Właściciele zwierząt wydają na swoich pupilów coraz więcej pieniędzy. Rośnie globalny rynek zwierząt domowych, co gwarantuje skalowalność przychodów spółek tego segmentu. Należy do nich IDEXX Laboratories (IDXX), czyli amerykańska spółka zajmująca się diagnostyką zwierząt.
Rynek produktów i usług dla zwierząt w Polsce i na świecie
Średnio co drugi Polak mieszka pod wspólnym dachem z jakimś zwierzęciem domowym – najczęściej psem lub kotem. Rynek produktów i usług dla domowych pupili sukcesywnie się powiększa. Według rynkowych prognoz za kilka lat globalnie może być już wart blisko pół biliona dolarów. Szczególnie szybko ma się rozwijać segment opieki nad zwierzętami, który coraz częściej będzie wykorzystywać nowe technologie.
Choć to nico kontrowersyjne, to coraz częściej traktujemy zwierzęta domowe jak członków rodziny. To spora zmiana, bo przez setki i tysiące lat zwierzęta domowe były traktowane raczej użytkowo. Nic dziwnego, że jako członkom rodziny chcemy zapewnić im najlepsza możliwą opiekę. To ma też drugą stroną (mniej pozytywną), bo coraz więcej ludzi na zdrowie, żywność i opiekę zwierząt jest w stanie wydać więcej niż na analogiczne usługi dla siebie.
W ubiegłym roku wartość globalnego rynku szeroko pojętej opieki nad zwierzętami domowymi (również weterynaryjnej) była szacowana na ok. 246,66 mld dol. Analitycy prognozują, że w tym roku wzrośnie już do 259,37 mld dol., natomiast w 2032 roku sięgnie 427,75 mld dol. przy średniorocznym tempie wzrostu na poziomie blisko 6,5 proc.
Pet tech, czyli rynek technologii dla zwierząt, jest obecnie wart ok. 10,5 mld dol., a według analityków w latach 2024-2032 odnotuje średnioroczną stopę wzrostu na poziomie ponad 13,5 proc., na koniec tego okresu notując wartość ponad 41,3 mld dol. Sumarycznie rośnie nam więc dość dynamicznie tort do podziału dla takich spółek, jak właśnie IDEXX Laboratories (IDXX)
Profil IDEXX Laboratories (IDXX)
Laboratoria Idexx zajmują się przede wszystkim opracowywaniem, produkcją i dystrybucją produktów diagnostycznych, sprzętu i usług dla zwierząt domowych i inwentarza żywego. Jej kluczowe linie produktów obejmują jednorazowe zestawy testów do psów i kotów, które weterynarze mogą stosować w biurze, laboratoryjne analizatory chemiczne i hematologiczne do analiz panelowych na miejscu, usługi laboratoriów referencyjnych oraz testy do wykrywania i leczenia chorób u zwierząt gospodarskich. Firma oferuje również oprogramowanie do zarządzania praktyką weterynaryjną i usługi doradcze dla szpitali dla zwierząt. Idexx uzyskuje blisko 35% swoich przychodów spoza Stanów Zjednoczonych.
W strukturze przychodów dominuje rynek krajowy. Spółka zatrudnia ponad 10 000 pracowników i jest obecna w 175 krajach.
Wskaźniki finansowe IDEXX Laboratories (IDXX)
Do mocnych stron IDEXX Laboratories (IDXX) zaliczam:
- dynamicznie rosnące przychody,
- wysoki wskaźnik ROIC ponad 35%,
- względnie stabilny poziom zadłużenia,
- szybki wzrost przepływów pieniężnych (w tym FCF),
- solidne prognozy wzrostu zysku na akcję – wzrost EPS ok. 10,5% r/r.
W ramach słabych stron zidentyfikowałem:
- brak dywidendy – to spółka typowo wzrostowa,
- wysoki wskaźnik C/Z na poziomie ponad 41,
- cena akcji rośnie wyraźnie szybciej od wzrostu przychodów – wskaźnik PEG 2,2 (optymalnie 1 lub niżej),
- model DCF pokazuje przewartościowanie akcji ok. 26%.
Mamy zatem niewielką przewagę mocnych strona. Innymi słowy jest to bardzo solidna spółka w kontekscie fundamentów, ale zbyt wysoko wyceniona. Ta różnica w wycenie względem wartości godziwej nie jest niestety zrównoważona dywidendą, bo tej IDEXX Laboratories nie wypłaca. Szkoda, bo finanse na to pozwalają.
Prognozy cenowe dla IDEXX Laboratories
Analitycy pozytywnie oceniają perspektywy spółki, rekomendują zakup akcji i widzą cenę docelową 13-15% powyżej aktualnego kursu.
Mamy rozbieżność ceny rzędu 10$, czyli prognozy się mniej więcej pokrywają.
Analiza VSA
Patrząc na wykres D1 i rozkład wolumenu, bardzo pasuje mi impuls spadkowy. Od lokalnego szczytu mamy rosnący wolumen i rekordowy jego poziom na końcu fali 3.
W ramach fali 4 jest korekcyjny wolumen w fali A i potem lekko rosnący wolumen w fali C w 4 ze skokiem na jej końcu. Bazowym scenariuszem jest zatem dorysowanie fali 5. Być może na jej końcu wolumen skoczy do takiego poziomu, że powstanie nam WOF między falą 3 i 5. Byłby to mocny sygnał zakończenia spadku i prawdopodobnie okazja do zakupu akcji z dyskontem.
W najbardziej optymalnym według mnie scenariuszu fala 5 mogłaby przetestować poziom 372,5$, czyli dołek z listopada 2023 (nie jest widoczny na powyższym wykresie). Wtedy na wykresie pojawił się długi młotek i bardzo wysoki wolumen, wskazujący na aktywność kupujących.
Autor wpisu: Bartek Bohdan
Wybierz Abonament i zyskaj dostęp do 5 portfeli inwestycyjnych PPCG Stock.
- W portfelu głównym kupujemy spółki o wysokim potencjale możliwego wzrostu
- W portfelu dywidendowym wybieramy najlepsze spółki dywidendowe na GPW
- Portfel emerytalny ma za zadanie zwiększyć wartość oraz zyskiwać na wypłacanych dywidendach
- W portfelu zagranicznym kupujemy bardzo dobre akcje amerykańskie oraz brytyjskie, które mogą mocno rosnąć
- Do portfela pasywnego dobieramy ETF-y, które mogą silnie zwyżkować
W każdym abonamencie otrzymujesz dostęp do komentarza giełdowego codziennie rano na sesji, odpowiedzi na zadane przez siebie pytania (od 9 do 17) oraz sekcji Premium z pogłębionymi analizami rynku. Zawsze kiedy kupujemy lub sprzedajemy akcje, otrzymujesz informację na e-mail oraz SMS.
Zakup abonamentu pozbawiony jest ryzyka. W ciągu 30 dni w każdej chwili i bez podania przyczyny możesz zrezygnować z abonamentu i odzyskać 100% opłaty za abonament. Czy ta oferta Ci się podoba?
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.