Akcje firm zbrojeniowych – czy inwestować w obronność?

Przez lata akcje firm sektora obronnego zbrojeniowych, a w szczególności europejskie Firmy zbrojeniowe, były tanie i notowane z dużym dyskontem. Atak Rosji na Ukrainę w lutym 2022 roku zmienił tę dynamikę i wydatki na obronność znacznie wzrosły.

Globalne wydatki na obronność osiągnęły rekordowe poziomy, niespotykane od czasów zimnej wojny, wynoszące 2,2 biliona dolarów w 2023 roku. Tylko w Europie wydatki przekroczyły 388 miliardów dolarów w 2023 roku, a w Wielkiej Brytanii wydatki osiągną 108 miliardów dolarów do 2030 roku, czyli poziom 2,5% PKB.

Etyka inwestowania w firmy zbrojeniowe

Firmy obronne produkują broń, która umożliwia prowadzenie wojen i zabijanie niewinnych ludzi, w Tym mnie, czy Ciebie. Firmy obronne zajmują się także zapewnianiem obrony i ochrony oraz pomagają utrzymać trwały pokój. Jak wyglądałby Izrael po ostatnim ataku Iranu, gdyby nie udało się zestrzelić większości dronów i rakiet? Albo jak wyglądałaby Ukraina, gdyby nie dostawy uzbrojenia zachodniego. Czy Polska byłaby bezpieczna, gdyby nie jej coraz nowocześniejsze uzbrojenie i przynależność do największego paktu obronnego świata? Rzeczywistość jest taka, że obrona jest również kwestią bezpieczeństwa narodowego, a firmy obronne i ich uzbrojenie oraz artyleria pełnią również rolę odstraszającą w dzisiejszym świecie, gdzie niestety dyplomacja nie zawsze działa.

Czy inwestowanie ESG dopuszcza inwestowanie w firmy zbrojeniowe?

Inwestowanie ESG (Environmental, Social, and Governance) w firmy zbrojeniowe jest tematem kontrowersyjnym i budzi wiele pytań dotyczących etyki i odpowiedzialności społecznej. Tradycyjnie inwestorzy ESG unikali akcji spółek zbrojeniowych ze względu na ich powiązania z produkcją broni, wojną i konfliktami zbrojnymi. Jednak zmieniające się realia geopolityczne i rosnące wydatki na obronność zmuszają do ponownego przemyślenia tej strategii.

Na poziomie środowiskowym, firmy zbrojeniowe są często krytykowane za zanieczyszczenie i niszczenie środowiska, które może wynikać z produkcji i testowania broni. Produkcja sprzętu wojskowego wiąże się z dużym zużyciem energii i zasobów naturalnych, a także generowaniem odpadów. Pomimo tych wyzwań, niektóre firmy zbrojeniowe starają się wdrażać bardziej zrównoważone praktyki, takie jak redukcja emisji gazów cieplarnianych i bardziej efektywne zarządzanie zasobami.

Czy istnieje społeczna odpowiedzialność spółek zbrojeniowych?

W kontekście społecznym, firmy zbrojeniowe są często postrzegane negatywnie ze względu na ich rolę w konfliktach zbrojnych. Produkcja broni wiąże się z możliwością jej wykorzystania w wojnach, co prowadzi do ofiar wśród ludności cywilnej i destabilizacji regionów. Jednak niektóre argumenty wskazują, że firmy zbrojeniowe pełnią również ważną rolę w zapewnianiu bezpieczeństwa narodowego i utrzymywaniu pokoju. Na przykład, dostarczanie zaawansowanych systemów obrony może chronić ludność przed atakami i działać jako odstraszacz dla potencjalnych agresorów.

W kontekście rosnących globalnych wydatków na obronność, inwestowanie w firmy zbrojeniowe staje się bardziej atrakcyjne pod względem finansowym. Przykładem może być znaczący wzrost wydatków na obronność w Europie po ataku Rosji na Ukrainę w 2022 roku. Wzrost ten przyczynił się do zwiększenia przychodów i wartości akcji firm zbrojeniowych. Pomimo tego, włączenie firm zbrojeniowych do portfeli ESG pozostaje kontrowersyjne i zależy od indywidualnych przekonań inwestorów.

Jednym z przykładów firmy zbrojeniowej, która stara się spełniać kryteria ESG, jest Hensoldt. Firma ta otrzymała wysoką ocenę ESG od Sustainalytics, co pokazuje, że firmy zbrojeniowe mogą działać zgodnie z zasadami zrównoważonego rozwoju. Jednak większość firm zbrojeniowych ma przeciętne lub niskie oceny ESG, co stawia przed inwestorami dylematy etyczne.

Perspektywa ESG na akcje obronne

Tradycyjne podejście inwestorów ESG do akcji obronnych było negatywne. Firmy obronne produkują broń i są kojarzone z wojną i śmiercią. Inwestorzy ESG postrzegają te firmy jako niezgodne z zasadami ESG. Decydowali się je wykluczyć je ze swojego świata inwestycyjnego oraz portfeli. Wykluczenie opiera się na względach etycznych inwestorów, którzy nie chcą, aby ich inwestycje wspierały firmy szkodzące cywilom i niszczące życie. W konsekwencji firmy obronne, a także naftowe, gazowe, górnicze i tytoniowe przez wiele lat były niedoinwestowane w porównaniu z firmami technologicznymi i zdrowotnymi, które są postrzegane jako bardziej przyjazne ESG.

Czym zajmują się firmy zbrojeniowe?

Akcje obronne to wiele różnych tworów. Niektóre firmy zajmują się produkcją amunicji, pocisków i bomb, podczas gdy inne skupiają się na rozwiązaniach z zakresu cyber bezpieczeństwa, radarach do nadzoru czy obronie. Inne nadal produkują zakazaną broń, taką jak miny przeciwpiechotne, choć większość tego nie robi. Niektóre firmy nie mają problemu z prowadzeniem interesów z dyktaturami, podczas gdy inne unikają tego za wszelką cenę.

Przykładem spółek zbrojeniowych mogą być:

• RTX (dawniej Raytheon),
• Lockheed Martin,
• Northrop Grumman,
• Boeing,
• Rolls-Royce,
• Hensoldt* – o tej niemieckiej spółce więcej napiszę na samym końcu.

RTX to jeden z głównych kontrahentów obronnych Ameryki, podczas gdy Boeing ma również segment samolotów komercyjnych. Firmy obronne zazwyczaj słabo wypadają pod względem ESG z powodu ich powiązań z łamaniem praw człowieka, zanieczyszczeniem środowiska i brakiem przejrzystości oraz odpowiedzialności.

Inwestować w akcje spółek zbrojeniowych, czy jednak nie?

Coraz więcej konfliktów zbrojnych przyniosło dynamiczne zmiany w sektorze firm zbrojeniowych. Atak Rosji na Ukrainę w lutym 2022 roku znacznie zmienił sytuację, prowadząc do wzrostu wydatków na obronność do rekordowych poziomów, sięgających 2,2 biliona dolarów w 2023 roku na świecie i 388 miliardów dolarów w Europie.

Tradycyjnie inwestorzy ESG unikali akcji spółek zbrojeniowych, ale zmieniające się realia geopolityczne skłaniają do przemyślenia tej strategii. Inwestorzy indywidualni mają wybór i nie muszą się kierować w trakcie inwestowania na giełdzie interesem wielkich firm inwestycyjnych, które za swoje publiczne decyzje często mogą być krytykowane. Wiele firm zbrojeniowych, to również znakomite spółki dywidendowe.

Firmy zbrojeniowe, takie jak Hensoldt, próbują spełniać kryteria ESG, ale większość z nich ma niskie oceny w tym zakresie. Wzrost wydatków na obronność po 2022 roku przyczynił się do zwiększenia przychodów i wartości akcji firm zbrojeniowych. To czyni je atrakcyjnymi pod względem finansowym, choć etyczne dylematy inwestorów pozostają. Kwestię tego, czy w nie inwestować, każdy inwestor wedle własnego sumienia powinien rozważyć sam.

Firma obronna Hensoldt

Hensoldt to niemiecka firma specjalizująca się w technologii obronnej i bezpieczeństwa, produkująca szeroką gamę zaawansowanych technologicznie produktów i systemów. Wśród nich znajdują się zaawansowane systemy radarowe, wykorzystywane w różnych aplikacjach, od obrony powietrznej po nadzór morski. Firma oferuje również technologie elektrooptyczne, takie jak kamery termowizyjne oraz systemy optyczne do nadzoru i celowania.

W zakresie systemów elektronicznych, Hensoldt dostarcza rozwiązania dla samolotów, śmigłowców, statków i pojazdów lądowych, które obejmują systemy walki elektronicznej, zarządzania bitwą i komunikacji. Firma produkuje także szeroką gamę sensorów, wykorzystywanych do wykrywania, śledzenia i identyfikacji różnych zagrożeń.

Hensoldt oferuje kompleksowe rozwiązania do zarządzania bojowego, które integrują różne systemy uzbrojenia i czujników w jedną spójną sieć. Ponadto, inwestuje w technologie związane z cyberbezpieczeństwem, zapewniając ochronę przed zagrożeniami cyfrowymi. Firma jest znana z innowacyjnych rozwiązań technologicznych, kluczowych dla nowoczesnych sił zbrojnych i agencji bezpieczeństwa na całym świecie.

Autor wpisu: Paweł Pagacz

Jestem pomysłodawcą i założycielem PPCG Stock. Stosuję analizę wolumenową. Głęboko wierzę, że duży kapitał nie jest ślepy i szuka najwyższych stóp zwrotu. Z jednej strony na rynku szukam, gdzie płynie duży kapitał. Z drugiej strony szukam najlepszych spółek. Jeżeli widzę najlepszą spółkę i kapitał, który do niej płynie, to wiem, w co inwestować. Możesz się ze mną skontaktować, korzystając z dostępnego adresu e-mail.