Ostatnio pokazałem Czytelnikom 3 ciekawe spółki dywidendowe USA sektora obronnego. W ramach cyklu Moje TOP dziś przyjrzę się 5 spółkom dywidendowym USA sektora farmaceutycznego.
Top 5 – spółki dywidendowe USA sektora farmaceutycznego
Według Statista światowy przemysł farmaceutyczny wygeneruje w 2025 roku sprzedaż o wartości ponad 1,2 biliona dolarów. Duża część tej kwoty pochodzi z segmentu onkologii, który w przyszłym roku ma wygenerować sprzedaż o wartości 208 miliardów dolarów. Długoterminowe prognozy sprzedaży pokazują, że branża powinna rosnąć o 4,7% rocznie, osiągając 1,45 biliona dolarów do 2029 roku.
Jak widzisz, mowa o ogromnym rynku i warto mieć ekspozycje na dywidendy z tego sektora. Podstawowym kryterium dla mnie była stopa dywidendy min. 2%. To więcej niż średnia indeksu SP 500, która aktualnie nie przekracza 1,4%.
| Nazwa | Symbol | Stopa dywidendy (%) |
| Johnson & Johnson | JNJ | 3,1 |
| Merck & Co. Inc. | MRK | 2,8 |
| Amgen Inc. | AMGN | 2,8 |
| Sanofi | SNY | 3,7 |
| Bristol-Myers Squibb | BMY | 4,54 |
W zestawieniu zawarłem też prognozy cenowe na okres 12 miesięcy. Takie zestawienia mają większą wiarygodność dla amerykańskich spółek, bo zwykle sporządza je więcej analityków. Mediana ich rekomendacji ma dla mnie większą wartość niż dla polskich spółek. Nadal jednak proponuję traktować to tylko jako punkt odniesienia do własnej kalkulacji DCF lub wartości wewnętrznej.
Spółki dywidendowe USA sektora farmaceutycznego – Johnson & Johnson
Tej spółki nie trzeba inwestorom przedstawiać. Osobiście nazywam ją dojną krową dywidendową sektora big farma. Nie jest to spółka dywidendowa, która szybko zwiększa przychody i zyski. Ma już zbyt dużą skalę biznesu, by rozwijać się w 2-cyfrowym tempie. Jest to jednak stabilny płatnik dywidend i rentowna spółka ze wskaźnikiem ROIC ok. 15%. Ma wysoki udział gotówki w stosunku do ogólnego zadłużenia, co zapewnia bezpieczeństwo finansowe inwestycji.
Wskaźnik wypłaty dywidendy jest na bardzo bezpiecznym poziomie 0,47, a dywidenda rośnie w tempie wzrostu przychodów/EPS, czyli ok. 5-6% r/r. Jak bardzo jest to bezpieczny i stabilny płatnik dywidendy, o czym świadczy brak redukcji dywidendy od 1963 roku. To moim zdaniem stawia spółkę bardzo wysoko na liście obowiązkowych komponentów portfela dywidendowego w kontekście stabilności dochodu pasywnego.
Prognozy dla akcji Johnson & Johnson
18 analityków wydało swoje rekomendacje dla spółki i przeważa rekomendacja Trzymaj z ceną docelową ok. 9% powyżej aktualnego kursu akcji.
Spółki dywidendowe USA sektora farmaceutycznego – Merck
Merck to jedna z największych firm farmaceutycznych na świecie. Merck odnotował 7% wzrost przychodów w drugim kwartale 2024, w tym 16% wzrost sprzedaży wiodącego leku przeciwnowotworowego Keytruda. Sprzedaż szczepionki HPV Gardasil firmy Merck również wzrosła o 1%. To wielki koncern o kapitalizacji rynkowej ok. 264 mld dolarów. Warto zwrócić uwagę na solidny wskaźnik ROIC prawie 19%, relatywnie wysokie marże oraz wysokie prognozy wzrostu EPS.
Pod względem dywidend Merck wypada bardzo podobnie do JNJ z podobnym wskaźnikiem wypłaty i stopą dywidendy. Nie ma aż tak długiej historii podnoszenia dywidend, ale nie nie było redukcji od 1985 roku. Pod względem wskaźników finansowych prezentuje się trochę lepiej niż JNJ. Gdybym miał wybierać miedzy tymi dwoma spółkami, postawiłbym właśnie na Merck.
Prognozy dla akcji Merck
Podobnie myślą analitycy, którzy w przeważającej części rekomendują kupno akcji z ceną docelową aż 31% wyżej od aktualnego kursu akcji. Jest to mediana prognoz 20 analityków.
Spółki dywidendowe USA sektora farmaceutycznego – Amgen
Przychodzimy do nieco mnie rozpoznawalnych spółek. Z ciekawostek wiodące leki komercyjne Amgen obejmują lek na osteoporozę i hiperkalcemię Prolia, lek na choroby autoimmunologiczne Enbrel oraz lek na osteoporozę, hiperkalcemię i raka kości Xgeva. Amgen dostał w 2024 roku zezwolenie Agencji ds. Żywności i Leków na stosowanie leku Blincyto w leczeniu określonej postaci ostrej białaczki limfoblastycznej oraz leku Imdelltra w leczeniu drobnokomórkowego raka płuc w zaawansowanym stadium.
Powyższe oznacza, że spółka wdraża nowe produkty, co pozwoli jej utrzymać przewagę konkurencyjną na wymagającym runku. W zakresie wskaźników finansowych mamy rosnące przychody, względnie dobry ROIC ok. 11-12% i brak przewartościowania ceny akcji. Z drugiej strony niepokoi mnie bardzo wysokie zadłużenie względem gotówki oraz dość niska prognoza EPS. Stopa dywidendy jest na podobnym poziomie do JNJ i Merck, ale spółka szybciej ją podnosi. Dynamika wzrostu dywidendy to ok. 10% r/r za ostatnie 5 lat i aż 15% r/r za ostatnia dekadę.
Prognozy dla akcji Amgen
23 analityków widzi cenę docelową na poziomie 5% powyżej aktualnych notowań. To jest spójne z wnioskami płynącymi z modelu DCF.
Spółki dywidendowe USA sektora farmaceutycznego – Sanofi
Mimo, że jest to zestawienie spółek amerykańskich, zdecydowałem się dodać francuskie akcje, bo są notowane również na giełdzie w USA. Z tego powodu warto pamiętać, że ze względu na siedzibę, obowiązuje francuski podatek od dywidendy w stawce 12,72%. Sanofi to francuska firma farmaceutyczna specjalizująca się w atopowych chorobach alergicznych, onkologii i chorobach rzadkich. Jej wiodącymi lekami są Lantus stosowany w leczeniu cukrzycy oraz Dupixent stosowany w leczeniu atopowego zapalenia skóry, astmy i przewlekłego zapalenia błony śluzowej nosa i zatok przy polipach nosa.
Jeśli chodzi o wskaźniki finansowe, to zdecydowanie podobają mi się prognozy EPS na poziomie prawie 17%. Nieco mniej wskaźnik ROIC, który wynosi niecałe 8%. Spółka jednak podnosi przychody i od 2019 roku systematycznie schodzi z zadłużenia. Stopa dywidendy jak dotąd jest najwyższa, ale w ślad za tym idzie wskaźnik wypłaty 0,68 i najniższe z omówionych 4 spółek tempo wzrostu dywidendy.
Prognozy dla akcji Sanofi
Analitycy są bardzo pozytywnie nastawieni do tych akcji i widza cenę docelową ponad 14% powyżej aktualnych notowań.
Spółki dywidendowe USA sektora farmaceutycznego – Bristol-Myers Squibb
Ostatnia spółka w moim zestawieniu to Bristol-Myers Squibb. Bristol-Myers Squibb odkrywa, opracowuje i sprzedaje leki stosowane w różnych obszarach terapeutycznych, takich jak choroby układu krążenia, nowotwory i zaburzenia odporności. Kluczową działalnością Bristolu jest immunoonkologia, w której firma jest liderem w opracowywaniu leków. Bristol uzyskuje blisko 70% całkowitej sprzedaży z USA, wykazując większą zależność od rynku amerykańskiego niż większość swojej grupy porównywalnej.
Podoba mi się wzrost przychodów od 2020 roku i komplementarny wzrost wskaźnika ROIC. Z drugiej strony mocno wzrosło zadłużenie. Spółka ma najwyższą stopę dywidendy z omawianej piątki, ale okupiona wysokim wskaźnikiem wypłaty 1,73. Jeszcze na koniec 2023 roku nie przekraczał on 0,4. Takie jednorazowe wystrzały dywidendy są przyjemną niespodzianką dla akcjonariuszy, o ile nie zaburzają stabilności finansowej spółki. Nie było redukcji dywidendy od 1987 roku.
Prognozy dla akcji Bristol-Myers Squibb
Mimo wysokiej stopy dywidendy analitycy chyba biorą pod uwagę ograniczony potencjał rozwoju spółki. To znajduje wyraz w najsłabszej rekomendacji ze wszystkich analizowanych akcji.
Analiza VSA (tylko dla Abonentów)
Wybierz Abonament i zyskaj dostęp do 5 portfeli inwestycyjnych PPCG Stock.
- W portfelu głównym kupujemy spółki o wysokim potencjale możliwego wzrostu
- W portfelu dywidendowym wybieramy najlepsze spółki dywidendowe na GPW
- Portfel emerytalny ma za zadanie zwiększyć wartość oraz zyskiwać na wypłacanych dywidendach
- W portfelu zagranicznym kupujemy bardzo dobre akcje amerykańskie oraz brytyjskie, które mogą mocno rosnąć
- Do portfela pasywnego dobieramy ETF-y, które mogą silnie zwyżkować
W każdym abonamencie otrzymujesz dostęp do komentarza giełdowego codziennie rano na sesji, odpowiedzi na zadane przez siebie pytania (od 9 do 17) oraz sekcji Premium z pogłębionymi analizami rynku. Zawsze kiedy kupujemy lub sprzedajemy akcje, otrzymujesz informację na e-mail oraz SMS.
Zakup abonamentu pozbawiony jest ryzyka. W ciągu 30 dni w każdej chwili i bez podania przyczyny możesz zrezygnować z abonamentu i odzyskać 100% opłaty za abonament. Czy ta oferta Ci się podoba?
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.