Pepco (PCO) z bardzo dobrym III kw. 2024/2025 – startuje skup akcji własnych

Jednym z mocniejszych walorów WIG20 jest dziś Pepco. Kurs akcji zwyżkuje po ogłoszeniu dobrych wyników za III kwartał roku obrotowego 2024/2025. Dodatkowo spółka uruchomiła program skup akcji własnych.

Przychody wzrosły o 7,7% r/r, osiągając 1,078 mld EUR (stały kurs walutowy), co stanowi rekordowy poziom dla tej spółki. Sprzedaż like-for-like (LFL) wyniosła +2,6%, z czego LFL Pepco +2,4%, a LFL Dealz +5,8%. Otwarto 45 nowych sklepów netto, zwiększając łączną liczbę do 4 276. Wyniki skonsolidowane (w tym ostatni raz z Poundland) sięgnęły 1,4 mld EUR (+2,7% r/r).

Pepco Group:

W III kw. 2024/2025 przychody Pepco Group wzrosły o 2,7% R/R do 1,424 mld EUR. Przychody Nowa Grupa Pepco, czyli bez sprzedanej sieci Poundland, wzrosły natomiast o 7,7% R/R do 1,078 mld EUR.

Pepco rozpoczyna skupu akcji własnych. pic.twitter.com/B8cnH2x93d

— macroNEXT (@Macronextcom) July 10, 2025

Skup akcji własnych

Pepco ogłosiło program skupu akcji własnych do kwoty 50 mln EUR (ok. 212 mln PLN). Rozpocznie się około 17 lipca i potrwa do 10 września 2025 roku. Program zakłada możliwość nabycia do 57,7 mln akcji (ok. 10% kapitału), przy maksymalnej cenie wynoszącej 110% aktualnej ceny rynkowej. Brokerem obsługującym transakcje będzie Santander BM. Zarząd uzasadnia program tym, że obecna wycena nie odzwierciedla potencjału spółki, a skup wspiera także długoterminowe plany motywacyjne.

Rekomendacja giełdowe i pr0gnozy dla Pepco

Noble Securities zaleca „akumuluj” z ceną docelową 21,90 PLN. Konsensus Fintel ma charakter neutralno-pozytywny z zakresem cenowym 16–33 PLN. Na podstawie danych rynkowych i prognoz, wartość wewnętrzna Pepco wydaje się oscylować w przedziale 22–25 PLN.

Średnia prognoz analityków dla Pepco w serwisie TradingView pokazuje cenę docelową ok. 22 zł, zatem bardzo niewielki potencjał wzrostu kursu w perspektywie kolejnych 12 miesięcy. Czy wnioski z analizy wolumenu Pepco są spójne z prognozami?

Analiza wykresu Pepco, wskaźnik P/S i prognozy finansowe

W analizie wolumenu jednym z ważniejszych układów jest wzrost wolumenu na zwyżce ceny akcji. To oznacza, że do spółki napływa kapitał, a inwestorzy chętnie kupują akcje po coraz wyższych cenach. Z taką sekwencją mieliśmy do czynienia na Pepco od ceny ok. 17,5 zł do ok. 20 zł. Potem jednak zachowanie rynku uległo zmianie (COB).

W skali D1 pojawił się malejący wolumen na zwyżce do 22 zł. Potem zeszła niewielka korekta (mały wolumen) i pojawiła się przewaga popytu ma młotku. Dziś z kolei w reakcji na wyniki oraz ogłoszenie skupu akcji własnych mamy wysokie otwarcie z luką hossy, test 22,5 zł oraz widoczną realizację zysków. Wygląda to tak, jakby inwestorzy wcześniej kupowali akcje w oczekiwaniu na dobre wyniki, potem popyt się kurczył, wczoraj było ostatnie tankowanie akcji przed raportem i dziś realizacja zysków.

Teraz kluczem będzie skala dzisiejszej potencjalnej przeceny, czyli słupek wolumenu i zamknięcie na koniec dnia. Jeśli zobaczymy duży wolumen, a cena zamknie się nisko, to mamy sygnał sprzedaży (przewaga podaży) i zaproszenie do rozwinięcia spadku.

Spina się to z prognozą ceny docelowej ok. 22 zł – osiągnięta. Mam jednak dylemat w kontekście prognoz przychodów / zysku netto i poziomu wskaźnika P/S. Ten ostatni jest na 0,46, czyli za 1 zł sprzedaży Pepco płacimy zaledwie 46 gr w cenie akcji.

Wskaźnik pokazuje bardzo duże niedowartościowanie akcji. Czy to z automatu oznacza potencjał do wzrostu ceny akcji Pepco. Prognozy nie sugerują w latach 2025-2026 silnego wzrostu przychodów. Ma natomiast mocno poprawić się zysk netto. Z tego wynika, że spółka jako biznes nie urośnie za wiele, ale stanie się bardziej rentowna. To moim zdaniem może bardziej wpłynąć przykładowo na poziom wypłacanej dywidendy, a w mniejszym stopniu na kurs akcji.

Czy w tym momencie zdecydowałbym się na zakupów akcji Pepco? Nie po aktualnej cenie. Raczej chciałbym najpierw zobaczyć korektę na malejącym wolumenie i dużą zbiórkę akcji. Program skup akcji własnych może być w przyszłości akceleratorem zwyżki akcji Pepco, ale dziś nie czuję, że to dla mnie dobra inwestycja – również w kontekście niskiej stopy dywidendy (ok. 1,5%).