Spada inflacja w Polsce. GUS pokazał raport

Od połowy 2022 r. inflacja w Polsce sukcesywnie spadała z wysokich dwucyfrowych poziomów. W marcu 2025 r. tempo wzrostu cen wyniosło 4,9% r/r, natomiast w kwietniu obniżyło się do 4,3% r/r przy wzroście cen o 0,4% mdm.

Dane GUS za maj 2025

Wstępny odczyt GUS za maj 2025 r. wskazuje, że ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 4,1% w ujęciu rocznym, a w porównaniu z poprzednim miesiącem odnotowano spadek o 0,2%.

Inflacja CPI w maju spadła do 4,1% r/r z 4,3% r/r w kwietniu. W ciągu miesiąca poziom cen obniżył się o 0,2%. Do spadku przyczyniły się głównie paliwa (-3,7% m/m). Nieznacznie spadły też ceny nośników energii (w tym roku dodatkowo spadnie cena gazu dla odbiorców).

— PPCG_Stock (@PPCG_Stock) May 30, 2025

Analiza głównych składników koszyka

• Ceny żywności i napojów bezalkoholowych wzrosły o 5,5% r/r i o 0,4% mdm.
• Nośniki energii utrzymały wysoki wzrost na poziomie 13,1% r/r, przy jednoczesnym spadku o 0,3% mdm.
• Paliwa do prywatnych środków transportu potaniały o 11,4% r/r i o 3,7% mdm.

Tendencje miesięczne i perspektywy

Spadek wskaźnika mdm, pomimo sezonowego wzrostu cen żywności, sugeruje słabnącą presję cenową w pozostałych segmentach koszyka, co może sprzyjać dalszemu wyhamowaniu inflacji.

Poziom inflacji a cel NBP

Mimo spadku, inflacja pozostaje powyżej celu Narodowego Banku Polskiego, który wynosi 2,5% z tolerancją ±1 punkt procentowy (1,5–3,5%).

Ostatnia decyzja RPP

Na posiedzeniu 6–7 maja 2025 r. Rada Polityki Pieniężnej obniżyła główne stopy procentowe o 0,50 pp, ustalając stopę referencyjną na 5,25%, lombardową na 5,75% oraz depozytową na 4,75%.

Potencjalny wpływ spadku inflacji na politykę monetarną

Jeżeli tendencja spadkowa utrzyma się w kolejnych miesiącach, bank centralny może rozważyć dalsze łagodzenie polityki pieniężnej – jednak decyzje będą uzależnione od stabilności odczytów zarówno inflacji ogólnej, jak i bazowej. W kwietniu, po wyłączeniu cen administrowanych, inflacja bazowa spadła do 2,7% z 3,4% w marcu.

W świetle majowych szacunków GUS oraz obniżki stóp w pierwszej połowie maja, kluczowe będzie monitorowanie dynamiki cen w nadchodzących miesiącach. Jeśli inflacja zbliży się do granicy 3–3,5%, RPP może kontynuować cykl łagodzenia, ale pozostanie gotowa ustabilizować politykę, gdyby presja cenowa utrzymała się na wyższym poziomie.