W pierwszym kwartale 2025 roku KGHM Polska Miedź odnotowała solidne wyniki finansowe, choć zysk netto był niższy niż rok wcześniej. Poniżej przedstawiam szczegółowe omówienie wyników, prognoz oraz szacunków dotyczących dywidendy i ceny akcji.
Wyniki KGHM za I kwartał 2025 roku
- Przychody: 8,94 mld zł, co oznacza wzrost o 8% rok do roku (627 mln zł więcej niż w I kw. 2024).
- Zysk netto: 330 mln zł, niższy o 22% w porównaniu z 424 mln zł w analogicznym okresie 2024 roku.
- Skorygowana EBITDA: 2,49 mld zł, wzrost o 60% rok do roku i 17% powyżej konsensusu rynkowego.
- Produkcja miedzi płatnej: 169 tys. ton – zgodna z planem, ale 6% niższa r/r.
Prognozy EPS i przychodów na 2025 rok
- Prognozowany EPS na 2025 rok: 15,84 zł (ok. 3,85 USD).
- Prognozowany EPS na II kwartał 2025: 3,01 zł.
- Prognozowane przychody na II kwartał 2025: 9,04 mld zł.
- Długoterminowe prognozy: spodziewany wzrost zysku netto o 54,6%, EPS o 60,1% w perspektywie kilku lat.
Szacunki dywidendy na akcję za 2025 rok
Na podstawie prognozowanego zysku netto KGHM na poziomie 2,654 mld zł szacuje się, że łączna dywidenda może wynieść około 796 mln zł. Przy założeniu liczby akcji na poziomie ok. 200 mln, daje to dywidendę na akcję w wysokości około 3,98 zł. Przy kursie 127 zł oznacza to stopę dywidendy na poziomie około 3,1%.
KGHM rezygnuje z dywidendy za 2024 r
Dnia 15 maja 2025 roku Zarząd KGHM Polska Miedź zarekomendował, aby cały zysk netto wypracowany w 2024 r. (blisko 2,8 mld zł) przeznaczyć na kapitał zapasowy spółki. To oznacza, że po raz pierwszy od 2020 r. akcjonariusze nie otrzymają dywidendy.
📊 Interesujesz się spółkami dywidendowymi?
Zapisz się na nasz newsletter i otrzymuj zestawienia, analizy i aktualne TOP-y dywidendowych spółek z Polski, USA i świata – prosto na maila.
🎁 BONUS: eBOOK „Jak mądrze inwestować w akcje" – gotowa do pobrania od razu po zapisie.
Inwestycje dla KGHM są ważniejsze niż wypłaty
W komunikacie zarząd podkreślił, że decyzja podyktowana jest koniecznością zabezpieczenia środków na realizację zarówno krótkoterminowych, jak i długoterminowych planów inwestycyjnych Grupy KGHM. Pozyskane środki mają wesprzeć modernizację zakładów, prace eksploracyjne oraz rozwój projektów zagranicznych.
Brak wypłaty dywidendy to znacząca zmiana wobec lat poprzednich, gdy nawet przy stosunkowo niskich zyskach KGHM dzielił się częścią środków z akcjonariuszami. W 2023 r. dywidenda wyniosła 1,50 zł na akcję, a w 2022 r. – 1,00 zł. Decyzja może budzić obawy inwestorów przyzwyczajonych do regularnych wypłat.
Abonament Premium = 5 portfeli modelowych + sygnały transakcyjne + analizy ekspertów + forum inwestorów + bezwarunkowa gwarancja 30 dni. ==> Wybierz teraz i dołącz bez ryzyka
Historia polityki dywidendowej KGHM jest bardzo zmienna – od rekordowych 28,34 zł na akcję za rok 2011 po wieloletnie przerwy w wypłatach. Rezygnacja z dywidendy za 2024 r. może zapowiadać powrót do nieregularnych wypłat, charakterystycznych dla lat sprzed 2014 r.
Co dalej?
Rekomendacja zarządu została przyjęta 15 maja 2025 r. i uzyskała pozytywną opinię rady nadzorczej. Ostateczną decyzję w sprawie dywidendy podejmą akcjonariusze na najbliższym walnym zgromadzeniu. Jeśli realizacja kluczowych inwestycji przyniesie oczekiwane rezultaty, spółka może powrócić do wypłat w kolejnych latach, choć ich wysokość i terminy pozostaną uzależnione od wyników finansowych i zapotrzebowania kapitałowego.
Prognozy cenowe akcji KGHM na najbliższe 12 miesięcy
- Średnia cena docelowa: 132,28 zł (potencjał wzrostu: ok. 6,1%).
- Zakres prognoz: od 79 zł do 181,45 zł.
- Rekomendacje analityków: Dom Maklerski Trigon: „kupuj” z ceną docelową 131,80 zł.
- Krótkoterminowe prognozy: WalletInvestor: możliwe wahania w przedziale 115–125 zł, potencjalny spadek w III kwartale i odbicie w IV kwartale.
Podsumowanie
Pomimo spadku zysku netto w I kwartale 2025 roku, KGHM wykazuje solidne fundamenty finansowe, co potwierdza wzrost EBITDA i stabilne przychody. Prognozy na kolejne kwartały są umiarkowanie optymistyczne, a potencjalna dywidenda na poziomie około 4 zł na akcję może przyciągać inwestorów poszukujących stabilnych dochodów. Prognozy cenowe sugerują umiarkowany potencjał wzrostu, jednak trzeba uwzględnić ryzyka związane z cenami surowców i globalną sytuacją gospodarczą.
Wybierz Abonament i zyskaj dostęp do 5 portfeli inwestycyjnych PPCG Stock.
- W portfelu głównym kupujemy spółki o wysokim potencjale możliwego wzrostu
- W portfelu dywidendowym wybieramy najlepsze spółki dywidendowe na GPW
- Portfel emerytalny ma za zadanie zwiększyć wartość oraz zyskiwać na wypłacanych dywidendach
- W portfelu zagranicznym kupujemy bardzo dobre akcje amerykańskie oraz brytyjskie, które mogą mocno rosnąć
- Do portfela pasywnego dobieramy ETF-y, które mogą silnie zwyżkować
W każdym abonamencie otrzymujesz dostęp do komentarza giełdowego codziennie rano na sesji, odpowiedzi na zadane przez siebie pytania (od 9 do 17) oraz sekcji Premium z pogłębionymi analizami rynku. Zawsze kiedy kupujemy lub sprzedajemy akcje, otrzymujesz informację na e-mail oraz SMS.
Zakup abonamentu pozbawiony jest ryzyka. W ciągu 30 dni w każdej chwili i bez podania przyczyny możesz zrezygnować z abonamentu i odzyskać 100% opłaty za abonament. Czy ta oferta Ci się podoba?
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.