Jedną z niewielu pewnych zasad na giełdzie jest ta, zgodnie z którą kurs akcji w końcu zawsze zdyskontuje wyniki finansowe spółki. Nie da się uciec od fundamentów, wyceny i tego, czy spółka zwiększa wartość dla akcjonariuszy. Trend spadkowy na Budimex zaczął się mniej więcej w połowie roku (czerwiec 2024). Wygląda to, jakby inwestorzy sprzedażą akcji dyskontowali słabszy III kwartał 2024.
Niższe przychody i zysk netto Budimex w III kwartale 2024
Budimex to świetna spółka dywidendowa GPW, ale nawet najlepszym firmom może się zdarzyć słabszy okres. Jeśli to tylko 1-2 kwartały i następuje powrót do wzrostu przychodów/zysku netto, może to być dobry argument za korektą i schłodzeniem kursu akcji. Prawdopodobnie z taką sytuacją mamy do czynienia na Budimex.
📊 Interesujesz się spółkami dywidendowymi?
Zapisz się na nasz newsletter i otrzymuj zestawienia, analizy i aktualne TOP-y dywidendowych spółek z Polski, USA i świata – prosto na maila.
🎁 BONUS: eBOOK „Jak mądrze inwestować w akcje" – gotowa do pobrania od razu po zapisie.
W Q3 2024 spółka zaraportowała zysk netto niższy o 4% od analogicznego kwartału 2024. Z kolei przychody spadły o 8% w porównaniu z III kwartałem 2023. To miało przełożenie na spadek kursu akcji od szczytu w czerwcu 2024.
Dla spółek branży budowlanej najważniejszym elementem, który buduje przychody, jest portfel zamówień. Na koniec września 2024 portfel zamówień Budimex miał wartość 15,8 mld zł. Ponad 5 mld zł stanowiły kontrakty zagraniczne, czyli 30% zamówień generuje ekspansja zagraniczna. Kierunki to głównie Czechy, Słowacja i Łotwa. Spółka szacuje, że te prawie 16 mld zł zapewnią stabilność wyników finansowych do końca 2025 roku.
Prognozy finansowe i cenowe Budimex
W kontekście przychodów cały rok 2024 ma być nieco słabszy od poprzedniego. Zysk netto może być niższy o prawie 8%. Na razie po III kwartałach bieżącego roku spółka pokazała zysk niższy o 4%. Zatem prognoza na dziś jest realizowana mniej więcej zgodnie z założeniami analityków.
Z kolei rok 2025 ma być lepszy w kontekście zysku netto ok. 10% do bieżącego. Uwzględniając ostatni spadek kursu, prognoza wzrostu kursu akcji o 23% powyżej aktualnej ceny w perspektywie 12 miesięcy wydaje mi się realna.
Dywidendy Budimex
W 2024 roku spółka wypłaciła rekordową dywidendę za 2023 rok w wysokości 35,69 zł na akcję. Dało to wskaźnik wypłaty aż 123%, bo naruszony został kapitał zapasowy. Spółka tym samym obniżyła sobie wyraźnie stan środków pieniężnych. Czy w 2025 roku możemy liczyć na równie wysoką dywidendę?
Może to być trudne, bo mediana wskaźnika wypłaty za ostatnie 10 lat już jest bardzo wysoka – wynosi ok. 93%. Jeśli zysk netto faktycznie będzie nieco niższy niż w 2023 roku, to Budimex może wypłacić mniejszą dywidendę. W 2024 roku na dywidendę spółka przeznaczyła 911 mln zł. Wyłączając z tego ok. 162 mln zł kapitału zapasowego, zostaje 749 mln zł. Zysk netto za Q3 2024 był o 4% mniejszy, zatem załóżmy analogiczny spadek za cały 2024 rok. W takim układzie mielibyśmy dywidendę ok. 719 mln zł (749 – 4%). Dywidenda Budimex za 2024 rok mogłaby zatem wynieść 28,16 zł na akcję. Przy aktualnym kursie stopa przyszłej dywidendy wyniosłaby ok. 6%.
Analiza VSA (tylko dla Abonentów)
Wybierz Abonament i zyskaj dostęp do 5 portfeli inwestycyjnych PPCG Stock.
- W portfelu głównym kupujemy spółki o wysokim potencjale możliwego wzrostu
- W portfelu dywidendowym wybieramy najlepsze spółki dywidendowe na GPW
- Portfel emerytalny ma za zadanie zwiększyć wartość oraz zyskiwać na wypłacanych dywidendach
- W portfelu zagranicznym kupujemy bardzo dobre akcje amerykańskie oraz brytyjskie, które mogą mocno rosnąć
- Do portfela pasywnego dobieramy ETF-y, które mogą silnie zwyżkować
W każdym abonamencie otrzymujesz dostęp do komentarza giełdowego codziennie rano na sesji, odpowiedzi na zadane przez siebie pytania (od 9 do 17) oraz sekcji Premium z pogłębionymi analizami rynku. Zawsze kiedy kupujemy lub sprzedajemy akcje, otrzymujesz informację na e-mail oraz SMS.
Zakup abonamentu pozbawiony jest ryzyka. W ciągu 30 dni w każdej chwili i bez podania przyczyny możesz zrezygnować z abonamentu i odzyskać 100% opłaty za abonament. Czy ta oferta Ci się podoba?
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.