Inwestowanie w akcje dywidendowe to jedna z najbardziej stabilnych strategii inwestycyjnych. Inwestowanie w dywidendy premiuje długoterminowy horyzont inwestycyjny. Jest też powiązane z reinwestowaniem dywidend, co zwiększa dochód pasywny dzięki wykorzystaniu procentu składanego. Jeśli połączysz akcje dywidendowe kontem emerytalnym IKE/IKZE, uzyskasz również spore korzyści podatkowe. Dzięki temu Twój kapitał będzie pracował efektywniej od samego początku inwestycji.

Co to są akcje dywidendowe i dlaczego warto w nie inwestować?

Akcje dywidendowe od dawna cieszą się dużym zainteresowaniem inwestorów, zarówno doświadczonych, jak i początkujących. Ten rodzaj akcji oferuje nie tylko potencjalny wzrost kapitału, ale także regularne dochody w postaci dywidend, co czyni je atrakcyjnymi dla osób poszukujących stabilnych źródeł dochodu pasywnego.

Dywidendy są częścią zysków netto firmy, które są wypłacane akcjonariuszom, zazwyczaj na kwartalnej lub rocznej podstawie. Historia akcji dywidendowych sięga dziesiątek lat wstecz, kiedy to firmy zaczęły dzielić się swoimi zyskami z inwestorami jako sposób na nagradzanie zaangażowania kapitałowego.

Strategie inwestowania w akcje dywidendowe: jak zmaksymalizować zyski?

Kupowanie akcji dywidendowych nie różni się niczym od kupowania przykładowo spółek wzrostowych. Jedyna różnicą jest fakt, że akcje spółek dywidendowych będą nam regularnie wypłacać dywidendę w postaci gotówki.

Aktualnie coraz więcej spółek typowo wzrostowych zaczyna wpłacać dywidendy. To oznacza, że możemy połączyć dwie rzeczy:

• Szybki wzrost kapitału
• Regularne wypłaty dywidendy, co generuje dochód pasywny

Przykładem z 2024 roku jest Nvidia, która oprócz splitu akcji podniosła kwartalna dywidendę o 150%.

Nvidia announced 10-for-1 forward stock split and increases dividend by 150% in its earnings yesterday.

Freedom Capital Markets’ @JayWoods3 discusses what this means for investors who already hold $NVDA and those looking to invest: pic.twitter.com/jIpEYvC2cA

— Yahoo Finance (@YahooFinance) May 23, 2024

Większość spółek, które od dekad wypłacają dywidendy, jest w dojrzałej fazie swojego cyklu życia. To zaś oznacza, że mają ograniczony potencjał do szybkiego podnoszenia wartości wewnętrznej i wyceny rynkowej. Z drugiej strony często mogą się pochwalić wysoką stopą dywidendy. Do takiej grupy należą przekładowo banki. U.S. Bancorp ma stopę dywidendy na poziomie ok. 5% przy średniej indeksu SP500 nieco powyżej 1,3%.

Kolejną spółką technologiczną, która ogłosiła pierwszą w historii dywidendę, jest Alphabet. Na poniższym wykresie możesz zobaczyć, jak szybko rośnie EPS i FCF tej spółki.

Prawdopodobnie przełoży się to na wypłatę solidnej dywidendy i szybkie tempo jej wzrostu w kolejnych latach.

Dlaczego akcje dywidendowe są kluczowe dla długoterminowego wzrostu portfela?

Przede wszystkim spółki dywidendowe lubią trzymać cenę. Co to oznacza? Są chętnie kupowanie i rzadko sprzedawane przez kapitał instytucjonalny. Ponieważ zapewniają stały i zwykle rosnący w czasie dochód pasywny, są chętnie wybierane przez fundusze inwestycyjne (aktywnie zarządzane i pasywne ETF).

Instytucje finansowe są dużo stabilniejszymi akcjonariuszami niż inwestorzy indywidualni i mniej emocjonalnie reagują na zmiany sentymentu rynkowego. To oznacza, że rzadziej podejmują decyzje inwestycyjne pod wpływem emocji. Przekłada się to na mniejszą zmienności spółek dywidendowych i niższe obsunięcia kapitału (wartości portfela).

Do tego takie akcje mają tendencję do trzymania średniego tempa wzrostu kursu akcji na poziomie dynamiki wzrostu dywidendy. Oczywiście powinno to być także skorelowane ze wzrostem przychodów i EPS. Przykładowo Coca-Cola podnosi dywidendę w tempie ok. 5% rocznie i mniej więcej o tyle rośnie w skali roku cena akcji. Na poniższym wykresie zobaczysz, że wzrost dywidendy jest skorelowany z dość proporcjonalnym wzrostem EPS i FCF.

Im dłużej trzymasz takie spółki, tym więcej są warte i generują dodatkowo rosnący dochód pasywny. Jeśli dodatkowo wypłacone dywidendy przeznaczysz na dokupienie akcji, to spółka wypłaca każdego roku więcej, niż wynika to z samego tempa wzrostu dywidendy.

Jak wybrać najbardziej stabilne akcje dywidendowe? Wskazówki dla początkujących

Wybór najlepszych spółek dywidendowych to proces, który wymaga uwzględnienia kilku kluczowych parametrów. Przede wszystkim musimy uwzględnić:

• Stopę dywidendy, czyli wysokość dywidendy względem aktualnego kursu akcji
• Dynamikę wzrosty dywidendy
• Wskaźnik wypłaty dywidendy

Powyższe parametry powinny być rozpatrywane łącznie. Początkujący inwestorzy bardzo często skupiają się tylko na stopie dywidendy i szukają spółek z najwyższą. Z mojego doświadczenia i przeprowadzanych symulacji wynika, że ważniejsze jest tempo wzrostu dywidendy r/r.

Stopa dywidendy zależy od ceny akcji. Mamy na to pośrednim wpływ, bo możemy wybrać moment, w którym kupujemy akcje. Każda spółka poddaje się korektom, które mogą być dobrą okazję do zakupu większej ilości akcji po niższej cenie. Dzięki temu nie tylko uzyskamy wyższą stopę dywidendy w momencie zakupu, ale również większy dochód pasywny w przyszłości. Wysokie dywidendy są więc pochodną ceny zakupu i tempa, w jakim zarząd spółki podnosi dywidendę.

Szybkość podnoszenia dywidendy jest z kolei funkcją zdolności spółki do generowania rosnących przychodów i EPS. Tylko spółki, które dynamicznie się rozwijają, mogą bezpiecznie utrzymywać średnioroczne tempo wzrostu wypłat na 2-cyfrowym poziomie. Wiadomo, że każdy biznes poddaje się cyklom koniunkturalnym i bywają słabsze okresy. Wtedy spółka może w celu utrzymania lub podniesienia dywidendy zwiększyć wskaźnik wypłaty. Jeśli jednak jest już na zbyt wysokim poziomie, może to być ryzykowne.

W mojej ocenie wskaźnik wypłaty nie powinien przekraczać 0,65. Wiele najlepszych spółek ma wskaźnik wypłaty sporo poniżej 0,5. Okazjonalnie spółka może podnieść go powyżej 0,65, ale zawsze warto zbadać dokładnie taką sytuację. Cześć zysku netto powinna zostać w firmie z przeznaczeniem na rozwój i zbudowanie poduszki finansowej. Kapitał zapasowy może przykładowo posłużyć w kolejnym roku do wypłaty wyższej dywidendy, co też nie powinno stać się regułą.

Podsumowując najlepiej szukać spółek, które spełniają 4 poniższe kryteria:

• Stopa dywidendy na poziomie co najmniej średniej sektora/rynku – najlepiej wyższa
• Dynamika wzrostu dywidendy min. 10%
• Wskaźnik wypłaty nie wyższy niż 0,65 – najlepiej poniżej 0,5
• Długoterminowy wzrost przychodów/EPS zgodny z tempem wzrosty dywidendy – najlepiej wyższy

Ryzyko vs. nagroda: czy akcje dywidendowe są odpowiednie dla Ciebie?

Dla inwestora z mniejszą skłonnością do ryzyka, akcje dywidendowe mogą być lepszą alternatywą w stosunku do spółek bez dywidendy. Zwykle w mniejszym stopniu poddają się przecenie i szybciej dorabiają straty. Zapewniają tez dodatkowe źródło dochodu, jakim jest dywidenda. Co najważniejsze, jest to źródło niezależne od aktualnego kursu akcji.

Oczywiście nie oznacza to, że są całkowicie pozbawione ryzyka. Nie ma takiej inwestycji na giełdzie. Przykładowo ryzykiem, które trzeba wkalkulować w inwestycję, jest wybór słabych akcji. Sami musimy dokonać analizy fundamentalnej i zdecydować, w którym momencie kupić akcje. Już samo to jest czynnikiem ryzyka, bo możemy źle zinterpretować dane i wskaźniki finansowe i/lub kupić akcje na lokalnym szczycie.

Akcje dywidendowe będą nieco mniej ryzykowne od akcji wzrostowych, ale z pewnością bardziej ryzykowne od funduszu ETF, obligacji, czy lokaty bankowej.

Kiedy kupować akcje dywidendowe? Najlepsze okazje na rynku

Osobiście lubię inwestować w akcje dywidendowe w czasie korekt i bessy. Wtedy mam duże dyskonto kursu akcji względem wartości wewnętrznej spółki. Mogę za ten sam kapitał kupić znacznie więcej akcji i mieć sporo wyższą stopę dywidendy.

Ostatnią największą okazję inwestycyjną była pandemia w 2020 roku. Można było wtedy kupić świetne akcje w naprawdę atrakcyjnej cenie. W marcu 2020 kupiliśmy pierwszy pakiet akcji PEKAO po 56 zł. Dziś są notowane po ok. 158 zł.

Od pierwszego zakupu do dziś, zaksięgowaliśmy łącznie dywidendę w wysokości 32,13 zł na akcję. Uśredniona cena zakupu akcji wynosi 75,48 zł, czyli w samych dywidendach zwróciło nam się 42,6% kosztu zakupu jednej akcji. To przełożyło się na spora kontrybucję PEKAO w stopę zwrotu portfela dywidendowego (zobacz nasze wyniki).

Jeśli masz wybrane dobre akcje dywidendowe, to nie powinieneś bać się kupować w czasie spadku, gdy inni inwestorzy pozbywają się walorów. Posiadając w portfelu najlepsze spółki dywidendowe, powinieneś odpowiedzieć sobie zawsze na pytanie, dlaczego cena akcji spada.

Skoro spółka zarabia coraz więcej i jest rentowna, to spadek ceny akcji powinieneś traktować jako dostosowania kursu do sentymentu rynkowego. Nie powinien Cię martwić, a wręcz cieszyć, bo umożliwia Ci dokupienie dobrych akcji w lepszej cenie.

Autor wpisu: Bartek Bohdan

Współredaktor serwisu inwestora giełdowego PPCG. Aktywny inwestor giełdowy z ponad 12-letnim stażem. Jestem wielkim zwolennikiem inwestycji długoterminowych, budowania dochodu pasywnego z dywidend i procentu składanego. Uważam, że inwestorzy powinny powrócić do źródła, czyli akumulacji najlepszych aktywów. Takie aktywa nie tylko zwiększają wartość w czasie, ale przez dywidendy płacą nam za to, że trzymamy je w portfelu. Możesz się ze mną skontaktować, korzystając z dostępnego adresu e-mail.

Wyniki portfeli edukacyjnych

Całkowite stopy zwrotu (TR) na dzień 30.06.2024 (od początku prowadzenia portfeli) obejmują wzrost kursu akcji i wypłacone dywidendy.

Portfele edukacyjne: Główny +101% / Emerytalny +192% / Dywidendowy +87%
TOP 5 spółek: Shell +223% / Rokita +162% / DOM +142% / PEO +153% / PZU +109%