analiza finansowa

W I kwartale 2025 r. Grupa ORLEN wypracowała przychody na poziomie 73,5 mld zł oraz skorygowaną operacyjną marżę EBITDA LIFO w wysokości 11,6 mld zł, co oznacza odpowiednio spadek sprzedaży wobec rekordowego Q1 2024. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 4,3 mld zł, co stanowi ponad 50-procentowy wzrost w ujęciu rocznym. Silna poprawa rentowności była napędzana głównie przez segmenty wydobycia i dystrybucji węglowodorów oraz energetykę, które odpowiadały za około 80 proc. zysku operacyjnego Grupy. Ocena w stosunku do rynkowych prognoz Publikacja wyników przyniosła mieszane odczyty względem konsensusu analityków. Zysk netto za I kwartał okazał się nieznacznie niższy od oczekiwań, które wynosiły 4,67 mld zł, według ankiety przeprowadzonej przez Reuters. Z kolei przychody przewidziane przez PAP Biznes szacowano na 72,9 mld zł – tym samym ORLEN lekko je przewyższył. Również w obszarze EBITDA LIFO koncern pokonał konsensus (10,9 mld zł), osiągając 11,6 mld zł, co potwierdza przewagę segmentu upstream nad rynkowymi oczekiwaniami. Prognozy finansowe na lata 2025–2026 Według agregowanych szacunków portalu MarketScreener, przychody Grupy ORLEN mają wynieść w 2025 roku około 287,0 mld zł, a w roku 2026 285,2 mld zł. Prognozowany zysk netto to 14,584 mld zł dla 2025 r. oraz 11,226 mld zł dla 2026 r. Przy liczbie akcji ORLEN wynoszącej 1 160 942 049 szt. odpowiada to zyskowi na akcję na poziomie około 12,57 zł w 2025 r. i 9,66 zł w 2026 r. Rekomendacje i cele cenowe analityków Wśród głównych domów maklerskich dominują rekomendacje „kupuj”. Analitycy DM BOŚ, kierowani przez Łukasza Prokopiuka, ustalili cenę docelową na 85 zł i zalecają akumulację akcji ORLEN, wskazując na realizację strategii 2025–2035 jako kluczowy czynnik wzrostu wartości spółki. Z kolei niezależne wyceny DM BOŚ przedstawione na portalu comparic.pl podają cel nawet 90 zł, co oznacza ponad 25-procentowy potencjał wzrostu. Rekomendacja pozostaje „kupuj”. Konsensus z platformy TradingView, oparty na opiniach kilkunastu analityków, wskazuje średnią cenę docelową 73,09 zł, z zakresem od 58 do 90 zł. Prognoza cenowa Orlen Ostatni wzrost kursu akcji Orlen i podejście pod opór ok. 75 zł w zasadzie zrealizowało już cel prognozy. Czy cena akcji Orlen możesz jeszcze wzrosnąć? Poprawa efektywności operacyjnej Realizacja programu optymalizacji kosztów oraz dalsza digitalizacja procesów produkcyjnych mogą zwiększyć efektywność całej Grupy. Jeżeli Orlen zdoła zredukować koszty jednostkowe w rafineriach i zwiększyć stopień wykorzystania mocy produkcyjnych, to nawet przy stabilnych cenach surowców zysk na akcję (EPS) może przewyższyć rynkowe oczekiwania. W połączeniu z efektywną polityką CAPEX, ukierunkowaną na projekty o krótszym okresie zwrotu, przełoży się to na większy wolumen gotówki generowanej przez spółkę. Dywersyfikacja i rozwój segmentu petrochemicznego Rosnąca rola segmentu petrochemicznego w strukturze przychodów Grupy to kolejny impuls cenowy. Projekty inwestycyjne takie jak rozbudowa instalacji monoetylenu glikolu czy nowych linii produkcyjnych poliolefin mają potencjał, by znacząco zwiększyć marże i złagodzić wahania przychodów zależnych od rynku paliw. Jeśli zapotrzebowanie na surowce chemiczne utrzyma się na wysokim poziomie, a Orlen zaangażuje się również w produkcję bardziej zaawansowanych polimerów, całość segmentu może przynieść dodatkowe setki milionów złotych zysku rocznie. Inwestycje w OZE i zieloną energetykę Transformacja energetyczna stanowi jedno z głównych założeń strategii Orlenu. Powodzenie projektów w obszarze elektromobilności (rozbudowa sieci stacji ładowania), wytwarzania energii ze źródeł odnawialnych oraz rozwój wodoru może przyciągnąć kapitał funduszy ESG i inwestorów długoterminowych. W sytuacji, gdy spółka ogłosi znaczące kontrakty na dostawy zielonej energii lub podpisze umowy o współpracy z dużymi graczami zagranicznymi, rynkowy sentyment wobec akcji ORL wzrośnie, a kurs przekroczy próg 73 zł. Akcjonariat i polityka korporacyjna Ewentualne programy skupu akcji własnych oraz wysoka stopa dywidendy mogą działać korzystnie na kurs. Jeżeli Orlen zdecyduje się na zwiększenie wypłat dla akcjonariuszy – w formie dywidendy lub jednorazowych wypłat z zysku – przy jednoczesnym utrzymaniu silnej pozycji bilansowej i niskiego wskaźnika zadłużenia, inwestorzy będą postrzegać spółkę jako stabilną i atrakcyjną do zakupu, co może podbić popyt i wywindować wycenę akcji. Reakcję w postaci silnej zwyżki ceny w reakcji na rekordową dywidendę za 2024 rok (6 zł na akcję) widzimy na wykresie Orlen. Cena akcji mocno zwyżkuje od początku 2025 i spółka jest jednym z liderów wzrostu wśród komponentów WIG20. Dziś kurs akcji przebija poziom 73 zł, zwyżkując ponad 1% na moment pisania tego artykułu. Czynniki regulacyjne i geopolityczne Napięcia na rynkach surowcowych lub zmiany w polityce klimatycznej Unii Europejskiej (np. limity emisji CO₂, system ETS) mogą siać zarówno ryzyko, jak i szansę. Wprowadzenie ulg czy mechanizmów wsparcia dla inwestycji proekologicznych może obniżyć koszty projektów OZE Orlenu i przyspieszyć transformację, podczas gdy ewentualne sankcje wobec dostawców surowców mogą podnosić ceny ropy, ale także marże rafineryjne – co w efekcie może napędzić zyski. Sentyment rynkowy i mnożnik wyceny Na koniec istotny pozostaje ogólny nastrój inwestorów wobec sektora paliwowo-energetycznego. Jeśli globalne indeksy zaczynają doceniać spółki z solidnym cash‐flow i zrównoważonym profilem ESG, a ratingi agencji creditowych zostaną podniesione, to wycena Orlenu może być rewaluowana z poziomu 6–7x EBITDA w kierunku 8–9x. W takim scenariuszu kurs 73 zł przestanie być granicą nie do przebycia, a inwestorzy mogą celować w wyższe poziomy cenowe. Analiza wykresu giełdowego Orlen - analiza VSA (dla Abonentów) Trwająca właśnie fala wzrostowa na Orlen zaczęła się od rekordowej akumulacji akcji - zaznaczyłem to na wykresie W1. Orlen analiza VSA Zaraz potem wystartował impuls wzrostowy. Warto zwrócić uwagę na bardzo silny przyrost wolumenu (byczy wolumen) na wzroście od początku 2025 roku końca marca. Na szczycie nie mamy przewagi podaży i sygnału sprzedaży. Nie było też na spadającej gwieździe akcentu wolumenowego. Dlatego spadek po szczycie był korektą, a wprowadzenie przez Trumpa ceł zbiegło się z kolejną akumulacją akcji. Wolumen od ostatniej akumulacji nie przyrasta już tak równo, jak w okresie styczeń-marzec 2025, ale jest solidny. Świece wzrostowe mają duże spready, a spadkowe są wąskie. To potwierdzenie dominacji popytu i hossy. W tym momencie nie chcę spekulować, czy aktualny wzrost to fala 5, czy też wysoka fala B. Jeśli chodzi o doważanie akcji Orlen w portfelu, to z punktu widzenia rentowności inwestycji stopa dywidendy wciąż jest na wartym zakupu poziomie. Przy obecnej cenie wynosi 8,2%. To dużo, bo ok. 3 pp powyżej rentowności obligacji 10-letnich. Tym samym dla inwestorów szukających dochodu pasywnego Orlen jest atrakcyjną inwestycją. Jeśli chcesz załapać się na dywidendę 6 zł na akcję, musisz kupić Orlen najpóźniej 12 sierpnia 2025 roku. Nie wiem, czy do tego czasu zejdzie korekta. Być może uda się kupić Orlen taniej, zatem racjonalne może być podzielenie swoich zakupów przykładowo na 2-3 transze.

Analiza Orlen – wyniki Q1 2025, prognozy i rekomendacje

Zabezpieczone: Wzrost kursu CCC (CCC) o ponad 4% – skąd ta siła?

Wysokie wolumeny na akcjach Toya

Dołącz teraz do Strefy Premium