Intel szczyt świetności ma trochę za sobą i spółka do dziś ma problem, by nawiązać równorzędną walkę z Nvidia i AMD, szczególnie na polu AI. Czy 2025 rok i kolejne lata mogą to zmienić wraz z planem restrukturyzacji?
Przychody Intel przekraczają oczekiwania, ale straty rosną
Intel osiągnął przychody za drugi kwartał 2025 roku na poziomie około 12,9 mld USD, nieznacznie przewyższając prognozy oszacowane na poziomie ~12 mld USD. Choć wzrost rok do roku był minimalny, był to pierwszy wzrost po czterech kolejnych spadkach sprzedaży. Mimo to firma zamknęła kwartał ze stratą (GAAP EPS) w wysokości 0,67 USD, podczas gdy skorygowana strata na akcję wyniosła –0,10 USD względem oczekiwanego zysku +0,01 USD.
Szeroko zakrojone cięcia kosztowe i restrukturyzacja
Firma ogłosiła redukcję zatrudnienia o 15 %, obniżając liczbę pracowników z ok. 99,5 tys. (2024) do 75 tys. do końca 2025 roku. Zmiany mają przynieść spółce 17 mld dolarów oszczędności w wydatkach operacyjnych do końca 2025 roku. Masowe zwolnienia zawsze były najszybszym sposobem redukcji kosztów, choć muszą uwzględniać koszty odpraw.
📊 Interesujesz się spółkami dywidendowymi?
Zapisz się na nasz newsletter i otrzymuj zestawienia, analizy i aktualne TOP-y dywidendowych spółek z Polski, USA i świata – prosto na maila.
🎁 BONUS: eBOOK „Jak mądrze inwestować w akcje" – gotowa do pobrania od razu po zapisie.
Dział foundry wciąż nierentowny
Segment usług produkcyjnych (foundry) odnotował wzrost przychodów o 3% do 4,4 mld USD, ale nadal pozostaje deficytowy przy braku znaczącej bazy klientów zewnętrznych. Anulowane zostały budowy fabryk w Polsce i w Niemczech, natomiast budowa fabryki w Ohio zostanie opóźniona. Intel chce najpierw zabezpieczyć odpowiednio duży popyt, zanim uruchomi tam produkcję. Zgodnie z wypowiedzią CEO do tej pory Intel inwestował za dużo i za szybko, nie zabezpieczając sobie rynku zbytu.
Silny segment AI i serwerów, ale nadal za konkurencją
Oddział Data Center & AI (DCAI) przyniósł przychody rzędu 3,9 mld USD, co oznacza 4% wzrost rok do roku—lepszy wynik niż segment client computing, który spadł o 3% do 7,9 mld USD. Pomimo pozytywnego trendu, Intel wciąż pozostaje w tyle za liderami rynku jak Nvidia i AMD w obszarze zaawansowanych rozwiązań AI.
Przewidywania i plany na przyszłość
Na III kwartał 2025 firma prognozuje przychody w przedziale 12,6–13,6 mld USD, a skorygowany EPS ma osiągnąć zero (brak straty, ale i zysku), co nie spełnia oczekiwań rynkowych zakładających zysk ~0,04–0,05 USD. Intel zadeklarował dalsze ograniczanie kosztów: celem jest ograniczenie wydatków operacyjnych (non‑GAAP) do 17 mld USD w 2025 oraz do 16 mld USD w 2026 roku, przy jednoczesnych nakładach inwestycyjnych kapitału (CAPEX) ok. 18 mld USD w 2025. CEO podkreśla, że koncentruje się na poprawie operacyjnej, mapie drogowej AI i przywracaniu dyscypliny finansowej w foundry.
Rekomendacje giełdowe dla Intel
Najnowsze opinie domów maklerskich
Czołowe firmy analityczne, takie jak UBS, Stifel, Citi czy Loop Capital, nie zmieniają podstawowej oceny Intela. Przeważa neutralne podejście z nieznacznym podniesieniem cen docelowych. Wskazuje to na umiarkowaną wiarę w odbicie, ale bez przekonania, że spółka szybko wróci do ścisłej czołówki technologicznej. Obserwatorzy rynku skupiają się raczej na długoterminowej strategii niż na krótkoterminowej poprawie wyników.
Kluczowe czynniki wpływające na rekomendacje
Istotne znaczenie dla oceny Intela mają decyzje dotyczące restrukturyzacji i przyszłości działu foundry. Nowy CEO Lip‑Bu Tan rozważa przesunięcie priorytetów, co oznacza możliwe opóźnienia w rozwoju technologii i kolejne odpisy księgowe. Analitycy oceniają ten ruch jako logiczny, ale kosztowny i ryzykowny. Pojawiają się też pytania o zdolność Intela do konkurowania z TSMC, Nvidią i AMD – zwłaszcza w kontekście sztucznej inteligencji, gdzie firma wciąż nadrabia zaległości.
Niektórzy komentatorzy rynkowi, jak zespół Bernstein, zauważają, że znaczenie krótkoterminowych wyników może być drugorzędne wobec strategicznych decyzji zarządu. Inwestorzy oczekują jasnego planu rozwoju AI, poprawy efektywności produkcyjnej i skutecznych cięć kosztów. Z drugiej strony, Citi sugeruje, że możliwy jest short squeeze, który może krótkoterminowo podnieść cenę akcji, niezależnie od fundamentów.
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.