Wyniki Nvidia za Q1 2025

W I kwartale zakończonym 27 kwietnia 2025 roku NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) osiągnęła przychody na poziomie 44,1 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 12% w porównaniu z poprzednim kwartałem oraz aż o 69% w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku. Dynamiczny rozwój firmy w segmencie infrastruktury sztucznej inteligencji jeszcze raz potwierdza, że NVIDIA pozostaje globalnym liderem w dostarczaniu rozwiązań obliczeniowych napędzających rewolucję AI.

Wpływ nowych wymogów licencyjnych na produkty H20

9 kwietnia 2025 roku amerykański rząd poinformował NVIDIĘ, że na eksport serwerów H20 przeznaczonych na rynek chiński wymagana jest od tej pory specjalna licencja. W konsekwencji przedsiębiorstwo zaksięgowało jednorazowy odpis w wysokości 4,5 miliarda dolarów z tytułu nadwyżkowych zapasów i zobowiązań zakupowych związanych z produktami H20, przy jednoczesnym zahamowaniu popytu. Przed wprowadzeniem nowych ograniczeń sprzedaż H20 przyniosła spółce 4,6 miliarda dolarów przychodów, a pozostałe zamówienia o wartości około 2,5 miliarda dolarów nie mogły zostać wysłane w tym kwartale.

Marże i rentowność

Zgodnie z zasadami rachunkowości GAAP gross margin wyniósł 60,5%, natomiast po wyłączeniu jednorazowego odpisu marża non-GAAP wzrosłaby do imponujących 71,3%. Z kolei zysk na akcję według standardów GAAP osiągnął poziom 0,76 USD, a po korektach non-GAAP – 0,96 USD. Wyniki te dowodzą, że pomimo nieuniknionych kosztów związanych z regulacjami eksportowymi, długoterminowa rentowność projektów AI pozostaje na bardzo wysokim poziomie.

Kluczowe inicjatywy i inwestycje

Jensen Huang, założyciel i CEO NVIDIA, podkreślił, że w pełni uruchomiona została masowa produkcja przełomowego superkomputera AI — Blackwell NVL72 — zaprojektowanego do zaawansowanego wnioskowania, który już dziś trafia do czołowych producentów systemów i dostawców usług w chmurze. Według jego słów globalny popyt na infrastrukturę AI rośnie w oszałamiającym tempie; tokeny generujące wnioski AI wzrosły dziesięciokrotnie w ciągu roku, a zapotrzebowanie na moc obliczeniową będzie przyspieszać wraz z popularyzacją autonomicznych agentów AI.

Dywidenda i oczekiwania na kolejny kwartał

NVIDIA ogłosiła wypłatę kwartalnej dywidendy gotówkowej w wysokości 0,01 USD na akcję, którą wypłaci 3 lipca 2025 roku akcjonariuszom zarejestrowanym na dzień 11 czerwca 2025 roku. Jednocześnie spółka prognozuje, że w II kwartale fiskalnym 2025 przychody wyniosą około 45 miliardów dolarów, z uwzględnieniem utraty przychodów H20 w wysokości około 8 miliardów dolarów. Marże brutto GAAP i non-GAAP mają oscylować wokół 72%, a koszty operacyjne kształtować się będą na poziomie odpowiednio 5,7 i 4,0 miliarda dolarów.

Podsumowanie

Pomimo wyzwań związanych z nowymi regulacjami eksportowymi do Chin, NVIDIA po raz kolejny udowodniła, że jej pozycja w sektorze AI jest niezachwiana. Stabilne marże, rosnące przychody oraz intensywne inwestycje w rozwój infrastruktury obliczeniowej potwierdzają, że firma doskonale radzi sobie zarówno w warunkach dynamicznego wzrostu, jak i w obliczu niespodziewanych ograniczeń rynkowych.