Donald Trump zapowiedział nałożenie 25% cła na wszystkie iPhone’y produkowane poza granicami USA, jeśli Apple nie przeniesie większej części montażu do kraju. Decyzja ta wywołała natychmiastową, negatywną reakcję rynków. Kurs Apple spadł o około 2,6%, osiągając 196,17 USD, a w handlu przed-sesyjnym notowano nawet około 3% zniżki.
Kondycja finansowa Apple (2024 – Q1 2025)
Rok fiskalny 2024: przychody 391 mld USD, zysk netto 93,7 mld USD.
Segment iPhone (2024): 201 mld USD przychodów (ok. 51% łącznych wpływów).
Q1 2025 (kwartał zakończony 28 grudnia 2024):
- Całkowite przychody: 124,3 mld USD
- Zysk netto: 36,33 mld USD
- Przychody z iPhone: 69,14 mld USD
Ceny iPhone’ów na koniec kwietnia 2025 (USA, netto, bez podatków)
iPhone 16e: od 599 USD
iPhone 16: od 799 USD
iPhone 16 Pro: od 999 USD
iPhone 16 Pro Max: od 1 199 USD
📊 Interesujesz się spółkami dywidendowymi?
Zapisz się na nasz newsletter i otrzymuj zestawienia, analizy i aktualne TOP-y dywidendowych spółek z Polski, USA i świata – prosto na maila.
🎁 BONUS: eBOOK „Jak mądrze inwestować w akcje" – gotowa do pobrania od razu po zapisie.
Amerykański rynek (USA) odpowiada za ok. 43,7% przychodów Apple z iPhone’a.
Scenariusz 1, czyli przeniesienie cła na konsumenta
Jeśli Apple doliczyłoby 25% cła do cen detalicznych, nowe ceny modeli wyniosłyby:
Abonament Premium = 5 portfeli modelowych + sygnały transakcyjne + analizy ekspertów + forum inwestorów + bezwarunkowa gwarancja 30 dni. ==> Wybierz teraz i dołącz bez ryzyka
| Model | Cena oryginalna | +25% cła | Nowa cena |
|---|---|---|---|
| iPhone 16e | 599 USD | +149,75 USD | 748,75 USD |
| iPhone 16 | 799 USD | +199,75 USD | 998,75 USD |
| iPhone 16 Pro | 999 USD | +249,75 USD | 1 248,75 USD |
| iPhone 16 Pro Max | 1 199 USD | +299,75 USD | 1 498,75 USD |
Przy założeniu niezmienionego popytu i utrzymaniu wolumenu sprzedaży w USA:
- Roczne przychody z iPhone’a w USA: 201 mld USD × 43,7% ≈ 87,84 mld USD
- Dodatkowe wpływy z tytułu cła: 87,84 mld USD × 25% ≈ 21,96 mld USD
To oznaczałoby wzrost całkowitych przychodów Apple do około 413 mld USD (+5,6%). Jeśli firma zachowa dotychczasowe marże (ok. 24%), zysk netto mógłby wzrosnąć do około 98 mld USD.
Scenariusz 2, czyli Apple absorbuje koszt cła
Gdyby Apple utrzymało ceny, pokrywając 25% cła samodzielnie, poniosłoby koszty cła w wysokości 87,84 mld USD × 25% ≈ 21,96 mld USD. Z kolei zysk netto spadłby: 93,7 mld USD – 21,96 mld USD ≈ 71,7 mld USD (–23,4%).
Wpływ popytu i elastyczność
Podniesienie cen przynajmniej częściowo przełoży się na spadek popytu. Przy elastyczności cenowej ε≈–0,8 (dobra luksusowe) wzrost cen o 25% mógłby obniżyć sprzedaż w USA o około 20%. Wówczas przychody z amerykańskiego segmentu pozostałyby zbliżone do dotychczasowego poziomu, lecz konsumenci zapłaciliby więcej, a Apple nie zwiększyłoby przychodów.
Skutki dla kursu akcji
Rynkowa reakcja była natychmiastowa. Tuż po wypowiedzi Trumpa cena akcji spadła o 2,6% do 196,17 USD. W handlu przed-sesyjnym spadek był nawet większy i wyniósł ok. 3%. Długoterminowe notowania zależą od ostatecznych efektów na przychody i zyski:
- Scenariusz przeniesienia: jeżeli Apple utrzyma lub zwiększy zyski, kurs powinien szybko skorygować straty.
- Scenariusz absorpcji: spadek zysków netto może wywrzeć presję na EPS i utrzymać kurs na niższym poziomie, biorąc pod uwagę mnożnik P/E rzędu 25–30.
Wnioski
Wprowadzenie cła 25% przełoży się na wyższe ceny dla konsumentów (+150–300 USD na sztuce). Potencjalny wzrost przychodów Apple wyniesie wtedy około 413 mld USD, jeżeli cena zostanie w pełni przeniesiona. Cła znacznie obciążą zysk, jeśli Apple samodzielnie pokryje koszty. Dodatkowo wzrośnie ryzyko spadku popytu, co może zniwelować korzyści cenowe.
Krótkoterminowo kurs stracił około 3%, a dalsze ruchy zależą od ostatecznego przebiegu rozmów handlowych i decyzji strategicznych Apple.
Dla Apple, które od lat optymalizuje globalny łańcuch dostaw, 25% taryfa to scenariusz mało prawdopodobny w dłuższej perspektywie – koszty przeniesienia części montażu do USA byłyby gigantyczne. Niemniej, sama groźba cła wymusza na firmie i inwestorach uważne śledzenie kolejnych etapów rozmów handlowych i ewentualnych porozumień.
Wybierz Abonament i zyskaj dostęp do 5 portfeli inwestycyjnych PPCG Stock.
- W portfelu głównym kupujemy spółki o wysokim potencjale możliwego wzrostu
- W portfelu dywidendowym wybieramy najlepsze spółki dywidendowe na GPW
- Portfel emerytalny ma za zadanie zwiększyć wartość oraz zyskiwać na wypłacanych dywidendach
- W portfelu zagranicznym kupujemy bardzo dobre akcje amerykańskie oraz brytyjskie, które mogą mocno rosnąć
- Do portfela pasywnego dobieramy ETF-y, które mogą silnie zwyżkować
W każdym abonamencie otrzymujesz dostęp do komentarza giełdowego codziennie rano na sesji, odpowiedzi na zadane przez siebie pytania (od 9 do 17) oraz sekcji Premium z pogłębionymi analizami rynku. Zawsze kiedy kupujemy lub sprzedajemy akcje, otrzymujesz informację na e-mail oraz SMS.
Zakup abonamentu pozbawiony jest ryzyka. W ciągu 30 dni w każdej chwili i bez podania przyczyny możesz zrezygnować z abonamentu i odzyskać 100% opłaty za abonament. Czy ta oferta Ci się podoba?
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.