Jak długo trzymają akcje inwestorzy? Przeciętny Polak z giełdą ma dość jednoznaczne skojarzenie. To kasyno, a inwestorzy to hazardziści. W dużym stopniu wynika to z jakości naszej giełdy i podejścia kolejnych rządów oraz regulatora do rynku kapitałowego. Rozwinięte rynki kapitałowe funkcjonują znacznie efektywniej i spełniają istotną rolę w gospodarce. W Stanach Zjednoczonych cały system emerytalny jest oparty o akcje i szeroko pojęty rynek kapitałowy.
Paweł napisał o najbardziej popularnych funduszach inwestycyjnych w Polsce. Przeważają fundusze obligacji. Niechęć Polaków do giełdy ma swoje umocowanie w przeszłości (reforma OFE) i w teraźniejszości (m. in. brak poszanowania akcjonariuszy mniejszościowych, brak promowania rynku kapitałowego, brak mechanizmów wspierających inwestowanie w akcje). To się powoli zmienia na lepsze, ale do poziomu Zachodu wciąż daleka droga. Konstrukcja polskiej giełdy w zasadzie zawęża wybór metody inwestowania do tradingu i inwestowania w oparciu o cykle. Tu dochodzimy do meritum artykułu, czyli horyzontu inwestycyjnego. Wiąże się on bezpośrednio z wyborem strategii inwestycyjnej.
Ryzyko inwestycyjne i stopa zwrotu
Chyba wszyscy rozumiemy, że nie ma zysku bez ryzyka. Nawet lokata bankowa ma niezerowe ryzyko upadłości banku, w którym ją założyliśmy. Jest bankowy fundusz gwarancyjny, ale działa do określonej kwoty. Giełda z kolei jest nierozerwalnie związana z ryzykiem, które każdy inwestor powinien uwzględnić w swoich inwestycjach.
Jeśli miałbym ułożyć z perspektywy swojego doświadczenia (już ponad 12 lat na rynku) strategie inwestycyjne od najmniej zyskownej i najbardziej ryzykownej do najbardziej zyskownej i najmniej ryzykownej, to najbardziej ryzykowną jest w mojej opinii trading. Trading (szczególnie daytrading) oczywiście ma różne oblicza, bo też może być mniej i bardziej ryzykowny. Bardzo ryzykowne są według mnie opcje, potem Forex z wysokimi dźwigniami, kontrakty terminowe na rynku regulowanym i wreszcie krótkoterminowy handel akcjami.
Za najbardziej bezpieczne w kontekście akcji uważam inwestowanie w ETF i inwestowanie w wysokiej jakości spółki dywidendowe. Wybór tej metody określa z kolei horyzont inwestycyjny. Wybór dywidendy i ETF oznacza, że musimy akcje lub jednostki ETF trzymać przez dłuższy okres czasu. Jest to konieczne, by zaczął działać procent składany. Widzimy to w przypadku ETF akumulującego w szybszym wzroście wartości jednostki. Dywidendy w takim ETF powiększają aktywa funduszu i właśnie cenę jednostki ETF. Z kolei bezpośrednio efekty działania procentu składanego oglądamy w przypadku inwestycji w spółki dywidendowe. Dywidendy po uwzględnieniu podatku wpływają na nasze konto i od razu możemy je reinwestować. Tym sposobem dywidenda przyrasta nam szybciej niż tempo jej podnoszenia przez spółkę.
Coraz krócej trzymamy akcje
Najlepszy efekt w przypadku trzymania ETF i akcji dywidendowych mamy przy horyzoncie inwestycyjnym 10+ lat. Przy spółkach dywidendowych przyspieszenie wzrostu kapitału i dywidendy (dochodu pasywnego) oglądamy po minimum 5-7 latach od startu inwestycji. Wymóg jest jeden. Trzeba tyle wstrzymać z akcjami i ETF w portfelu. Tymczasem długoterminowe statystyki potwierdzają, że inwestorzy coraz krócej trzymają aktywa.
Na przestrzeni 60 lat średni okres trzymania akcji skurczył się z 8 lat do 6 miesięcy. Oznacza to, że inwestorzy odeszli od sprawdzonych od dekad sposobów pomnażania kapitału na giełdzie w stronę szybkiego zysku, ale za cenę skokowego wzrostu ryzyka. Na histogram nałożyłem drugą zmienną, czyli procent inwestorów tracących kapitał na giełdzie. Jest to moje założenie, oparte na powszechnych statystykach brokerów FX.
Ilu inwestorów traci na Forex?
Według nich od 70% do nawet 85% inwestorów traci kapitał na rynku FX i handlu CFD. Poniżej wrzucam zestawienie kilku brokerów. Dane są z 2022 roku.
A to dziś przeważający model inwestowania lub raczej spekulacji. Na FX tylko 1% traderów zarabia netto po uwzględnieniu prowizji. Zaledwie 7% traderów wytrzymuje na rynku ponad 5 lat i aż 80% rezygnuje w ciągu pierwszych 2 lat od wejścia na rynek.
Czemu wciąż gramy w tę grę, choć w większości przegrywamy ciężko zarobione w realnym świecie pieniądze? Marketing brokerów spisał się znakomicie. Swoje trzy grosze dołożył sukces takich traderów, jak przykładowo Rafał Zaorski, który wiele razy pokazywał spektakularne zagrania na żywo. Tylko, że Rafał jest jeden i nie byłby w stanie wykręcać zysków, gdyby większość nie ponosiła strat. Nie oszukujmy się, pieniądze na rynku nie biorą się znikąd. Na FX płyną od tracących do niewielkiej grupy zarabiających.
Forex to inna forma totka. Kupujemy los i jeszcze przed losowaniem kupujemy w myślach domy, samochody i zagraniczne wycieczki. Wchodząc na FX z przykładowo 5000 zł, przed oczami mamy wizję pomnożenia ich 10-100 razy dzięki dźwigni finansowej. I piszę to z własnego smutnego doświadczenia, które było moim udziałem. Opamiętałem się jednak w porę i dziś platforma XTB służy mi wyłącznie do sprawdzenia kursu akcji, gdy chcę kupić spółkę dywidendową na NYSE.
Wnioski końcowe
Na rynku regulowanym, szczególnie w przypadku akcji, pieniądze płyną od aktywnych do cierpliwych inwestorów. Gdy inwestorzy trzymali akcje średnio 8 i więcej lat, ryzyko straty znacząco spadało. W którymś momencie inwestycji dochodzimy bowiem do momentu, że skumulowane dywidendy zwracają nam początkowość wartość inwestycji w akcje. Potwierdzenie zasadności takiej strategii i długoterminowego trzymania akcji dostajemy na każdym kroku.
Wehikuł inwestycyjny Buffetta, oparty głównie o wartościowe spółki dywidendowe, w okresie 1964-2017 przyniósł inwestorom znacznie wyższą stopę zwrotu niż indeks SP500. Lokalnie również możemy się pochwalić analogicznym sukcesem, choć oczywiście nie w tej skali. Nasz portfel emerytalny na 24.10.2023 wypracował stopę zwrotu 129% w okresie 2122 dni od startu inwestycji.
Średniorocznie daje nam to stopę zwrotu na poziomie ok. 22,4% (129 / 5,8 roku). To nawet 2 pp więcej niż wyrabia Buffett, którego średnia to ok. 20%. Co więcej, w naszym IKE są spółki polskie, które w kontekście dywidendy są większym wyzwaniem niż amerykańskie spółki dywidendowe.
Chyba najtrudniejszym momentem dla każdego inwestora jest rozliczenie się z samym sobą i zdecydowanie odcięcie się od metod i strategii, które mu się nie sprawdziły. Warto skupić się na tym, co udowodniło swoją skuteczność na przestrzeni już prawie 100 lat istnienia rynków kapitałowych: inwestowanie w wartościowe aktywa, które dodatkowo generują dla inwestora realny przepływ pieniężny. Im szybciej inwestorzy zaczną podchodzić do giełdy jak do prawdziwego biznesu, który ma dla nich generować stały dochód, tym lepiej dla ich rachunku i psychiki.
Treść dostępna jest tylko dla naszych Abonentów. Chcesz więcej?
Uczestnictwo możesz anulować w dowolnym momencie.
Czuj się bezpiecznie z gwarancją satysfakcji 30 dni.
Skorzystaj z poniższych opcji…
