Sonel (SON)

Akcjonariusze spółki Sonel zdecydowali o przeznaczeniu 9,1 mln zł z zysku netto za 2024 rok na wypłatę dywidendy, co oznacza 0,65 zł na jedną akcję. Dzień dywidendy ustalono na 27 czerwca 2025 roku, a termin wypłaty przypada na 25 lipca 2025 roku. W poprzednim roku spółka wypłaciła 0,70 zł dywidendy na akcję. Sonel to producent przyrządów pomiarowych dla elektroenergetyki i telekomunikacji. Historia dywidend Sonel Rok Łącznie dywidenda na akcję (zł) Wartość dywidendy (tys. zł) Status Data WZA Ostatnie notowanie z prawem do dywidendy Dzień wypłaty 2024 0,65 9 100 rekomendowana 2025-06-02 — — 2023 0,70 9 800 wypłacona 2024-06-20 2024-07-23 2024-08-20 2022 0,60 8 400 wypłacona 2023-05-29 2023-06-12 2023-07-03 2021 0,50 7 000 wypłacona 2022-06-30 2022-07-21 2022-08-05 2020 1,00 14 000 wypłacona 2021-06-08 2021-06-10 2021-07-13 2019 0,40 5 600 wypłacona 2020-06-23 2020-07-03 2020-07-28 2018 0,50 7 000 wypłacona 2019-05-28 2019-06-12 2019-07-01 2017 0,10 1 400 wypłacona 2018-05-14 2018-06-27 2018-07-16 2016 0,25 3 500 wypłacona 2017-06-01 2017-06-13 2017-06-30 2015 0,60 8 400 wypłacona 2016-04-19 2016-05-06 2016-05-25 2014 0,50 7 000 wypłacona 2015-05-15 2015-05-28 2015-06-16 2013 0,30 4 200 wypłacona 2014-05-13 2014-06-02 2014-06-20 2012 0,44 6 160 wypłacona 2013-05-22 2013-05-31 2013-06-19 2011 0,40 5 600 wypłacona 2012-05-29 2012-06-15 2012-07-05 2010 0,33 4 620 wypłacona 2011-04-19 2011-04-28 2011-06-06 2009 0,12 1 662 wypłacona 2010-06-15 2010-07-12 2010-07-30 Podsumowanie wyników Sonel za I kwartał 2025 W I kwartale 2025 r. Sonel odnotował rekordowe przychody sięgające 66,9 mln zł, co oznacza wzrost o 33% r/r (z 50,3 mln zł w 1Q24). Pomimo zwiększonych przychodów, wynik netto pozostał na zbliżonym poziomie co przed rokiem – 4,2 mln zł vs 4,44 mln zł w 1Q24 (spadek o ok. 6% r/r) – głównie wskutek niższych marż wynikających ze zmian miksu produktowego i rosnących kosztów operacyjnych. EBITDA wyniosła 8,5 mln zł, co oznacza nieznaczny spadek o 1% r/r (8,6 mln zł w 1Q24), a EBIT utrzymał się na poziomie 5,8 mln zł (wzrost o 1% r/r) przy marży operacyjnej na poziomie 9% (vs 12% w 1Q24) . Prognozy finansowe na 2025 r. Na podstawie analizy Noble Securities (maj 2025) prognozy kluczowych pozycji finansowych dla Sonel w 2025 r. przedstawiają się następująco: Całoroczne przychody: 241,5 mln zł (t.j. –0,2% r/r), przy założeniu: mierniki +8% (135,3 mln zł vs 125,4 mln zł w 2024 r.), usługi +5% (30 mln zł vs 28,5 mln zł), liczniki –13% (76,3 mln zł vs 88,1 mln zł) . EBITDA: 38,7 mln zł (wzrost o 2% r/r; 37,9 mln zł w 2024 r.), przy marży EBITDA ok. 16% (vs 16% w 2024 r.). EBIT: 27,5 mln zł (wzrost o 3% r/r; 26,8 mln zł w 2024 r.), przy marży 11% (vs 11% w 2024 r.). Zysk netto: 23 mln zł (wzrost o 14% r/r; 20,1 mln zł w 2024 r.), marża netto 10% (vs 8% w 2024 r.). CF operacyjny: 37 mln zł (wzrost o 74% r/r; 21,2 mln zł w 2024 r.). CAPEX: 16 mln zł (spadek o 16% r/r; 19,1 mln zł w 2024 r.). Gotówka netto: 16,8 mln zł (wzrost o 128% r/r; 7,4 mln zł w 2024 r.). Wskaźniki rynkowe: P/E spadnie z 12,1× w 2024 r. do 10,6× w 2025 r., EV/EBITDA spadnie z 6,2× do 5,8× . Dodatkowo, w kwietniu 2025 r. analitycy Noble prognozowali, iż w segmencie mierników wzrost w 2025 r. w kraju będzie szybszy niż na rynkach eksportowych, choć sprzedaż do DACH będzie coraz istotniejszym kierunkiem i może w długim terminie wzmocnić rentowność zagranicznych operacji. W usługach montażu oczekują utrzymania sprzedaży na poziomie ok. 30 mln zł, natomiast sprzedaż liczników (Foxytech) ma wynieść ok. 25 mln zł (vs 8,5 mln zł w 1Q24), przy marży brutto na licznikach obniżonej do ok. 10% (vs 15–17% w 2024 r.), ze względu na niższe kursy EUR/PLN przy wycenie kontraktów . Strategia rozwoju i cele długoterminowe W lutym 2025 r. Sonel przedstawił zaktualizowaną strategię na lata 2025–2027, w której celem jest osiągnięcie 300 mln zł skonsolidowanych przychodów do końca 2027 r. oraz roczny wzrost zysku netto o min. 10% w ujęciu skonsolidowanym. Zarząd planuje też utrzymać ROE na poziomie co najmniej 17% i pozostać spółką dywidendową oferującą stabilne wypłaty dla akcjonariuszy. W ramach strategii przewidziano dalsze inwestycje w R&D (10 mln zł w 2025 r.) i rozwój nowych produktów (mierniki PV, stacje ładowania EV, mierniki wielofunkcyjne) oraz dywersyfikację bazy klientów w obszarze usług montażowych, aby zmniejszyć wpływ sezonowości i ograniczeń rynkowych w Polsce . Rekomendacje analityków giełdowych Zebrałem w jednym miejscu najnowsze rekomendacje. Aktualne rekomendacje i wyceny dla Sonel na przełomie kwietnia–maja 2025 przedstawiają się następująco: Noble Securities DM SA (8 maja 2025) Rodzaj raportu: Wycena Cena docelowa („TP”): 15,10 zł/akcję Komentarz: Analityk Michał Sztabler wskazuje, że cena docelowa 15,10 zł implikuje potencjał spadkowy ok. 11,7% względem bieżącej ceny rynkowej (17,10 zł) z 8 maja 2025. Raport podkreśla stabilne fundamenty spółki, ale wskazuje, że obecna wycena na poziomie 12,2× P/E dla 2025 r. jest relatywnie wysoka względem średnich branżowych. W ocenie Noble zakładają, że wzrost przychodów 2025 będzie zbliżony do kosztów kapitałowych, co ogranicza potencjał wzrostu ceny akcji w krótkim terminie . DM BDM SA (19 maja 2025) Rodzaj raportu: Wycena (trzymaj) Cena aktualna: 17,10 zł Cena docelowa: 16,60 zł (potencjał –2,92%) Komentarz: Analitycy BDM rekomendują utrzymanie (trzymaj) akcji Sonel na bieżącym poziomie. Uważają, że bieżąca wycena nie odzwierciedla w pełni ryzyk związanych z niższymi marżami liczników i możliwym dalszym osłabieniem segmentu usług w 2H25. Dodatkowo prognoza flat-line przychodów w 2025 r. (241,5 mln zł) ogranicza ich entuzjazm, mimo pozytywnych przepływów i mocnej pozycji gotówkowej . DM PKO BP SA (6 maja 2025) Rekomendacja: Trzymaj Komentarz: PKO BP w raporcie z początku maja 2025 r. zaleca zachowanie aktualnej pozycji (trzymaj), wskazując na umiarkowane ryzyka związane z procesem odbudowy segmentu usług oraz presję na marże liczników w warunkach niższego kursu EUR/PLN. Docelowej ceny nie podano publicznie, jednak analitycy PKO BP zwracają uwagę na wciąż korzystną strukturę bilansu i dobre przepływy operacyjne . Trigon DM SA (25 lutego 2025) Rodzaj raportu: Wycena (implicit hold) Cena aktualna: 17,60 zł Cena docelowa: 16,60 zł (potencjał –5,68%) Komentarz: Analitycy Trigon DM w raporcie z 25 lutego 2025 r. wycenili akcje Sonel na 16,60 zł, rekomendując neutralne nastawienie („wycena”) i sugerując utrzymanie akcji w portfelu. Wskazywano na podobne ryzyka co w raportach Noble i BDM: niższe marże na licznikach, konieczność dywersyfikacji usług oraz niepewność co do ożywienia zamówień eksportowych. Raport podkreśla jednak, że Sonel dysponuje mocnym bilansem i przestrzenią inwestycyjną, co minimalizuje ryzyko znaczących korekt w 2025 r. . DM BDM i Noble Securities (wrzesień–grudzień 2024) W kolejnych miesiącach 2024 r. podtrzymywano rekomendacje „wycena” z podobnymi celami 16–17 zł. Oba domy maklerskie podkreślały, że akcje Sonel mogą oferować umiarkowany zwrot w średnim terminie, gdyż spółka nadal inwestuje w R&D, a jej długoterminowa strategia zakłada wzrost przychodów do 300 mln zł do 2027 r. Uwagi: Rekomendacje sprzed połowy 2024 r. zakładały jednak wyższe ceny docelowe (17,00–18,00 zł), w oparciu o szybszy wzrost marż liczników, co w I kwartale 2025 nie zostało w pełni potwierdzone.

Sonel (SON)

Sonel – dywidenda, wyniki, prognozy i rekomendacje na 2025 rok

Dołącz teraz do Strefy Premium