Nie wiem, czy uda mi się odpowiedzieć na to pytanie, bowiem rozrzut wartości może być spory. Spróbujemy ocenić wartość na podstawie dotychczasowo płaconych dywidend.
Dywidenda LPP bierze się z wypracowanego zysku netto. O nim możemy powiedzieć dosłownie tyle, że za 2024 rok zakłada się 2,04 mld zł. Za 2025 rok może to być 2,29 mld zł. Prognozy za 2026 rok zakładają ok. 2,75 mld zł. Widać, że dynamika może być tutaj spora.
Chciałbym przy tym wyjaśnić, skąd biorą się takie wartości. Na rynku w ramach biur maklerskich działają analitycy, którzy na podstawie dostępnych danych stawiają prognozy. Jeżeli mówimy o prognozie zysku netto LPP za 2025 rok na poziomie 2,29 mld zł, to w istocie mówimy o średniej, jaka wyszła 5 analitykom. Najniższa prognoza zakłada zysk na poziomie 1,63 mld zł. Najwyższa 2,56 mld zł. Średnia tych 5 analityków, to właśnie 2,29 mld zł. Co do zasady w perspektywie lat liczy się tendencja wzrostowa.
Sytuacja bardzo prosta do oceny, to taka, w której spółka mniej więcej trzyma się poziomu wypłaty dywidendy. Np. ustala się, że dywidenda będzie wynosiła 50% zysku netto. Wtedy wiesz, że jak spółka zarobi miliard, to 500 mld idzie na dywidendę. Wiesz, ile jest to na akcję, wiesz, jaki procent. Możesz ocenić na podstawie prognoz, czy dzisiejsza cena akcji jest atrakcyjna względem oczekiwań w roku 2025 i 2026.
Historia dywidend LPP
LPP nie prowadzi takiej polityki, a poziom wypłaty dywidendy waha się od od 17 do niemal 150% (te 150% oznacza, że spółka wypłaciła dywidendę również z kapitału zapasowego).
Spróbujmy bezpiecznie założyć na podstawie ostatnich 3 lat, iż poziom wypłaty dywidendy będzie oscylował wokół 70%.
Prognozy dla LPP na lata 2025 i 2026
Oznacza to, że zgodnie z prognozami:
- Za 2024 rok spółka może wypłacić ok. 1100 zł na akcję*0,7 = 770 zł.
- Za 2025 rok spółka będzie mogła wypłacić na akcję ok. 1270 zł*0,7 = 889 zł.
- Za 2026 rok spółka będzie mogła wypłacić na akcję ok. 1520 zł*0,7= 1064 zł.
Średnia kwota dywidendy za poprzednie 4 lata wyniosła 3,5%. Oznacza to, że jeżeli powyższe kwoty odniesiemy do naszego poziomu 3,5% dywidendy, to powinniśmy się spodziewać ceny akcji LPP:
- W 2025 roku na poziomie 21998 zł.
- W 2026 roku na poziomie 25 398 zł.
- W 2027 roku na poziomie 30398 zł.
Polityka dywidendowa spółki LPP na lata 2024 – 2026
W raporcie przeczytałem, iż:
• stanowiącej co najmniej 50% zysku netto osiągniętego w poprzedzającym roku obrotowym,
• powiększonej o dostępne środki stanowiące niepodzielone zyski z lat ubiegłych lub kwoty przeniesione z utworzonych z zysku kapitałów zapasowego i rezerwowych, które mogą być przeznaczone na wypłatę dywidendy,
z tym zastrzeżeniem, że łączna kwota przeznaczona do podziału pomiędzy akcjonariuszy jako dywidenda nie przekroczy progu 70% skonsolidowanego zysku netto Grupy za ten rok obrotowy.Polityka dywidendowa LPP
Sami widzicie, że gdzieś to 70% się przewija, chociaż nieco w innej formie, odpowiadając temu, co również działo się w poprzednich latach.
Moje prognozowanie oparte jest na założeniach analityków, którzy stawiają prognozy co do zysków LPP w kolejnych 2 latach. Moje wyliczenia opierają się na dotychczasowej polityce dywidendowej i odpowiedzi rynku w formie ceny akcji na podstawie wartości wypłacanych dywidend. Wskazane przeze mnie wartości ceny akcji na lata 2025-2027 mogą być obarczone błędem, bowiem opierają się na prognozach analityków, którzy przyszłość przewidują, ale jej nie znają.
Autor wpisu: Paweł Pagacz
Jestem pomysłodawcą i założycielem PPCG Stock. Stosuję analizę wolumenową. Głęboko wierzę, że duży kapitał nie jest ślepy i szuka najwyższych stóp zwrotu. Z jednej strony na rynku szukam, gdzie płynie duży kapitał. Z drugiej strony szukam najlepszych spółek. Jeżeli widzę najlepszą spółkę i kapitał, który do niej płynie, to wiem, w co inwestować. Możesz się ze mną skontaktować, korzystając z dostępnego adresu e-mail.
Wybierz Abonament i zyskaj dostęp do 5 portfeli inwestycyjnych PPCG Stock.
- W portfelu głównym kupujemy spółki o wysokim potencjale możliwego wzrostu
- W portfelu dywidendowym wybieramy najlepsze spółki dywidendowe na GPW
- Portfel emerytalny ma za zadanie zwiększyć wartość oraz zyskiwać na wypłacanych dywidendach
- W portfelu zagranicznym kupujemy bardzo dobre akcje amerykańskie oraz brytyjskie, które mogą mocno rosnąć
- Do portfela pasywnego dobieramy ETF-y, które mogą silnie zwyżkować
W każdym abonamencie otrzymujesz dostęp do komentarza giełdowego codziennie rano na sesji, odpowiedzi na zadane przez siebie pytania (od 9 do 17) oraz sekcji Premium z pogłębionymi analizami rynku. Zawsze kiedy kupujemy lub sprzedajemy akcje, otrzymujesz informację na e-mail oraz SMS.
Zakup abonamentu pozbawiony jest ryzyka. W ciągu 30 dni w każdej chwili i bez podania przyczyny możesz zrezygnować z abonamentu i odzyskać 100% opłaty za abonament. Czy ta oferta Ci się podoba?
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.