W dzisiejszej analizie Orlenu chciałbym pokazać, jak rozwija się spółka oraz spoglądnąć z Czytelnikami na długoterminowy wykres giełdowy PKN.
Wyniki finansowe Orlen IV kwartał 2024
W czwartym kwartale 2024 roku Grupa ORLEN osiągnęła zysk netto na poziomie 4,6 mld zł, co oznacza pięciokrotny wzrost w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku. EBITDA LIFO za cały 2024 rok wyniosła 43,5 mld zł i utrzymała się na poziomie zbliżonym do wyniku grupy Orlen za 2023 rok.
Rekordowa dywidenda Orlen w 2025 roku i komentarz prezesa
Zarząd ORLEN zarekomendował wypłatę rekordowej dywidendy w wysokości 6 zł na akcję – najwyższej w historii spółki. Na tę kwotę składa się 4,5 zł gwarantowanej dywidendy (zobacz dywidendy Orlen) oraz 1,5 zł premii uzależnionej od wyników finansowych spółki. Prezes ORLEN Ireneusz Fąfara podkreślił, że tak dobre wyniki to efekt konsekwentnie realizowanej strategii rozwoju.
Zaznaczył, iż IV kwartał był dla ORLENU bardzo udany operacyjnie i wygenerował znaczące przepływy gotówkowe. To pozwala zaoferować akcjonariuszom rekordowo wysoką dywidendę. Dodał też, że konsekwencją skutecznej strategii był m.in. dwucyfrowy wzrost kursu akcji spółki. Co dziesiąta złotówka wpływająca do budżetu państwa w 2024 roku pochodziła z ORLEN.
Kluczowe segmenty działalności Orlen
Segmenty wydobycia i gazu miały największy wkład w wyniki – łącznie wygenerowały ok. 70% EBITDA Grupy Orlen. Wyniki EBITDA w poszczególnych obszarach biznesowych ORLEN za IV kwartał 2024 kształtowały się następująco:
- Wydobycie – ok. 5 mld zł EBITDA (wzrost napędzany m.in. 9% wyższymi cenami gazu oraz zwiększeniem wydobycia węglowodorów o 17%, do ~216 tys. boe/d)
- Gaz – ok. 4,4 mld zł EBITDA (korzystny wpływ wywarła większa sprzedaż gazu oraz brak odpisów na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny)
- Rafineria – ok. 1,5 mld zł EBITDA.
- Energetyka – ok. 2,3 mld zł EBITDA.
- Detal (sprzedaż detaliczna) – ok. 660 mln zł EBITDA.
Jak widać, ceny paliw i inne (detal), o które kłócą się politycy, mają w zasadzie najmniejszy wpływ na wyniki grupy Orlen.
Inwestycje w transformację i bezpieczeństwo energetyczne
ORLEN kontynuował inwestycje zapewniające transformację energetyczną oraz bezpieczeństwo dostaw energii. W 2024 roku koncern zwiększył moce zainstalowane w energetyce do 6,1 GWe oraz wyprodukował 4,9 TWh energii elektrycznej.
Rozpoczęto także budowę pierwszej morskiej farmy wiatrowej. Zainstalowano już 2 z planowanych 78 monopali pod turbiny o mocy 15 MW. Dodatkowo ORLEN podpisał umowę z bp na dostawy 6 mln ton ropy naftowej z norweskich złóż, co pokryje ok. 15% rocznego zapotrzebowania koncernu na surowiec.
Ekspansja na rynkach zagranicznych
Koncern intensywnie rozwija działalność poza Polską, rozbudowując sieć stacji paliw oraz punktów alternatywnego tankowania. W 2024 roku liczba stacji paliw ORLEN wzrosła o 347 – do 3 517 placówek w siedmiu krajach Europy. Jednocześnie liczba stacji alternatywnego tankowania (np. ładowania elektrycznego, CNG/LNG) zwiększyła się o 135, do 869 punktów. Rozwijana jest też sprzedaż pozapaliwowa – sieć punktów usługowo-handlowych (stop.cafe, sklepy itp.) przekroczyła 2,7 tys. punktów
Stabilność finansowa i rozwój strategiczny
Grupa ORLEN zachowuje stabilną kondycję finansową, sprzyjającą realizacji planów strategicznych. W IV kwartale 2024 spółka wygenerowała 10,4 mld zł przepływów z działalności operacyjnej, co stanowi wynik dwukrotnie wyższy rok do roku. ORLEN pozyskał też znaczące finansowanie na rozwój: w ramach pierwszej w historii emisji obligacji na rynku północnoamerykańskim zdobyto 1,25 mld USD kapitału, a z Europejskiego Banku Inwestycyjnego uzyskano kredyt 3,5 mld zł na rozbudowę sieci elektroenergetycznej. Wiceprezes Zarządu ds. finansowych Magdalena Bartoś podkreśliła, że rosnące notowania akcji oraz sukces emisji obligacji potwierdzają zaufanie inwestorów do strategii ORLEN
Wykres akcji Orlen w długim terminie
Chociaż cena akcji od 2020 roku znajduje się w ruchu bocznym, to trudno odnieść inne wrażenie, jak tylko takie, że jest to budowanie bazy pod wzrost i usadowienie się ceny akcji spółki na wyższym poziomie cenowym w przyszłości. Na wykresie zaznaczyłem każdy istotniejszy spadek, który wiązał się z akumulacyjnym skokiem wolumenów.
Orlen to od lat stabilna spółka dywidendowa, która chętnie dzieli się zyskiem z akcjonariuszami. Na dzisiaj sama wypłata dywidendy w wysokości 6 zł na akcje stanowi mniej więcej 10% stopy dywidendy dla akcjonariuszy. Jest to sytuacja na tyle rzadko spotykana, iż trudno uwierzyć, aby cena na te rewelacje pozostała obojętna. Wyobraźmy sobie sytuację, w której oczekiwana stopa dywidendy wynosi 5%. Orlen ma swój program dywidendowy i gwarantowana dywidenda wynosi 4,5 zł. To daje oczekiwany poziom ceny akcji na poziomie 90 zł. Dywidenda na poziomie 6 zł uzasadnia cenę akcji na poziomie 120 zł. Czy zatem baza akumulacyjna jest w istocie wybraniem akcji przez inwestorów instytucjonalnych w celu powiększenia kapitału nawet o 100% w perspektywie lat? Moim zdaniem tak.
Autor wpisu: Paweł Pagacz
Jestem pomysłodawcą i założycielem PPCG Stock. Stosuję analizę wolumenową. Głęboko wierzę, że duży kapitał nie jest ślepy i szuka najwyższych stóp zwrotu. Z jednej strony na rynku szukam, gdzie płynie duży kapitał. Z drugiej strony szukam najlepszych spółek. Jeżeli widzę najlepszą spółkę i kapitał, który do niej płynie, to wiem, w co inwestować. Możesz się ze mną skontaktować, korzystając z dostępnego adresu e-mail.
Wybierz Abonament i zyskaj dostęp do 5 portfeli inwestycyjnych PPCG Stock.
- W portfelu głównym kupujemy spółki o wysokim potencjale możliwego wzrostu
- W portfelu dywidendowym wybieramy najlepsze spółki dywidendowe na GPW
- Portfel emerytalny ma za zadanie zwiększyć wartość oraz zyskiwać na wypłacanych dywidendach
- W portfelu zagranicznym kupujemy bardzo dobre akcje amerykańskie oraz brytyjskie, które mogą mocno rosnąć
- Do portfela pasywnego dobieramy ETF-y, które mogą silnie zwyżkować
W każdym abonamencie otrzymujesz dostęp do komentarza giełdowego codziennie rano na sesji, odpowiedzi na zadane przez siebie pytania (od 9 do 17) oraz sekcji Premium z pogłębionymi analizami rynku. Zawsze kiedy kupujemy lub sprzedajemy akcje, otrzymujesz informację na e-mail oraz SMS.
Zakup abonamentu pozbawiony jest ryzyka. W ciągu 30 dni w każdej chwili i bez podania przyczyny możesz zrezygnować z abonamentu i odzyskać 100% opłaty za abonament. Czy ta oferta Ci się podoba?
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.