Jedną z niewielu pewnych zasad na giełdzie jest ta, zgodnie z którą kurs akcji w końcu zawsze zdyskontuje wyniki finansowe spółki. Nie da się uciec od fundamentów, wyceny i tego, czy spółka zwiększa wartość dla akcjonariuszy. Trend spadkowy na Budimex zaczął się mniej więcej w połowie roku (czerwiec 2024). Wygląda to, jakby inwestorzy sprzedażą akcji dyskontowali słabszy III kwartał 2024.
Niższe przychody i zysk netto Budimex w III kwartale 2024
Budimex to świetna spółka dywidendowa GPW, ale nawet najlepszym firmom może się zdarzyć słabszy okres. Jeśli to tylko 1-2 kwartały i następuje powrót do wzrostu przychodów/zysku netto, może to być dobry argument za korektą i schłodzeniem kursu akcji. Prawdopodobnie z taką sytuacją mamy do czynienia na Budimex.
W Q3 2024 spółka zaraportowała zysk netto niższy o 4% od analogicznego kwartału 2024. Z kolei przychody spadły o 8% w porównaniu z III kwartałem 2023. To miało przełożenie na spadek kursu akcji od szczytu w czerwcu 2024.
🛡️ Ranking Najstabilniejszych Płatników
W inwestowaniu dywidendowym nuda jest dobra. Szukamy spółek, które płacą regularnie od lat, niezależnie od kryzysów. Zobacz ranking najsolidniejszych spółek dywidendowych, które nie zawodzą akcjonariuszy.
Dla spółek branży budowlanej najważniejszym elementem, który buduje przychody, jest portfel zamówień. Na koniec września 2024 portfel zamówień Budimex miał wartość 15,8 mld zł. Ponad 5 mld zł stanowiły kontrakty zagraniczne, czyli 30% zamówień generuje ekspansja zagraniczna. Kierunki to głównie Czechy, Słowacja i Łotwa. Spółka szacuje, że te prawie 16 mld zł zapewnią stabilność wyników finansowych do końca 2025 roku.
Prognozy finansowe i cenowe Budimex
W kontekście przychodów cały rok 2024 ma być nieco słabszy od poprzedniego. Zysk netto może być niższy o prawie 8%. Na razie po III kwartałach bieżącego roku spółka pokazała zysk niższy o 4%. Zatem prognoza na dziś jest realizowana mniej więcej zgodnie z założeniami analityków.
Z kolei rok 2025 ma być lepszy w kontekście zysku netto ok. 10% do bieżącego. Uwzględniając ostatni spadek kursu, prognoza wzrostu kursu akcji o 23% powyżej aktualnej ceny w perspektywie 12 miesięcy wydaje mi się realna.
Dywidendy Budimex
W 2024 roku spółka wypłaciła rekordową dywidendę za 2023 rok w wysokości 35,69 zł na akcję. Dało to wskaźnik wypłaty aż 123%, bo naruszony został kapitał zapasowy. Spółka tym samym obniżyła sobie wyraźnie stan środków pieniężnych. Czy w 2025 roku możemy liczyć na równie wysoką dywidendę?
Może to być trudne, bo mediana wskaźnika wypłaty za ostatnie 10 lat już jest bardzo wysoka – wynosi ok. 93%. Jeśli zysk netto faktycznie będzie nieco niższy niż w 2023 roku, to Budimex może wypłacić mniejszą dywidendę. W 2024 roku na dywidendę spółka przeznaczyła 911 mln zł. Wyłączając z tego ok. 162 mln zł kapitału zapasowego, zostaje 749 mln zł. Zysk netto za Q3 2024 był o 4% mniejszy, zatem załóżmy analogiczny spadek za cały 2024 rok. W takim układzie mielibyśmy dywidendę ok. 719 mln zł (749 – 4%). Dywidenda Budimex za 2024 rok mogłaby zatem wynieść 28,16 zł na akcję. Przy aktualnym kursie stopa przyszłej dywidendy wyniosłaby ok. 6%.
Analiza VSA (tylko dla Abonentów)
(…) Dalsza część jest dla Abonentów. Zaloguj się i czytaj dalej lub zapisz się na bezpłatną listę i…
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.