane przez siebie pytania (od 9 do 17) oraz sekcji Premium z pogłębionymi analizami rynku. Zawsze kiedy kupujemy lub sprzedajemy akcje, otrzymujesz informację na e-mail oraz SMS.
Zakup abonamentu pozbawiony jest ryzyka. W ciągu 30 dni w każdej chwili i bez podania przyczyny możesz zrezygnować z abonamentu i odzyskać 100% opłaty za abonament. Czy ta oferta Ci się podoba?
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.