Integracja Shopera i AI napędza wyniki cyber_Folks – co dalej?

cyber-Folks to spółka technologiczna specjalizująca się w kompleksowych usługach związanych z obecnością w Internecie – od hostingu i rejestracji domen, przez kreatory stron i auto-instalatory, aż po zaawansowane narzędzia SaaS dla e-commerce. Obsługuje klientów w Polsce oraz na rynkach Europy Środkowo-Wschodniej (m.in. Czechy, Słowacja, Chorwacja, Rumunia), dysponując infrastrukturą w ponad 30 lokalizacjach na świecie.

Spółka funkcjonuje od 1999 roku, pierwotnie jako R22 S.A., założona przez Jakuba Dwernickiego. Kluczowymi etapami rozwoju były liczne akwizycje: w 2022 roku przejęcie MailerLite – globalnego dostawcy narzędzi e-mail marketingu, a na przełomie 2024/2025 – zakup Shoper, lidera polskiego rynku SaaS e-commerce. Dzięki temu cyber-Folks stał się największą firmą SaaS e-commerce w regionie Europy Środkowo-Wschodniej.

Debiut na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie nastąpił 18 września 2023 roku, a spółka weszła do indeksu mWIG40. W ramach grupy działają też takie marki jak Vercom, EmailLabs czy PushPushGo, co pozwala oferować klientom zintegrowane rozwiązania w obszarze digital marketingu i komunikacji.

Jako ciekawostkę napiszę, że podobnie do PZU i Orlen, spółka ma program lojalnościowy dla inwestorów. Szczegóły znajdziesz na stronie cyber_Folks. Korzyści z posiadania akcji to przykładowo zniżki na usługi, czy bezpłatny monitoring strony internetowej.

Wyniki finansowe za Q1 2025

Analiza wyników Grupy cyber_Folks za I kwartał 2025 roku wskazuje na przychody na poziomie 190,5 mln zł, co stanowi wzrost o 32 % rok do roku i o 1 % przewyższa konsensus rynkowy (188,6 mln zł). Skorygowana EBITDA osiągnęła 56,8 mln zł (+46 % r/r), przekraczając oczekiwania o 3,8 %, a marża EBITDA wyniosła 29,8 %.

Zysk netto przypisany akcjonariuszom wyniósł 13,3 mln zł, co oznacza wzrost o 47,9 % względem prognoz PAP Biznes, ale jednocześnie spadek o 15 % w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, głównie z powodu jednorazowych kosztów konsolidacji Shopera.

Integracja Shopera i efektywność operacyjna

Po przejęciu Shopera od marca notuje się konsolidację przychodów, co przekłada się na wyższą efektywność operacyjną. Dynamicznie rosną przychody z segmentów e-commerce i SaaS, a wewnętrzne rozwiązania AI — kreator Now 2.0 oraz asystent Robofolks — zyskują na popularności i znajdują nowe zastosowania.

Prognozy na 2025 rok i strategia rozwoju

Prognozy finansowe

Konsensus analityków zakłada, że przychody w 2025 roku osiągną 703,4 mln zł (+7,1 % r/r), skorygowana EBITDA wzrośnie do 186,8 mln zł (+10,7 % r/r), a zysk operacyjny osiągnie 146,4 mln zł (+9 %). Zysk netto prognozowany jest na 114,4 mln zł, co oznacza spadek o 2 % w ujęciu rok do roku. Nakłady inwestycyjne mają wzrosnąć do 30,8 mln zł (+15 %).

Plan inwestycyjny i rozwój

Spółka planuje utrzymać tempo wzrostu na poziomie 30–40 % rocznie, koncentrując się na ekspansji zagranicznej, rozbudowie oferty AI oraz wzmocnieniu pozycji w segmencie mikroprzedsiębiorstw. Strategia zakłada dalsze akwizycyjne przejęcia oraz rozwój własnych narzędzi chmurowych.

Polityka dywidendowa i szacunek wypłaty

Dotychczasowa polityka dywidendowa przewiduje wypłatę około 24,3 % zysku netto. Na podstawie prognozowanego zysku za 2025 rok (114,4 mln zł) oraz liczby akcji (14,18 mln) można oszacować potencjalną dywidendę na poziomie ok. 27,8 mln zł, czyli około 1,96 zł na akcję.

W 2025 roku spółka wypłaci rekordową dywidendę 2 zł na akcję. Oznacza to, że na dywidendę przeznaczyła 28,31 mln zł z zysku netto bez ruszania kapitału zapasowego. Spółka wypłaca dywidendę regularnie od 2021 roku. Ostatnie notowanie akcji z prawem do dywidendy będzie 2 czerwca 2025 roku, a wypłata 6 czerwca. Stopa dywidendy jest bardzo niska – wynosi 1,2%. To niestety nie zachęca do kupowania akcji przez inwestorów, zainteresowanych głównie wysokim dochodem pasywnym z dywidend. Średnia stopa dywidendy dla indeksu WIG wynosi aktualnie 4,18%, więc dywidenda cyber-Folks nie jest konkurencyjna względem średniej rynkowej. Szybko jednak rośnie.

Obliczenie CAGR dywidendy dla cyber_Folks (2018–2024)

Przy założeniu, że pierwsza odnotowana dywidenda na akcję w 2018 roku wyniosła 0,30 zł, a ostatnia – w 2024 roku – 2,00 zł, CAGR dywidendy w okresie 2018–2024 oblicza się następująco:

CAGR = (2,00 / 0,30)^1/6 – 1 ≈ 37,2 % rocznie

Dane o wysokości dywidend wykorzystane do obliczenia CAGR:

• 2018: 0,30 zł
• 2024: 2,00 zł

Źródło danych: biznesradar.pl – dywidenda cyber_Folks

Porównanie CAGR dywidendy (2020–2024)

Dla porównania, jeżeli jako punkt początkowy przyjąć dywidendę z 2020 roku (0,85 zł) i porównać z wartością z 2024 roku (2,00 zł), to:

CAGR_2020–2024 = (2,00 / 0,85)^1/4 – 1 ≈ 23,9 % rocznie

Wyceny akcji i rekomendacje analityków

Średnia 12-miesięczna cena docelowa czterech analityków to 169,68 zł, co przy obecnym kursie daje potencjał wzrostu około 1,6 %. Prognozy oscylują między 142,00 zł a 192,50 zł. Analitycy BM mBanku podnieśli rekomendację do „kupuj” i ustalili cenę docelową na 167,20 zł. Podobne prognozy widzisz na poniższej infografice.

Podsumowanie

cyber_Folks prezentuje mocne fundamenty wzrostu dzięki solidnym wynikom kwartalnym, efektywnej integracji Shopera, innowacjom AI i klarownej strategii rozwoju. Umiarkowana polityka dywidendowa oraz rekomendacje „kupuj” z cenami docelowymi w okolicach 167–170 zł czynią akcje spółki atrakcyjną propozycją dla inwestorów zainteresowanych długoterminowym zaangażowaniem w sektorze e-commerce.