globalny łańcuch dostaw

Donald Trump zapowiedział nałożenie 25% cła na wszystkie iPhone’y produkowane poza granicami USA, jeśli Apple nie przeniesie większej części montażu do kraju. Decyzja ta wywołała natychmiastową, negatywną reakcję rynków. Kurs Apple spadł o około 2,6%, osiągając 196,17 USD, a w handlu przed-sesyjnym notowano nawet około 3% zniżki. Kondycja finansowa Apple (2024 – Q1 2025) Rok fiskalny 2024: przychody 391 mld USD, zysk netto 93,7 mld USD. Segment iPhone (2024): 201 mld USD przychodów (ok. 51% łącznych wpływów). Q1 2025 (kwartał zakończony 28 grudnia 2024): Całkowite przychody: 124,3 mld USD Zysk netto: 36,33 mld USD Przychody z iPhone: 69,14 mld USD Ceny iPhone’ów na koniec kwietnia 2025 (USA, netto, bez podatków) iPhone 16e: od 599 USD iPhone 16: od 799 USD iPhone 16 Pro: od 999 USD iPhone 16 Pro Max: od 1 199 USD Amerykański rynek (USA) odpowiada za ok. 43,7% przychodów Apple z iPhone’a. Scenariusz 1, czyli przeniesienie cła na konsumenta Jeśli Apple doliczyłoby 25% cła do cen detalicznych, nowe ceny modeli wyniosłyby: Model Cena oryginalna +25% cła Nowa cena iPhone 16e 599 USD +149,75 USD 748,75 USD iPhone 16 799 USD +199,75 USD 998,75 USD iPhone 16 Pro 999 USD +249,75 USD 1 248,75 USD iPhone 16 Pro Max 1 199 USD +299,75 USD 1 498,75 USD Przy założeniu niezmienionego popytu i utrzymaniu wolumenu sprzedaży w USA: Roczne przychody z iPhone’a w USA: 201 mld USD × 43,7% ≈ 87,84 mld USD Dodatkowe wpływy z tytułu cła: 87,84 mld USD × 25% ≈ 21,96 mld USD To oznaczałoby wzrost całkowitych przychodów Apple do około 413 mld USD (+5,6%). Jeśli firma zachowa dotychczasowe marże (ok. 24%), zysk netto mógłby wzrosnąć do około 98 mld USD. Scenariusz 2, czyli Apple absorbuje koszt cła Gdyby Apple utrzymało ceny, pokrywając 25% cła samodzielnie, poniosłoby koszty cła w wysokości 87,84 mld USD × 25% ≈ 21,96 mld USD. Z kolei zysk netto spadłby: 93,7 mld USD – 21,96 mld USD ≈ 71,7 mld USD (–23,4%). Wpływ popytu i elastyczność Podniesienie cen przynajmniej częściowo przełoży się na spadek popytu. Przy elastyczności cenowej ε≈–0,8 (dobra luksusowe) wzrost cen o 25% mógłby obniżyć sprzedaż w USA o około 20%. Wówczas przychody z amerykańskiego segmentu pozostałyby zbliżone do dotychczasowego poziomu, lecz konsumenci zapłaciliby więcej, a Apple nie zwiększyłoby przychodów. Skutki dla kursu akcji Rynkowa reakcja była natychmiastowa. Tuż po wypowiedzi Trumpa cena akcji spadła o 2,6% do 196,17 USD. W handlu przed-sesyjnym spadek był nawet większy i wyniósł ok. 3%. Długoterminowe notowania zależą od ostatecznych efektów na przychody i zyski: Scenariusz przeniesienia: jeżeli Apple utrzyma lub zwiększy zyski, kurs powinien szybko skorygować straty. Scenariusz absorpcji: spadek zysków netto może wywrzeć presję na EPS i utrzymać kurs na niższym poziomie, biorąc pod uwagę mnożnik P/E rzędu 25–30. Wnioski Wprowadzenie cła 25% przełoży się na wyższe ceny dla konsumentów (+150–300 USD na sztuce). Potencjalny wzrost przychodów Apple wyniesie wtedy około 413 mld USD, jeżeli cena zostanie w pełni przeniesiona. Cła znacznie obciążą zysk, jeśli Apple samodzielnie pokryje koszty. Dodatkowo wzrośnie ryzyko spadku popytu, co może zniwelować korzyści cenowe. Krótkoterminowo kurs stracił około 3%, a dalsze ruchy zależą od ostatecznego przebiegu rozmów handlowych i decyzji strategicznych Apple. Dla Apple, które od lat optymalizuje globalny łańcuch dostaw, 25% taryfa to scenariusz mało prawdopodobny w dłuższej perspektywie – koszty przeniesienia części montażu do USA byłyby gigantyczne. Niemniej, sama groźba cła wymusza na firmie i inwestorach uważne śledzenie kolejnych etapów rozmów handlowych i ewentualnych porozumień.

globalny łańcuch dostaw

Jak cło 25% zmieni ceny iPhone’ów i finanse Apple?

Dołącz teraz do Strefy Premium