Jaka dywidenda na KGHM w 2025 roku? KGHM Polska Miedź SA (KGH) – notowania akcji rosną w reakcji na wyniki.

KGHM Polska Miedź SA (KGH) to jedna z największych firm wydobywczych w Polsce i jeden z globalnych liderów w produkcji miedzi i srebra. Czy dywidenda w 2025 roku ma szansę być wyższa? Dane finansowe spółki za I półrocze 2024 roku pokazują wzrost zarówno przychodów, jak i zysków, co jest wynikiem zarówno korzystnych warunków rynkowych, jak i efektywnych działań operacyjnych firmy.

W artykule omówimy krótko dane finansowe za Q1 i I półrocze 2024 oraz spojrzymy na wykres KGHM w kontekście analizy wolumenu. Policzymy też potencjalną dywidendę w przyszłym roku na bazie prognozy zysku netto.

Jakie zyski wypracowała spółka KGHM Polska Miedź SA (KGH) w Q2 2024?

Skorygowana EBITDA grupy KGHM wyniosła w drugim kwartale 2024 roku 2.657 mln zł wobec 1.551 mln zł w pierwszym kwartale – podała spółka w raporcie. Wynik okazał się 15,7 proc. wyższy od konsensusu PAP Biznes, który zakładał 2.296 mln zł skorygowanej EBITDA.

Drugi kwartał zamykamy dobrymi wynikami, które są efektem nowego podejścia zarządu do spraw kluczowych dla KGHM. Jak przed każdą firmą górniczą stoją przed nami wyzwania związane z odwróceniem trendu naturalnie rosnących kosztów wynikających z eksploatacji górniczej, ale też wyższych kosztów klimatyzacji czy logistyki transportu. Na te wyzwania potrzebujemy odpowiedzialnego modelu finansowania. Zarząd pracuje również nad aktualizacją Strategii spółki. Na tym się teraz skupiamy – powiedział Andrzej Szydło, prezes zarządu KGHM Polska Miedź S.A.

Wyniki i wskaźniki finansowe spółki KGHM Polska Miedź SA (KGH) za II kwartał 2024

Omówię krótko rachunek zysków, rachunek przepływów pieniężnych i podstawowe wskaźniki finansowe za Q2 2024.

Przychody

Sprzedaż KGHM wzrosła o 10,22% względem Q1 2024 i wyniosła 9,165 mld zł. Za całe I półrocze 2024 KGHM wypracowała 17,48 mld zł.

Zysk netto

Zysk netto KGHM wzrósł w wyniku zarówno zwiększonych przychodów, jak i efektywnych działań kosztowych, które pozwoliły na utrzymanie wysokiej marży zysku. Spółka skoncentrowała się na optymalizacji kosztów produkcji, co dodatkowo przyczyniło się do wzrostu zysków.

Grupa KGHM zakończyła pierwsze półrocze 2024 roku z zyskiem netto na poziomie 1 074 mln zł, co oznacza znaczący, 2,7-krotny wzrost w porównaniu do 401 mln zł uzyskanych w analogicznym okresie 2023 roku.

W ujęciu kwartalny wypracowała w Q2 2024 zysk netto wyższy o 53,3% względem Q1 2024 – wyniósł 650 mln zł. Było to możliwie m. in. dzięki zmniejszeniu kosztów rodzajowych w I półroczu 2024 o 6%.

EBIDTA

Zysk operacyjny wyniósł w Q2 2024 1,818 mld zł i był wyższy k/k o prawie 56%.

Przepływy pieniężne

Tutaj dzieje się najwięcej, co jest niezwykle istotne z punktu widzenia wypłaty dywidendy. Przepływy operacyjne gwałtownie wzrosły w II kwartale br. GHM zaraportowała 2,924 mld zł, co oznacza kosmiczny wzrost o prawie 3321%!

Przełożyło się to na skokowy wzrost FCF o prawie 416% do 3,914 mld zł. Jeśli tendencja utrzyma się w całym 2024 roku, to akcjonariusze mogą liczyć na solidną dywidendę w przyszłym roku.

Dywidendy

KGH wypłaciła za 2023 rok dywidendę w wysokości 1,5 zł na akcję. Jaką dywidendę możemy otrzymać w przyszłym roku? To oczywiście zależy od danych za II półrocze. Już wiemy, że pierwsze półrocze br. wypadło bardzo dobrze. Zgodnie z polityką dywidendową zarząd będzie rekomendował wypłatę dywidendy na poziomie do jednej trzeciej (wskaźnik wypłaty 30%) jednostkowego wyniku finansowego netto uzyskanego w poprzednim roku obrotowym.

Załóżmy zatem, że w przyszłym roku 1/3 zysku netto zostanie przeznaczona na dywidendę. Prognozy zakładają zysk netto KGHM za bieżący rok na poziomie 2,654 mld zł, czyli łącznie dywidenda może wynieść w 2025 roku 796 260 tys. zł. To oznaczałoby wypłatę dywidendy w wysokości 3,98 zł na akcję. Dla ceny akcji 126 zł dałoby to stopę dywidendy 3,2%, czyli poniżej optymalnego progu 5-6%.

Neutralna rekomendacja, ale wyższa cena docelowa KGHM

Mimo, że analitycy nie rekomendują zdecydowanego kupna akcji KGHM, to ustalili cenę docelową na poziomie aż 24% powyżej aktualnego kursu.

Wykres giełdowy i notowania akcji KGHM

Aktualny wykres giełdowy i aktualne notowania spółki KGHM znajdziesz poniżej.

Analiza wykresu i wolumenu KGHM

Wykres w skali D1 pokazuje nam pierwszą przewagę popytu na dołku LTTM na ok. 130 zł. Skutkiem był wzrost kursu akcji, ale skorelowany z malejącym wolumenem. Na szczycie odbicia pojawił się skok wolumenu (akcent wolumenowy), który skończył korektę wzrostową.

Mimo, że po spadku z luką bessy pojawił się znaczący wzrost wolumenu, to skorelowana z nim świeca ma górny cień. Co ważniejsze, aktualne odbicie idzie na malejącym (korekcyjnym) wolumenie. Akcje rosną po wynikach, ale w zasadzie cały wzrost został zrobiony startową luką otwarcia.

Warto się przygotować na test ostatniego dołka, ale osobiście zakładam potencjał spadku notowań KGHM nawet do dołka LTTM w okolicy 110 zł. Wysoki obrót w czasie spadku byłby sygnałem akumulacji akcji.

Autor wpisu: Bartek Bohdan

Współredaktor serwisu inwestora giełdowego PPCG. Aktywny inwestor giełdowy z ponad 12-letnim stażem. Jestem wielkim zwolennikiem inwestycji długoterminowych, budowania dochodu pasywnego z dywidend i procentu składanego. Uważam, że inwestorzy powinny powrócić do źródła, czyli akumulacji najlepszych aktywów. Takie aktywa nie tylko zwiększają wartość w czasie, ale przez dywidendy płacą nam za to, że trzymamy je w portfelu. Możesz się ze mną skontaktować, korzystając z dostępnego adresu e-mail.

Wyniki portfeli edukacyjnych

Całkowite stopy zwrotu (TR) na dzień 30.06.2024 (od początku prowadzenia portfeli) obejmują wzrost kursu akcji i wypłacone dywidendy.

Portfele edukacyjne: Główny +101% / Emerytalny +192% / Dywidendowy +87%
TOP 5 spółek: Shell +223% / Rokita +162% / DOM +142% / PEO +153% / PZU +109%