VSA – co to za metoda analizy i dlaczego jest skuteczna?

Analiza Volume Spread Analysis, określana skrótem VSA, opiera się na wzajemnej relacji pomiędzy wolumenem obrotu a szerokością świecy cenowej oraz sposobem, w jaki cena zamknięcia lokuje się względem maksimów i minimów danej sesji, co czyni ją wyjątkowo skuteczną metodą identyfikacji aktywności dużych uczestników rynku, której nie oferują tradycyjne wskaźniki techniczne.

Integracja ilości i jakości rynku

Podczas gdy wskaźniki takie jak RSI czy MACD opierają się wyłącznie na przeszłych cenach, VSA wprowadza do analizy trzeci wymiar, jakim jest wolumen, dzięki czemu możliwe staje się odróżnienie ruchów wspieranych przez niewielkich graczy od tych, za którymi stoją instytucje finansowe dysponujące znaczącymi zasobami kapitału, a ocena, czy wzrost wolumenu towarzyszy wydłużeniu korpusu świecy, czy też jest efektem jedynie chwilowego impulsu, pozwala na wydobycie prawdziwych intencji rynku.

Wyobraź sobie siebie, jako inwestora, który dysponuje milionem akcji CD Projektu. Chcesz te akcje sprzedać. Co się wydarzy, jeżeli będziesz je sprzedawał? Będzie narastał wolumen. Jednocześnie milion akcji, to całkiem spora liczba. Wystarczająco duża, aby przeciwważyć cały napływający popyt. Jeżeli zdecydujesz się sprzedać wszystko, zostanie to odnotowane w formie wyjątkowo dużego wolumenu. Jeżeli będziesz mocno sprzedawał, prawdopodobnie świeca zakończy się z górnym cieniem. Jeżeli popytu nie będzie aż tak dużo, będziesz musiał zaakceptować niższe ceny. To spowoduje powstanie czarnej, spadkowej świecy z wysokim wolumenem. Te wszystkie informacje można wyczytać z wolumenu. Mówią dosłownie to, czy na rynku dominował popyt, czy może podaż była tak silna, iż przewyższyła nad popytem i właśnie zawraca nam cenę.

Wyprzedzające sygnały i przewidywalność

Dzięki analizie zachowania ceny w odniesieniu do wolumenu możliwe jest uchwycenie momentów, w których duży gracz akumuluje bądź dystrybuuje pozycje, co prowadzi do sytuacji, w których VSA dostarcza sygnałów wyprzedzających dalsze ruchy cenowe, w przeciwieństwie do wskaźników opóźnionych, które potwierdzają już zaistniały trend, co udostępnia inwestorowi czas na przygotowanie strategii wejścia lub wyjścia z rynku. Zobaczmy to na prostym przykładzie – na akcjach Allegro.

Cena spadała i w pewnym momencie wzrosły wolumeny. Te zakupy spowodowały wzrost ceny akcji. Zobaczmy, co zaczęło się dziać w lipcu. Cena rosła, jednak wolumen wraz z coraz wyższymi poziomami cenowymi robił się coraz mniejszy. Oznacza to wprost, iż kupujących ubywało. W pewnym momencie cena przyśpieszyła, pojawiło się więcej kupujących. Był jednak ktoś – z dużym zasobem akcji, kto pozbywał się ich w tym samym czasie. Świeca zamknęła się “mniej więcej” w 3/4 wysokości. Popyt nie był w stanie odebrać wszystkich zleceń podażowych. Powstała świeca z górnym cieniem o charakterze podażowym.

Jeżeli więc piszemy, że VSA dostarcza sygnały wyprzedzające, to są to właśnie tego rodzaju ruchy. Widząc, że wolumen maleje, widzimy brak byczego wolumenu na rynku. Jednocześnie, jeżeli na rynek, który jest słaby (bo malejący wolumen oznacza słabość), wejdzie podaż, to mamy gotową receptę na ruch spadkowy. I dokładnie to możesz zaobserwować.

Uniwersalność metody na różnych rynkach

Niezależnie od tego, czy analizujemy rynek akcji, surowców, walut czy kryptowalut, podstawowe założenia Volume Spread Analysis pozostają niezmienne, dzięki czemu podejście oparte na interpretacji relacji ceny i wolumenu zachowuje swoją niezawodność w różnych warunkach handlowych, co przekłada się na możliwość stosowania tej samej strategii przez inwestorów detalicznych i instytucjonalnych. Jeżeli będziesz mieć kiedyś możliwość być na nowojorskim parkiecie, spójrz w ekrany traderów. Każdy z nich posługuje się wolumenem. Nie zgaduje przyszłości. Rozumuje jej warianty poprzez analizę wolumenu.

Jak obecnie wygląda WIG20 (analiza VSA)

Oznaczenia fal Elliotta są próbą dopasowania tego, co widzę na podstawie zachowania wolumenu.

• Tam, gdzie oznaczyłem falę 1 i falę 3 – widzę wyraźne przyrastanie wolumenu (fale impulsu).
• Fala c w 2 (c 2) ma wyraźną akumulację. Jest to duży wolumen. Rynek akcji jest akumulowany przed zwyżką.
• Fala 3 jest wyraźnym impulsem. Jest to długi ruch, po którym następuje odpoczynek na fali 4.
• Fala 4 przypada na działania Trumpa (cła i inne pomysły). Rynek jest rozhuśtany. Zobacz jednak na wolumen od połowy marca do obecnego okresu. Jest wyraźnie opadający. Tak, jak na Allegro widać było opadający wolumen na wzroście (sygnał wyprzedający przed spadkami), tak na WIG20 widać opadający wolumen na spadku (wyprzedający sygnał, który informuje o potencjalnym końcu okresu spadków). Możemy więc przypuszczać, że okres fali 4 (prawdopodobnie składa się z korekty abcde) dobiega końca. Jeżeli zaś tak, oczekiwałbym pojawienia się impulsowej fali wzrostowej 5.

Dopóki na wykresie widzę dominację strony popytowej, dopóty jestem spokojny o rozwój trendu wzrostowego. Ważnymi sygnałami ostrzegawczymi na WIG20 byłby spadek wolumenu na wzroście lub widziane sygnały dystrybucyjne (świece słabości, takie jak np. na Allegro).