Obligacje skarbowe – wrzesień 2026: warunki nowej oferty Ministerstwa Finansów

Ministerstwo Finansów opublikowało warunki sprzedaży obligacji oszczędnościowych obowiązujące we wrześniu 2026 r. Nowe serie są dostępne od 1 do 30 września, a zamiana papierów zapadających wcześniej ruszyła już 26 sierpnia. W ofercie znalazło się osiem instrumentów – od trzymiesięcznych obligacji o stałym oprocentowaniu, przez roczne i dwuletnie papiery o zmiennej stopie, po długoterminowe obligacje indeksowane inflacją oraz dwie serie rodzinne, przeznaczone wyłącznie dla beneficjentów programu Rodzina 800+.

Osiem serii w ofercie – szczegóły oprocentowania

Konstrukcja wrześniowej oferty nie zmieniła się względem sierpnia – inwestorzy nadal mogą wybierać spośród papierów różniących się horyzontem inwestycyjnym, sposobem ustalania oprocentowania oraz częstotliwością wypłaty odsetek. Poniższa tabela zestawia najważniejsze parametry każdej z ośmiu serii.

* Obligacje rodzinne – dostępne wyłącznie dla beneficjentów programu Rodzina 800+.

Dla porównania: w przypadku trzymiesięcznych OTS1226 kwota należna posiadaczowi w dniu wykupu wyniesie 100,50 zł brutto za każde 100 zł nominału, natomiast w przypadku trzyletnich TOS0929, dzięki kapitalizacji odsetek, po trzech latach wykup jednej obligacji przyniesie 113,79 zł brutto.

Stałe warunki i elastyczny dostęp do kapitału

Wiceminister finansów Jurand Drop, komentując wrześniową ofertę, zwrócił uwagę, że oprocentowanie pozostało na niezmienionym, konkurencyjnym poziomie, dzięki czemu każdy oszczędzający może dobrać instrument odpowiadający jego horyzontowi czasowemu i preferowanemu sposobowi wypłaty odsetek. Podkreślił też, że jedną z kluczowych zalet obligacji oszczędnościowych jest stały dostęp do zainwestowanych środków – nawet posiadacz papierów długoterminowych, np. 10-letnich EDO, może w dowolnym momencie złożyć dyspozycję przedterminowego wykupu i odzyskać kapitał wraz z odsetkami narosłymi do dnia wykupu, pomniejszonymi jedynie o opłatę za wcześniejszy wykup. Zasada ta dotyczy wszystkich obligacji oszczędnościowych – z wyjątkiem serii trzymiesięcznej, w przypadku której przedterminowy wykup oznacza rezygnację z naliczonych odsetek.

Rekordowa sprzedaż w lipcu

Publikacja wrześniowych warunków zbiegła się z podsumowaniem lipcowej sprzedaży obligacji oszczędnościowych. Polacy ulokowali w nich łącznie 9,8 mld zł – najwięcej od ponad roku. Najchętniej kupowanym instrumentem były obligacje roczne o zmiennym oprocentowaniu, oparte na stopie referencyjnej NBP.

Pozostałe niespełna 21 proc. lipcowej sprzedaży rozłożyło się na pozostałych pięć serii dostępnych wówczas w ofercie, w tym obligacje trzymiesięczne, dwuletnie, dziesięcioletnie oraz obie serie rodzinne.

Na co zwrócić uwagę, wybierając obligacje

Wybór konkretnej serii warto uzależnić od trzech czynników: planowanego horyzontu oszczędzania, akceptowanego rodzaju oprocentowania – stałego, opartego na stopie referencyjnej NBP lub na inflacji – oraz preferowanego sposobu wypłaty odsetek. Część inwestorów ceni regularny dopływ gotówki co miesiąc lub co rok, inni wolą kapitalizację odsetek i jednorazową wypłatę przy wykupie. Niezależnie od wybranego instrumentu, możliwość przedterminowego wykupu pozostaje dodatkowym zabezpieczeniem płynności zgromadzonych oszczędności.

Na koniec warto wiedzieć, że zakup obligacji różni się „znacząco” od zakupu funduszy obligacji. W przypadku tych drugich warto chociażby zwrócić na rentowność oraz durację, co wpływa bezpośrednio na wycenę funduszy obligacji.

Dane liczbowe: Ministerstwo Finansów / obligacjeskarbowe.pl.