Zrozumieć proces akumulacji akcji

W dzisiejszym poście postaram się wyjaśnić zjawisko absorbowania aktywów na rynku, które będzie skutkowało wzrostem cen. Jest to zasadnicza kwestia, która powinna być brana pod uwagę w każdej transakcji.

Popyt i podaż na giełdzie

Na początku ważna uwaga. Na rynku rządzi popyt i podaż, ale też strach i chciwość. Jeżeli rynek jest spokojny i nie jest rozemocjonowany (nie ma strachu i chciwości), to proste zdarzenia popytowe będą generowały wzrost. Załóżmy jednak, że na rynku w danym czasie dominuje strach. Czy proste zdarzenie popytowe wygeneruje wzrost? Może wygenerować, jednak wciąż jest duża szansa (jak nie większa), że jednak rynek pojedzie niżej. Dlaczego? Bo strach generuje podaż. Skoro mamy więcej podaży, to przed wzrostem cała podaż musi zostać wyzbierana.

Akumulacja akcji małych spółek

Wróćmy myślami do marca 2020 roku. To stosunkowo świeży temat. Ceny leciały gwałtownie i na takim sWIG80 pojawiła się silna akumulacja w trakcie spadku, jaki wtedy generowali pozbywający się w panice akcji inwestorzy:

Zauważmy, że akumulacja była rekordowa. Mamy świecę młot i największy wolumen, niewidziany od długiego czasu z lewej strony wykresu. Ktoś położył ogromny kapitał i skupił sWIG80. Czy to zatrzymało rynek? Zauważmy, że nie, bo indeks spadł wtedy (jeszcze) z 11500 na 9200 punktów. Dopiero wtedy zaczął odbijać. Wyjście nad poziom akumulacji (rekordowej) zajął rynkowi 2 miesiące i do teraz nie był niżej.

Czy jeżeli duzi inwestorzy akumulują rynek, powinniśmy się bać (mimo strachu panującego na rynku) akumulować dane aktywa? Okazuje się, że nie. Jeżeli jednak gramy w oparciu o emocje, a nie wiedzę o siłach popytu i podaży, możemy nie zauważyć takich możliwości.

Bardzo rzadko, ale jednak mogą się zdarzyć sytuacje, w której akumulowany rynek nie odbija. Powody takiego zdarzenia mogą być różne. Czasem jest to nawis podaży na górnej części wykresu, czasem dłużej utrzymujący się negatywny sentyment do danych akcji. Może po procesie akumulacji pojawiły się negatywne informacje, które zmieniły postrzeganie danego rynku lub akcji. Takie sytuacje mogą się zdarzyć.

Zakup Alibaba do portfela zagranicznego

Zadajecie nam pytania, dlaczego zdecydowaliśmy się zakupić Alibabę, mimo, iż cena spada. Chciałbym pokazać Wam dwa wykresy, jako element pewnego doświadczenia. Pokażę pewien walor, a zaraz wyjaśnię, dlaczego go pokazałem.

Zauważmy, że na walorze X po jakimś silniejszym wzroście pojawił się spory spadek. Na spadku pojawił się rekordowy wolumen. Udało się zbudować formację gwiazdy porannej, na której zwyciężył popyt. Czy taką pozycję, mimo silnego spadku, można było rozgrywać na wzrost? Zauważmy, że po formacji cena nadal spadała. Niech każdy spróbuje odpowiedzieć na to pytanie.

Proces akumulacji akcji Alibaba

Czy można dostrzec akumulację na Alibabie w podobnej formie? Oczywiście formacja jest tutaj inna, ale w trakcie ruchu spadkowego występuje całkiem sporo sygnałów popytowych:

Zamiast gwiazdy porannej jako formacji dominującej na pierwszym wykresie, widzimy WFO na Alibabie (czyli Wolumenową Formację Odwrócenia) z końcową świecą o wąskim spreadzie, ale i dużym wolumenie (wymowa bag holdingowa). Niezależnie od tego, jak cena obecnie się zachowuje, mamy wyraźną akumulację. Czy wyjdzie z tego wzrost? Oczywiście pokaże to tylko czas.

Akumulacja akcji Netflix

Aby jednak pokazać, jak zachowała się cena na pierwszym wykresie po akumulacji, pokażę teraz ten sam wykres z zaznaczonym na żółto miejscem:

Rynek w tamtym czasie na Netflix został zakumulowany, a kiedy skończyła się podaż, rynek ruszył ostro w górę. Strach zapewne był wtedy dość duży, bo zauważmy, że niedawno na rynku była spora bessa (lata 2007-2009), a i spadek od szczytu był całkiem spory. Cena Netflix spadła wtedy z 40 dolarów poniżej 10. Trzeba było wykazać się odwagą, aby kupić (a jak nie odwagą, to zobaczyć akumulację). Na Alibabie mamy spadek z ~310 na 110. I również mamy akumulację. Oczywiście nie spodziewam się, aby cena ze 110 wzrosła nagle na 5000 dolarów, ale jak policzyliśmy, w czasie spadku zgarnięto już 50% wszystkich akcji, które w ogóle są dostępne. Przyznamy, że z ciekawością patrzymy na rozwój zdarzeń, bowiem brak podaży to zwykle dynamiczny wzrost.

Wiele osób ma jednak jeden zasadniczy problem, by kupić akcje i utrzymać je, jeżeli jeszcze tracą na wartości. Rynek jednak taki jest. Na nim skupuje się aktywa, czeka na wykończenie podaży (strachu), by następnie konsumować wzrost. Wzrost zaś będzie trwał proporcjonalnie długo do skali przeprowadzonej akumulacji.