Jak zdefiniujesz idealną spółkę dywidendową? Dla większości inwestorów podstawowym kryterium wyboru jest stopa dywidendy. W mojej ocenie wysoka dywidenda musi iść w parze z szybkim jej wzrostem r/r. Najlepiej, jeśli dywidenda rośnie w tempie min. 10% średniorocznie. Spełnienie tych wymogów wymaga jednak doskonałej kondycji finansowej i komplementarnego rozwoju samej spółki.
Nie da się utrzymać przez dłuższy czas wzrostu dywidendy przykładowo 15% r/r, jeśli za tym nie idzie proporcjonalny wzrost przychodów i EPS. Przez jakiś czas można podnosić wskaźnik wypłaty, ale przekroczenie progu 100% oznacza, że spółka zjada kapitał zapasowy. To zaś może poważnie zagrozić jej stabilności finansowej i w skrajnym przypadku doprowadzić do bankructwa. Rozsądny inwestor dywidendowy nie powinien trzymać takiej spółki w portfelu.
Inwestowanie dywidendowe polega na budowaniu stabilnego i cały czas rosnącego dochodu pasywnego. Osiągniecie tego wymaga posiadania w portfelu spółek, które mają wysoką szansę, by podnosić dywidendę dość szybko przez kolejne 20-30 i więcej lat.
CAGR dywidendy – co to jest i jak się to liczy?
CAGR dywidendy (ang. Compound Annual Growth Rate of Dividends) to uśredniona roczna stopa wzrostu dywidend wypłacanych przez spółkę na przestrzeni określonego okresu (np. 10 lat), zakładając efektywne reinwestowanie i równomierną ścieżkę wzrostu.
Definicja i znaczenie
- Mierzy, o ile procent rocznie (średnio) wzrosła wartość dywidendy od początku do końca badanego okresu.
- Pozwala porównać tempo wzrostu dywidend w różnych spółkach niezależnie od ich pierwotnych poziomów wypłat.
- Jest powszechnie używana przy analizie spółek dywidendowych, bo pokazuje stabilność i konsekwencję polityki dywidendowej.
Wzór
CAGR = ((D_koniec / D_pocz)^(1/n)) - 1
gdzie:
D_pocz – dywidenda na akcję na początku okresu
D_koniec – dywidenda na akcję na końcu okresu
n – liczba lat w okresie
Przykład
Jeśli 10 lat temu spółka wypłacała dywidendę 1,00 zł/akcję, a dziś jest to 2,00 zł/akcję, to:
CAGR = ((2,00 / 1,00)^(1/10)) - 1 ≈ 0,0718 = 7,18 % rocznie
Oznacza to, że każdego roku — przy równomiernym wzroście — dywidenda „rośnie” średnio o około 7,18 %.
Zastosowanie w ocenie spółek
- Wyższe CAGR dywidendy świadczy o konsekwentnej polityce podwyżek.
- Pomaga odróżnić spółki dywidendowe z realnym potencjałem wzrostu wypłat od tych, które dywidendę jedynie utrzymują na stałym poziomie.
- Razem z bieżącą stopą dywidendy daje pełniejszy obraz atrakcyjności spółki dla inwestora skoncentrowanego na dochodzie.
Analiza 8 spółek dywidendowych z najwyższą stopą dywidendy i najszybszym wzrostem dywidendy
Poniżej prezentuję 8 spółek z różnych giełd, które łączą wysoką bieżącą stopę dywidendy (≥ 4%), najszybszy średni wzrost wypłacanej dywidendy w ciągu ostatnich 10 lat, rosnące przychody i EPS oraz rekomendacje „kupuj” od analityków.
(…) Dalsza część jest dla Abonentów. Zaloguj się i czytaj dalej lub zapisz się na bezpłatną listę i…
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.