Pekao (PEO) akcje – komentarz do wyników za Q3 2025. Fundament pod przyszłe dywidendy w cieniu obniżek stóp

PEKAO – idzie korekta nieregularna albo pędząca i przypuszczam, że akcje będą do kupna w okolicy 160-170 zł.

Brak silnych sygnałów podażowych w szczycie (jedynie malejący wolumen z akcentem na większym wolumenie, ale nie o silnym charakterze podażowym).

Takie zachowanie wolumenu jest elementem trwającej korekty. PEKAO w przyszłości będzie się łączyć z PZU, tworząc wielką grupę finansową. Nie dziwi zatem zainteresowanie inwestorów tą spółką. Warto rozważać dalsze akumulowanie akcji w przypadku cofnięcia ceny.

PEKAO – napiszę Wam coś ciekawego o czołowej spółce z WIG20. Jest taki gość, co się nazywa Rafał Glinicki. Ma swoją firmę tradingową, która osiąga duże sukcesy. Traderzy są z Polski, ale firma działa na rynku amerykańskim. Rafał Glinicki coś zauważył i opatentował. Mianowicie Wolumenową Formację Odwrócenia, w skrócie WFO, którą dzisiaj widzimy na PEKAO.

Jak powstaje WFO?

WFO powstaje pomiędzy falą 3 i 5 lub pomiędzy falą A i C korekty. Jeżeli więc widzisz WFO, możesz przypuszczać, że skończyła się “5” lub skończyła się fala C korekty.

WFO wygląda tak, że na lewym ramieniu formacji (fala 3 lub A) powstaje duży wolumen na świecy popytowej. Tak samo na prawym ramieniu (fala 5 lub C) na świecy popytowej powstaje duży wolumen, ale musi być on mniejszy, niż na lewym ramieniu. Wolumen pomiędzy prawym i lewym ramieniem WFO nie może być wyższy od wolumenu na ramionach.

I teraz na PEKAO powstała formacja WFO i może świadczyć o zakończeniu korekty.

PEKAO ma bardzo silne argumenty

Dywidenda PEKAO – w tym roku bank wypłacił ponad 18 zł dywidendy. W USA dywidenda na poziomie 3%, to już dużo. Na rynku niemieckim standardem jest dywidenda na poziomie 5%. Wejdźmy więc na standard niemiecki. Te ponad 18 zł dywidendy na PEKAO odpowiada godziwej cenie akcji na poziomie 360 zł. Dzisiaj PEKAO jest w okolicach 170 zł (WFO powyżej pokazuje, że akcje są zbierane). To jednak nic.

Pewnie Wam nie umknęło to, że PEKAO będzie się łączyło z PZU, tworząc gigantyczną korporację bankowo-ubezpieczeniową. To będzie masa gotówki, gigantyczne zyski i tak samo – ogromne dywidendy dla akcjonariuszy.

Zapewne w mediach czytaliście też, że teraz kapitał z USA chętniej inwestuje w Europie. Tak, inwestuje, ale przede wszystkim w banki i instytucje ubezpieczeniowe (w przemysł nie chce ze względu na Zielony Ład). Dlatego mnie osobiście nie dziwi to, że akcje PEKAO są obecnie zbierane.

W PPCG Stock zainwestowaliśmy w akcje banku PEKAO (w portfelu dywidendowym). Pierwszy raz w 2020 roku. To czas przed ostrymi podwyżkami stóp procentowych (środowisko idealne dla banków i ich zysków). Później dokupiliśmy akcje kolejny raz w okolicach 100 zł. Średnia zakupu oscyluje wokół 75 zł. To cena dużo niższa, niż obecnie notowana (a jeszcze wpadło sporo dywidend).

Przyznam, że wcześniej miałem obawy co do szybszego obniżania stóp procentowych (co redukowałoby zyski PEKAO). NBP jednak się nie śpieszy, co oznacza, że PEKAO nadal będzie zarabiał bardzo duże pieniądze.

W połowie 2025 roku Bank Pekao oraz Powszechny Zakład Ubezpieczeń (PZU) poinformowały o podpisaniu memorandum o współpracy, które wyznacza scenariusz dla przyszłej transakcji łączącej obie instytucje. Jej realizacja przewiduje dwustopniowy proces: najpierw podział PZU, w wyniku którego wyodrębniona zostanie spółka operacyjna zajmująca się ubezpieczeniami, a następnie połączenie PZU jako spółki holdingowej z Bankiem Pekao. Powstała w ten sposób instytucja miała stać się jednym z największych podmiotów finansowych w Europie.

Na mocy memorandum strony zobowiązały się podjąć działania umożliwiające wydzielenie działalności operacyjnej PZU do w pełni zależnej spółki, co powinno nastąpić najpóźniej do 30 czerwca 2026 roku. W wyniku tej operacji PZU przeistoczy się w spółkę holdingową, a cała działalność ubezpieczeniowa, włączając w to ubezpieczenia majątkowe i osobowe, pozostanie w ramach wyodrębnionego podmiotu. Takie rozwiązanie ma na celu odciążenie PZU z bezpośredniego zarządzania operacjami i stworzenie przejrzystej struktury kapitałowej, lepiej dostosowanej do wymogów regulacyjnych dyrektywy Solvency II oraz przepisów dotyczących wymogów ostrożnościowych dla instytucji kredytowych (tzw. Rozporządzenia CRR).

Połączenie PZU holding z Bankiem Pekao

Jeżeli wszystkie warunki zostaną spełnione, a stosowne zmiany legislacyjne wejdą w życie, po zakończeniu podziału PZU nastąpi połączenie spółki holdingowej PZU z Bankiem Pekao, przy czym bank miałby pozostać podmiotem przejmującym. Efektem finalnego etapu będzie funkcjonowanie jednego notowanego na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie podmiotu, który po integracji PZU jako spółki holdingowej uzyska znacząco wyższą kapitalizację rynkową oraz płynność akcji w porównaniu z dotychczasowymi notowaniami osobno PZU i Banku Pekao. Taki stan z pewnością zwiększy atrakcyjność podmiotu w oczach inwestorów, a rynek kapitałowy zyska możliwość handlu akcjami instytucji o skali dotychczas niespotykanej w regionie Europy Środkowo-Wschodniej.

Korzyści dla grupy i akcjonariuszy

Intencją obu stron jest uproszczenie struktury właścicielskiej i ładu korporacyjnego grupy, co przełoży się na wzrost przejrzystości wewnętrznego funkcjonowania. W połączeniu banku i ubezpieczyciela powstanie silnie zdywersyfikowany model przychodów, który pozwoli na generowanie stabilnych przepływów gotówkowych i przyciągnięcie szerokiego grona akcjonariuszy zainteresowanych zarówno rentownością depozytowo-kredytową, jak i udziałem w przychodach z ubezpieczeń. Przewiduje się również uzyskanie ponad 200 miliardów złotych dodatkowej mocy kredytowej, co istotnie zwiększy zdolność nowego podmiotu do finansowania kluczowych przedsięwzięć w polskiej gospodarce, z naciskiem na sektory energetyczny, obronny oraz innowacji technologicznych. Synergie przychodowe, wynikające z wykorzystania kanałów dystrybucji bankowych do sprzedaży produktów ubezpieczeniowych, mają stanowić istotny motor wzrostu sprzedaży krzyżowej i przyczynić się do optymalnego wykorzystania zasobów kapitałowych w ramach jednej organizacji.

Uwolnienie kapitału i optymalizacja wymogów regulacyjnych

Rozbudowane analizy ekspertów wskazały, że zintegrowana grupa bankowo-ubezpieczeniowa byłaby w stanie wygenerować znaczące nadwyżki kapitałowe, szacowane na około 15–20 miliardów złotych, w porównaniu z wymogami kapitałowymi i wypłacalnościowymi, które w obecnej strukturze musiałyby zostać zastosowane od 2027 roku w związku z aktualizacją dyrektywy Solvency II. Dzięki przeniesieniu wymogów ostrożnościowych regulatora instytucji kredytowych (CRR) na poziom grupy możliwe będzie osiągnięcie istotnej nadwyżki kapitałowej, co z kolei daje możliwość zwiększenia wsparcia dla inwestycji prorozwojowych oraz wzrostu dywidend, ostatecznie poprawiając atrakcyjność akcji połączonego podmiotu.

Autonomia marek i przyszłość Alior Banku

W komunikacie PZU i Banku Pekao podkreślono, że zarówno PZU, jak i Pekao zachowają swoją tożsamość, odrębność oraz autonomię działania w obszarach biznesowych, do których są przyzwyczajeni klienci obu instytucji. Nowy podmiot, z bankiem jako spółką dominującą, będzie jednak integrował decyzje strategiczne związane z alokacją kapitału czy rozwojem produktu w skali całej grupy. Jednocześnie strony uzgodniły, że w toku prac opracowana zostanie optymalna strategia dotycząca przyszłości Alior Banku, który od wielu lat współpracuje z PZU i pozostaje istotnym elementem ekosystemu Grupy PZU. Szczegółowe założenia dotyczące Aliora mają zostać ogłoszone w kolejnych etapach prac przygotowawczych.

Słowa kierownictwa PZU i Banku Pekao

Wypowiedź p.o. prezesa PZU, Andrzeja Klesyka, wskazuje na ponadlokalny charakter projektu: według niego nowa grupa będzie nie tylko przejrzysta i odporna na wahania rynkowe, lecz także zdolna do uwolnienia znaczących nadwyżek kapitałowych, co pozwoli na większe korzyści dla akcjonariuszy oraz wsparcie kluczowych inwestycji w polskiej gospodarce. Prezes Banku Pekao, Cezary Stypułkowski, podkreślił natomiast, że powstanie bankowo-ubezpieczeniowego giganta w skali europejskiej stwarza unikalną okazję do efektywnego połączenia potencjału obu instytucji, zwiększenia zdolności kredytowej oraz optymalnego wykorzystania zasobów kapitałowych dla dobra akcjonariuszy i klientów.

Perspektywy rynkowe i podsumowanie

W przypadku pomyślnej realizacji wszystkich etapów transakcji, połączony podmiot stanie się jedną z największych grup finansowych w Europie, dysponującym znaczącą przewagą kapitałową, szerokim portfelem produktów i mocnym potencjałem dywidendowym. Jednotorowa notacja na GPW zwiększy płynność akcji i pozwoli inwestorom na łatwiejsze monitorowanie wartości rynkowej podmiotu. Uproszczenie struktury właścicielskiej, optymalizacja wymogów regulacyjnych oraz długofalowe synergie działalności bankowej i ubezpieczeniowej mają stać się fundamentem trwałego wzrostu. Jeżeli wszystkie wymagane zgody korporacyjne i regulatorowe zostaną uzyskane, a zmiany legislacyjne wejdą w życie, transakcja może zostać sfinalizowana do 30 czerwca 2026 roku, inaugurując nową erę bankowo-ubezpieczeniowej dominacji w regionie.

Bank Pekao S.A. zaprezentował zaktualizowaną politykę dywidendową obejmującą lata 2025–2028. Zgodnie z nowymi założeniami, bank planuje przeznaczać od 50% do 75% zysku netto na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy. Decyzja ta ma na celu zapewnienie przewidywalnych i stabilnych wypłat, przy jednoczesnym utrzymaniu odpowiedniego poziomu kapitałów własnych i dalszym rozwoju działalności operacyjnej.

Nowa polityka dywidendowa ma obowiązywać począwszy od zysku wypracowanego za rok 2025, a więc pierwsza dywidenda w ramach nowych zasad trafi do akcjonariuszy w 2026 roku. Wysokość wypłat będzie uzależniona od szeregu czynników, w tym:

• rekomendacji Komisji Nadzoru Finansowego (KNF),
• poziomu kapitałów własnych oraz aktywów ważonych ryzykiem,
• aktualnej i przewidywanej sytuacji gospodarczej i rynkowej,
• poziomu zysku netto wypracowanego przez bank.

Ważne daty:

• Ostatni dzień z prawem do dywidendy: 5 maja 2025 r.
• Wypłata dywidendy: 23 maja 2025 r.

Podsumowanie

Bank Pekao pozostaje jedną z najbardziej dywidendowych spółek na polskim rynku kapitałowym. Nowa polityka na lata 2025–2028 pokazuje, że zarząd chce zapewnić akcjonariuszom nie tylko stabilność, ale i przejrzystość w zakresie przyszłych wypłat. Inwestorzy długoterminowi z pewnością docenią ten krok, szczególnie w kontekście historycznej regularności dywidend banku.

O spółce

Bank Pekao S.A. to jeden z największych banków komercyjnych w Polsce, oferujący kompleksowe usługi finansowe dla klientów indywidualnych, małych i średnich firm oraz dużych przedsiębiorstw. Spółka działa na rynku od 1929 roku i notowana jest na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Bank posiada silną pozycję kapitałową, nowoczesne rozwiązania technologiczne i szeroką sieć oddziałów w

Bank Pekao S.A. zdecydował o wypłacie dywidendy w wysokości 18,36 zł na akcję z zysku wypracowanego w 2024 roku. Oznacza to, że do akcjonariuszy trafi łącznie 4,82 mld zł, co stanowi 75% zysku netto banku.

Terminy wypłaty

Dzień dywidendy został wyznaczony na 7 maja 2025 roku, a wypłata środków nastąpi 23 maja 2025 roku. To ważna informacja dla inwestorów planujących zakup akcji Pekao z myślą o uzyskaniu dywidendy.

Porównanie z rokiem poprzednim

Choć obecna dywidenda jest wyższa niż pierwotnie rekomendowane 12,60 zł na akcję, jest nieco niższa niż rekordowa wypłata z ubiegłego roku, która wyniosła 19,20 zł na akcję. Wtedy bank wypłacił także zysk z 2019 roku, co zwiększyło całkowitą kwotę do 5,25 mld zł.

Polityka dywidendowa na lata 2025–2027

Bank Pekao planuje utrzymać swoją politykę dywidendową, zakładającą wypłatę od 50% do 75% zysku netto w kolejnych latach. Decyzje te opierają się na solidnych fundamentach finansowych banku, w tym wysokich wskaźnikach kapitałowych i dźwigni finansowej.

Wieloletnia tradycja wypłat

Pekao od lat dzieli się zyskiem z akcjonariuszami. W 2024 roku stopa dywidendy przekroczyła 10%, co czyni ją jedną z najwyższych na warszawskiej giełdzie. Rok wcześniej wyniosła 4,89%.

Wypłata 18,36 zł dywidendy na akcję potwierdza silną pozycję Banku Pekao wśród spółek dywidendowych na GPW. Pomimo nieznacznego spadku względem poprzedniego roku, tegoroczna dywidenda pozostaje jedną z najwyższych w kraju, zapewniając inwestorom atrakcyjny zwrot z inwestycji.

Historia wypłat dywidendy Banku Pekao

Bank Pekao posiada długą tradycję regularnych wypłat dywidend, sięgającą początku XXI wieku. Poniższa tabela przedstawia dane dotyczące dywidend z ostatnich lat:

O Banku Pekao

Bank Pekao S.A. to jeden z największych banków w Polsce, oferujący szeroki zakres usług finansowych dla klientów indywidualnych i korporacyjnych. Z ponad stuletnią tradycją, bank łączy doświadczenie z nowoczesnymi technologiami, dążąc do bycia liderem w sektorze bankowym. Współpracuje z Grupą PZU, co pozwala na rozwój oferty bancassurance* i wzmocnienie pozycji na rynku.

*Bancassurance to model współpracy między bankiem a towarzystwem ubezpieczeniowym, w którym produkty ubezpieczeniowe są sprzedawane przez placówki bankowe.

Polski Fundusz Rozwoju (PFR), posiadający 12,8% akcji Banku Pekao SA, złożył projekt uchwały na zwyczajne walne zgromadzenie banku, które odbędzie się 24 kwietnia 2025 r. PFR proponuje wypłatę dywidendy w wysokości 18,36 zł na akcję, co odpowiada 75% zysku netto banku za 2024 r.

Łączna kwota proponowanej dywidendy wynosi 4 818,95 mln zł z zysku netto za 2024 rok, który wyniósł 6 425,33 mln zł. Pozostałe 1 606,38 mln zł miałoby zostać przeznaczone na kapitał rezerwowy.

Argumentacja PFR

W uzasadnieniu projektu uchwały, PFR powołuje się na dobrą kondycję finansową banku, aktualne warunki makroekonomiczne, przepisy prawa oraz rekomendacje Komisji Nadzoru Finansowego (KNF), które dopuszczają wypłatę do 75% zysku netto jako dywidendy. W ocenie PFR, bank spełnia te kryteria, co czyni wypłatę dywidendy na maksymalnym dopuszczalnym poziomie w pełni zasadną.

Aktualizacja:

Zwyczajne Walne Zgromadzenie Pekao zdecydowało w czwartek o wypłacie 18,36 zł dywidendy na akcję. Na dywidendę trafi łączne 4,82 mld zł, czyli 75 proc. zysku banku za 2024 rok.

Konkurencyjny projekt zarządu

Zarząd Banku Pekao wcześniej zaproponował inny podział zysku: 3,31 mld zł miałoby zostać wypłacone jako dywidenda (czyli 12,6 zł na akcję), 1,51 mld zł trafiłoby na kapitał dywidendowy (5,76 zł na akcję), a pozostałe 1,61 mld zł – na kapitał rezerwowy z przeznaczeniem na przyszłe wypłaty, w tym zaliczki.

PFR nie wnosi zastrzeżeń do proponowanego dnia dywidendy – 7 maja 2025 r. – ani do terminu jej wypłaty – 23 maja 2025 r.

Bank Pekao to stabilny gracz na rynku

Bank Pekao jest częścią grupy PZU i od 1998 roku jest notowany na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Wchodzi w skład indeksu WIG20, a jego aktywa na koniec 2024 roku wyniosły 334,24 mld zł. Proponowana dywidenda w wysokości 18,36 zł na akcję czyni z Banku Pekao jedną z najbardziej hojnych spółek dywidendowych w Polsce.

Inwestowanie w akcje banków jest interesujące przede wszystkim ze względu na wielkość dochodu pasywnego z dywidend, który mogą dostarczyć. Ten zaś jest zależny od stóp procentowych (wpływa na wielkość odsetek dla banku) i wielkości prowadzonej działalności przez bank. Sprawdźmy, który bank jest atrakcyjniejszy, zwłaszcza w kontekście prognozowanej rekordowej dywidendy na akcjach PKO BP.

Jakie dywidendy płaci bank PKO BP oraz PEKAO SA?

Przygotowałem poniżej tabelę, która zawiera zestawienie porównawcze dywidend wypłacanych przez bank PEKAO SA oraz PKO BP dla akcjonariuszy. Poniżej tabeli spróbujemy sobie odpowiedzieć na pytanie, które akcje banków warto kupować.

Na dzisiaj wiemy, że bank PEKAO planuje wypłacić za rok 2024 dywidendę w wysokości 12,60 zł w maju 2025. Dywidenda w PKO BP jest dopiero w fazie uchwalania i może wynieść ok. 5,50 zł. Dane te umieściłem w tabeli.

Porównanie dywidend PKO BP i Banku Pekao (2014–2023)

Czego oczekujemy od akcji dywidendowych?

Akcje dywidendowe trzymamy w portfelu z powodu zysku pasywnego, który jest nam dostarczany bez naszej pracy. Dobrą i pożądaną sytuacją staje się ta, w której dochód pasywny rośnie nam w czasie.

Wzrost wypłacanych dywidend jest możliwy, o ile spółka regularnie się rozwija, a poziom generowanych zysków z roku na rok rośnie. Dla optymistów chcących inwestować w akcje banków na długi termin śpieszę z informacją. Zyski banków są zależne od stóp procentowych. W sytuacji, w której zyski są wysokie, banki płacą wysokie dywidendy. W sytuacji, w której stopy procentowe są na niskim poziomie, banki płacą niższe dywidendy. Bank PKO BP czasem tych dywidend w ogóle nie płaci.

Za ostatnie 10 lat, uwzględniając potencjalną dywidendę wypłaconą w tym roku, PKO BP wypłaca dywidendę przez 50% czasu trzymania akcji. PEKAO jest w tym względzie dużo lepszą spółką i płaci dywidendę przez 90% czasu.

Czy ceny akcji banków zawsze będą rosły?

Moim zdaniem nie. Na giełdzie cena akcji mniej więcej dąży do wyceny przychodów generowanych przez te akcje. Obecnie przychody banków w Polsce są rekordowe z powodu wysokich stóp procentowych. Na świecie stopy procentowe są już obniżane i taka sama presja wystąpi u nas – prawdopodobnie szybciej niż chciałby NBP. Jeżeli cła zapowiadane przez Donalda Trumpa wejdą w życie, spowodują prędzej czy później spowolnienie gospodarcze. To zaś wymusi obniżki stóp procentowych, co w dalszej przyszłości spowoduje obniżenie przychodów banków. To zaś jest dość prosta droga do spadku ceny akcji.

Oczywiście dzisiaj tej sytuacji nie należy się bać. Spadek ceny akcji banków będzie poprzedzony dystrybucją ceny akcji, którą będziemy widzieć na wykresach i wolumenie. Prawdopodobnie wtedy podejmiemy decyzje o redukcji akcji w portfelu.

Kiedy należy akumulować akcje banków, chcąc budować dochód pasywny?

Zdecydowanie w okresie niskich stóp procentowych, utrzymywanych dość długo (ceny akcji banków są zdołowane), a przed okresem wzrostu inflacji. Ten drugi czynnik trudno przewidzieć, a powoduje wzrost ceny banków z powodu podnoszenia w tym czasie stóp procentowych.

Tym samym możemy sobie też odpowiedzieć, kiedy kupowanie akcji banków nie jest korzystne. To zdecydowanie okres wysokich stóp procentowych, kiedy inflacja spada. Spadek inflacji spowoduje spadek stóp procentowych. Za tym spadną przychody banków i ceny akcji. Kupno akcji banków w takiej sytuacji na długi termin nie wydaje się być dobrym rozwiązaniem.

Bank Pekao S.A., jeden z największych banków uniwersalnych w Polsce, zaprezentował ambitną strategię rozwoju na lata 2025–2027. Nowy plan działań, zatytułowany „Sięgamy ponad horyzont”, koncentruje się na trzech głównych filarach: Wzroście, Dostępności i Sprawności. Celem banku jest umocnienie pozycji rynkowej poprzez cyfryzację usług, dynamiczny rozwój oferty produktowej oraz zwiększenie zaangażowania klientów.

Strategia Pekao na 2025-2027

Pekao to kolejna po Orlen spółka (akcje każdej ze spółek można kupić poprzez rachunek maklerski na GPW), która ostatnio pokazała swoją nową strategię. Co to oznacza dla inwestorów?

Wzrost i efektywność – ambitne cele finansowe

Zgodnie z zaprezentowaną strategią, Bank Pekao zamierza do końca 2027 roku osiągnąć następujące cele:

• ROE powyżej 18% – wzrost rentowności kapitału własnego, co czyni bank jednym z najbardziej efektywnych na rynku. Rentowność banków mierzy się właśnie wskaźnikiem ROE. Na koniec grudnia 2024 Pekao miał bardzo wysoki ROE na poziomie prawie 20% przy średniej dla banków ok. 15%.
• Wskaźnik kosztów do dochodów (C/I) poniżej 35% – dalsza optymalizacja działalności operacyjnej.
• Wypłata dywidendy na poziomie 50–75% zysku netto rocznie – kontynuacja stabilnej polityki dywidendowej. W bieżącym roku (dywidenda za 2024 rok) Pekao wypłaci ponownie wysoką dywidendę 12,6 zł na akcję.

Cyfryzacja i nowe segmenty klientów

Bank kładzie silny nacisk na rozwój bankowości mobilnej i cyfrowych kanałów sprzedaży. Do 2027 roku planuje:

• osiągnąć 4,4 mln aktywnych klientów mobilnych,
• zwiększyć udział sprzedaży cyfrowej do 72%,
• pozyskać 1,4 mln klientów poniżej 26. roku życia.

Strategia przewiduje wprowadzenie nowych, elastycznych produktów i narzędzi dedykowanych młodszym pokoleniom, które oczekują intuicyjnych i nowoczesnych rozwiązań bankowych.

Bankowość korporacyjna i zrównoważony rozwój

Pekao planuje również dynamiczny rozwój w obszarach bankowości korporacyjnej, sektora publicznego oraz bancassurance. W szczególności:

• pięciokrotny wzrost składki przypisanej brutto (GWP) dla produktów standalone do 2027 roku,
• sfinansowanie projektów zielonych o wartości 9 mld zł do końca okresu strategicznego.

Tym samym bank wzmacnia swoje zaangażowanie w transformację energetyczną i wspiera cele zrównoważonego rozwoju (ESG).

Silna pozycja kapitałowa i płynnościowa

Pekao utrzymuje stabilne fundamenty finansowe, które pozwalają na realizację ambitnych celów:

• bufor zarządczy powyżej 3%,
• współczynnik dźwigni finansowej (LR) powyżej 5%,
• wskaźniki płynnościowe LCR i NSFR powyżej 130%.

Bank regularnie pozyskuje kapitał z rynków długu i utrzymuje elastyczną strukturę finansowania, co zapewnia mu odporność na zmiany rynkowe.

Prognozy i rekomendacje

W przypadku prognozy ceny docelowej w kolejnych 12 miesiącach przeważają rekomendacje kupna akcji Pekao. Jednak na teraz wydaje się, że większość pozytywnych czynników została już zdyskontowana przez kurs akcji. Cena docelowa została ustalona zaledwie 6% powyżej aktualnego kursu. To oznacza, że głównym nośnikiem wartości Pekao dla akcjonariuszy może być w tym roku dywidenda.

Warto też pamiętać o ryzyku, jakim jest materializacja obniżek stóp procentowych przez RPP w 2025 roku. Niższe stopy procentowe mogą być wyzwaniem dla sektora bankowego (zobacz ostatnią analizę WIG-Banki), gdyż będą negatywnie wpływać na wynik odsetkowy banków.

Wnioski końcowe z nowej strategii Pekao na lata 2025-2027

Strategia Banku Pekao na lata 2025–2027 to plan skoncentrowany na nowoczesności, efektywności i odpowiedzialnym rozwoju. Bank stawia na innowacje technologiczne, rozwój relacji z klientami oraz silne fundamenty finansowe, które mają zapewnić mu trwały wzrost i konkurencyjność w zmieniającym się otoczeniu rynkowym. To może się przełożyć na podtrzymanie pozytywnego sentymentu do akcji Pekao w bieżącym roku. Będzie też czynnikiem wpływającym korzystnie na utrzymanie wysokiej dywidendy.

Pod względem dywidend rok 2025 powinien być w przypadku sektora bankowego równie dobry, jak 2024 rok. Większość banków na GPW zadeklarowała już wysokość dywidendy na akcję za 2025 rok. W portfelu dywidendowym (spółek dywidendowych) mamy akcje banku Pekao. Spółka wypłaciła w 2024 rekordową dywidendę 19,2 zł na akcję. Ile dostaniemy w tym roku?

Wysoka dywidenda Pekao w 2025 roku, ale bez rekordu

Bank Pekao należy do czołówki spółek dywidendowych na GPW. Z dwoma przerwami (GFC i pandemia) bank wypłaca dywidendę regularnie od 2002 roku. Nie licząc dywidendy tegorocznej, spółka wypłaciła od początku skumulowaną dywidendę w wysokości 164,92 zł na akcję. Jest to ok. 91% aktualnego kursu akcji.

Zarząd banku zaproponował wypłatę dywidendy w wysokości 12,60 zł na akcję, co przekłada się na stopę dywidendy na poziomie 7%. Z zysku netto za 2024 rok, który wyniósł ponad 6,42 mld zł, połowa – czyli 3,31 mld zł – ma zostać przekazana akcjonariuszom. Dodatkowo utworzono kapitał dywidendowy (1,51 mld zł) oraz kapitał rezerwowy (1,61 mld zł).

Wniosek zarządu uzyskał już pozytywną opinię rady nadzorczej. Bank też spełnia wszystkie kryteria Komisji Nadzoru Finansowego, która zezwoliła na wypłatę do 75% zysku netto.

Pekao po raz pierwszy kupiliśmy do portfela dywidendowego 16 marca 2020, czyli w dołku pandemii. Potem zrobiliśmy dwa doważenia i aktualnie mamy średnią cenę zakupu 75,48 zł. To oznacza, że tegoroczna dywidenda 12,6 zł na akcję dla naszej ceny zakupu daje stopę dywidendy 16,7%. W portfelu mamy 71 akcji, czyli zaksięgujemy brutto 894,6 zł.

Dywidendy są jednym z głównych motorów wzrostu kursu Pekao. Aktualna cena akcji to ok. 182 zł, co po uwzględnieniu zaksięgowanych dywidend daje całkowitą stopę zwrotu 172% i zysk 9 216 zł.

Wykres giełdowy PEO

W skali W1 na wykresie mamy bardzo dynamiczną zwyżkę, a w tle na długiej serii wzrostowych świec byczy wolumen. To dość typowe dla lokalnej fali 3 impulsu wzrostowego.

Problemem są ostatnie dwie wzrostowe świece przed ATH. Same korpusy są popytowe (dolne cienie), ale wolumen maleje. Ta zmiana zachowania rynku poskutkowała przewagą podaży. Na szczycie mamy spadkowy korpus z dolnym i górnym cieniem. Mamy też większy wolumen, który oznacza przewagę podaży. Czy to jednak świeca jednoznacznie negatywna? Tu jest problem, bo największy wolumen w skali D1 nie uformował się na szczycie, ale po korekcie na młotku – to był dzień rozliczenia marcowych kontraktów terminowych na WIG20.

Jeśli patrzymy tylko na W1, to zobaczymy właśnie sygnał sprzedaży. Zejście do D1 pokazuje nam jednak, że ten wolumen powstał na lokalnym dołku i poskutkował odbiciem. Nie chcę w tym momencie zgadywać, czy mamy przed sobą falę c lokalnej korekty ABC, czy też skróciła się fala c po wysokiej B. Takie rozważania są bezzasadne. Ważniejsze jest to, że spółka jest w hossie, choć cena akcji zdecydowanie zdyskontowała moim zdaniem najlepszą możliwą przyszłość. Stopy procentowe w Polsce prawdopodobnie utrzymają się jeszcze przez co najmniej 1-2 kwartały. To podtrzymuje wyceny banków, ale realizacja zysków jest możliwa.

Prognoza Pekao

Mimo, że analitycy nadal rekomendują zakup akcji Pekao, to już cena docelowa w zasadzie zrównała się z aktualnym kursem akcji. To może zachęcać inwestorów do redukcji akcji PEO w portfelu.

Podobnie jak na akcjach CCC, również na Pekao (PEO) pojawiła się sekwencja malejącego wolumenu na zniżce i akcentu wolumenowego. To jeden z częstych i nasz ulubiony sygnał kontynuacji trendu wzrostowego.

Formacja Inside Bar zapowiada zwyżkę Pekao

Na wykresie M1 (miesięcznym) mamy nie tylko malejący wolumen z akcentem. Jest też formacja Inside Bar w kanale bocznym. Ten kanał boczny to strefa 131,15-157,7 zł.

Wybicie w górę i test wolumenowy od góry poziomu 157,7 zł możemy zobaczyć już w styczniu 2025 roku. Będzie to prawdopodobnie dobry moment na doważenie akcji w portfelu. Jaki może być zasięg zwyżki po wybiciu?

Prognoza cenowa

Analitycy widzą cenę Pekao na poziomie ok. 183 zł, czyli 31% powyżej aktualnego kursu.

Inna prognoza pokazuje cenę ok. 185 zł, czyli mamy docelowy przedział prawie 185 zł. Poniższa to mediana z projekcji 12 analityków.

Chciałem Wam dzisiaj pokazać ważny sygnał transakcyjny na akcjach PEKAO.

Analiza wykresu giełdowego Pekao

Od ponad połowy roku PEKAO znajduje się / znajdowało się w fali 4. Jest to fala korekty, często o szarpanym i nieregularnym ruchu. Lubię ją opisywać jako męczarnię dla inwestorów z jedną zaletą.

Cena długo się koryguje, bo jest to w końcu fala korekty. Kiedy jednak cena rusza w górę, bywa tak, że w ciągu 3-4 tygodni cała fala korekty jest już odrobiona. Dlatego fala 4 jest dla cierpliwych inwestorów.

W okresie ostatniego miesiąca na wykresie pojawiła się formacja:

• WFO (Wolumenowa Formacja Odwrócenia) – często jest to końcowy moment korekcyjnego spadku.
• Przed WFO (nie zaznaczyłem na wykresie) pojawił się rekordowy wolumen. Nie jest to regułą, ale to ciekawy mechanizm, o którym czytałem we Wspomnieniach gracza giełdowego, książce z historią ponad 100 lat spekulacji na rynku. Mechanizm polega na tym, że najpierw generuje się duży zakup na zwyżce, by później sprowadzić cenę w dół. Wtedy patrzy się, ile jest podaży. Jeżeli nie ma jej dużo, tworzy się dołek i rusza z ceną w górę. Taki sposób na sprawdzenie, czy istnieje jeszcze podaż na rynku.
• W piątek i dzisiaj pojawił się test wolumenowy z formacją 2 Bar Reversal.

Łącznie to wszystko tworzy kompletny sygnał transakcyjny, który traderzy mogą wykorzystać na rynku. Jest to moment, który z dość wysokim prawdopodobieństwem możemy ocenić jako potencjalny koniec korekty.

PEKAO – WFO i test wolumenowy

Inwestowanie na giełdzie jest dobrym sposobem na pomnażanie kapitału, a jednym z interesujących wyborów są akcje PEKAO. W tym artykule przeprowadzę Cię krok po kroku przez proces zakupu akcji PEKAO, dzieląc się praktycznymi wskazówkami. Znajdziesz tu cenne informacje, które pomogą Ci zakupić akcje PEKAO.

• Akcje PEKAO notowane są pod symbolem PEO.
• Jeśli chcesz kupić akcje PEKAO (PEO), musisz założyć rachunek maklerski.

Jak kupić akcje PEKAO?

1. Wybierz dom maklerski. Zapoznaj się z ofertą, dostępem do giełd, ilością instrumentów i przede wszystkim opłatami za prowadzenie konta i prowizję od transakcji. Wybierz najkorzystniejsze warunki.
2. Otwórz konto maklerskie. Zarejestruj się, wypełnij wniosek i podpisz umowę online.
3. Przelej pieniądze przeznaczone na inwestycję na swoje konto maklerskie. Zdecyduj jaką kwotę przeznaczasz na zakup akcji i prześlij ją na swoje konto inwestycyjne
4. Wyszukaj akcje PEKAO pod symbolem PEO. Na platformie transakcyjnej w oknie zlecenia wpisz symbol KGH.
5. Kup akcje. Złóż zlecenie kupna określając ilość akcji i ewentualnie ich cenę.

Znajdź najlepszy dom maklerski

Wybierając dom maklerski, ważne jest znalezienie platformy oferującej niskie prowizje oraz minimalne dodatkowe opłaty. Coraz częściej biura maklerskie wprowadzają promocje, które umożliwiają handel akcjami bez żadnych prowizji. To jest szczególnie korzystne dla inwestorów planujących dużą liczbę transakcji. Niskie koszty transakcyjne mogą znacząco poprawić rentowność portfela inwestycyjnego.

Kolejnym ważnym aspektem jest dostęp do globalnych rynków finansowych. Nawet jeśli Twoją główną aktywnością będzie handel na polskiej giełdzie, warto mieć możliwość inwestowania również na rynkach zagranicznych, np. w USA. Dywersyfikacja portfela poprzez dodanie akcji spółek z takich regionów jak Stany Zjednoczone, Europa i Azja może zwiększyć stabilność inwestycji oraz otworzyć drzwi do nowych możliwości zarobkowych w długim okresie.

Otwórz konto maklerskie do zakupu akcji PEKAO

Aby kupić akcje PEKAO musisz poświęcić kilka minut na założenie rachunku maklerskiego. Wszystkie formalności, włącznie z weryfikacją tożsamości przeprowadzisz online. W niektórych biurach maklerskich konieczne będzie podpisanie dokumentów. Odbywa się to za pomocą wysłania dokumentów przez kuriera, który dopilnuje podpisu i odeśle umowę z powrotem do biura maklerskiego.

Wpłać środki na swoje konto maklerskie

Metody wpłat na konto maklerskie zależą od wybranego domu maklerskiego. W bankowych instytucjach niejednokrotnie jedyną możliwą formą zasilenia swojego konta maklerskiego będzie przelew z konta osobistego. Tym samym musisz posiadać zarówno konto bankowe, jak i konto maklerskie w danej firmie.

Wpisz symbol PEO i wyszukaj akcje na platformie transakcyjnej

Po zalogowaniu się na swoje konto maklerskie znajdź zakładkę z dostępem do platformy transakcyjnej. Będąc już na platformie, wpisz w pole wyszukiwania symbol spółki, czyli w tym przypadku „PEKAO”.

Złóż zlecenie kupna akcji PEKAO

Teraz kluczowa czynność. Możesz skorzystać z różnych typów zleceń giełdowych. Najprościej jest określić ilość akcji i dokonać transakcji po aktualnej cenie rynkowej.

Możesz też wybrać zlecenie z limitem ceny. W takim przypadku, oprócz ilości określasz też cenę, po której chcesz kupić lub sprzedać akcje PEKAO. Zlecenie to zostanie zrealizowane tylko w przypadku, gdy cena rynkowa osiągnie poziom określony w twoim zleceniu.(tzw. zlecenie oczekujące).

Gdzie kupić akcje PEKAO?

W mojej ocenie dobrze jest korzystać z renomowanego biura maklerskiego. Biuro maklerskie powinno posiadać licencję Komisji Nadzoru Finansowego na prowadzenie działalności maklerskiej. Każde z takich biur posiada bezpośredni dostęp poprzez platformę transakcyjną do głównego systemu giełdy, na której handluje się akcjami PEKAO. Akcje zatem kupujesz przy pomocy platformy na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Akcje po zakupie zostaną zapisane w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych jako Twoja własność. Od tego czasu będziesz miał prawo chociażby do otrzymywania dywidendy z akcji PEKAO. PEKAO jest doskonałym płatnikiem dywidendy.

Czy warto kupić akcje PEKAO?

PEKAO jest jedną z najbardziej wartościowych spółek dywidendowych, notowanych na polskiej giełdzie. Warto kupować akcje spółek, o ile zwiększają one regularnie swoje przychody. Takie spółki chętnie są akumulowane przez inwestorów i również mieszczą się w naszej strategii kupowania wartościowych akcji. Zostając Abonentem PPCG Stock masz dostęp do portfela naszych akcji. Wiesz, które akcje kupujemy i kiedy to robimy, widząc potencjał do wzrostu. To najbardziej wartościowa wiedza dla inwestorów giełdowych.