Grupa LPP opublikowała wstępne dane operacyjne za czwarty kwartał roku obrotowego 2025 (listopad 2025 – styczeń 2026). Inwestorzy analizujący notowania LPP i potencjał akcji otrzymali jasny sygnał: spółka stawia na agresywną ekspansję powierzchniową, która napędza dwucyfrowe wzrosty przychodów, nawet w obliczu lekkiego spadku efektywności sprzedaży w istniejących lokalizacjach.
Dynamika przychodów a sprzedaż LFL: Dwa bieguny wyników
W IV kwartale Grupa wypracowała wzrost przychodów w walutach stałych na poziomie 18 proc. rdr. Jest to wynik solidny, utrzymujący trend z całego roku 2025, w którym łączne przychody wzrosły o 21 proc. Jednak głębsza analiza danych ujawnia wyzwania wskaźnika sprzedaży porównywalnej (LFL – Like-for-Like).
W okresie listopad-styczeń sprzedaż LFL spadła o 0,5 proc., co kontrastuje z wynikiem za cały rok (+2,3 proc.). Spadek ten jest w dużej mierze efektem wyników marki Sinsay, która – mimo bycia motorem napędowym grupy – zanotowała w salonach stacjonarnych spadek LFL o 1,6 proc. W tym samym czasie pozostałe marki LPP (Reserved, Cropp, House, Mohito) poradziły sobie lepiej, notując wzrost LFL o 0,5 proc.
Zestawienie kluczowych wskaźników wzrostu (IV kw. vs Cały rok 2025)
| Wskaźnik | IV Kwartał 2025 | Cały Rok 2025 |
|---|---|---|
| Dynamika przychodów (waluty stałe) | +18% | +21% |
| Sprzedaż LFL (Ogółem) | -0,5% | +2,3% |
| Sprzedaż LFL (Sinsay) | -1,6% | -0,9% |
| Wzrost sprzedaży Offline | +20% | +22% |
| Wzrost sprzedaży Online | +14% | +19% |
Offline wygrywa z Internetem: Renesans zakupów stacjonarnych
Interesującym zjawiskiem w raporcie LPP jest wyraźna przewaga dynamiki kanału tradycyjnego nad e-commerce. W IV kwartale sprzedaż offline wzrosła o 20 proc., podczas gdy kanał online urósł o 14 proc. Zarząd spółki podkreśla, że udało się utrzymać korzystne dynamiki w obu kanałach “mimo wymagającego otoczenia rynkowego”, jednak to fizyczne sklepy generują obecnie szybszy przyrost obrotów.
Sinsay gigantem ekspansji: Ponad 1000 nowych sklepów w rok
Skala inwestycji w rozwój sieci sprzedaży jest bezprecedensowa. Tylko w samym IV kwartale LPP otworzyło 365 nowych sklepów. Aż 348 z nich to salony marki Sinsay, co potwierdza strategię grupy opartą na rozwoju segmentu value-for-money.
- Całkowita liczba nowych sklepów w 2025 r.: 1029 placówek.
- Powierzchnia handlowa: 3 059 tys. m kw. (wzrost o 25% rdr).
Rentowność i perspektywy
Mimo presji inflacyjnej i kosztowej, LPP komunikuje kontynuację polityki maksymalizacji marży brutto przy jednoczesnym dyscyplinowaniu kosztów SG&A (koszty sprzedaży i ogólnego zarządu). Według komunikatu spółki, działania te przełożyły się na pozytywną kontynuację trendów rentowności z poprzedniego kwartału.
Pełny obraz sytuacji finansowej, w tym szczegółowe dane o zyskach, poznamy w raporcie rocznym, którego publikację zaplanowano na 26 marca 2026 roku.
Paweł Pagacz
Założyciel / Redaktor Naczelny
Założyciel portalu PPCG Stock, inwestor i strateg z ponad 20-letnim stażem. Specjalizuje się w selekcji spółek dywidendowych oraz budowaniu długoterminowych strategii emerytalnych w oparciu o konta IKE oraz IKZE.
Twórca autorskiego podejścia łączącego analizę fundamentalną z rygorystycznym zarządzaniem ryzykiem. Jego misją jest edukacja w zakresie dochodu pasywnego i psychologii rynku.
Zaloguj się na swoje konto, aby zostawić swój komentarz.