Canadian Pacific Kansas City Ltd (CP.US)

Grupa PKP Cargo odnotowała, zgodnie z szacunkami, w II kwartale 2023 roku 5,5 mln zł zysku netto i 1,3 mld zł przychodów z tytułu umów z klientami - podała spółka w komunikacie. Pytanie. czy faktycznie oznacza to sukces. Tak niski zysk netto przy całkiem sporym przychodzie zdaje się być ogromnym problemem. Co się zacznie dziać, kiedy przychody zaczną spadać? Niemal rok temu zrobiłem analizę PKP Cargo i wnioski z tej analizy nie były bynajmniej optymistyczne. Na wykresie dominowała podaż. Dzisiaj chciałbym z naszymi Czytelnikami zobaczyć, jak wygląda ROIC na tej spółce i czy daje przynajmniej nadzieję na to, że sytuacja w najbliższej przyszłości się poprawi. Od 2013 roku ROIC (pomniejszony o koszt kapitału) nie wyszedł powyżej zera. Spółka funkcjonuje zatem na granicy rentowności. Jeżeli zaś tak, to nie ma tutaj właściwie mowy o zdolności do generowania zysków z podstawowej działalności. Czy zatem jest tutaj miejsce dla inwestorów długoterminowych, którzy poszukują wzrostu wartości biznesu i zarabiania przynajmniej w formie otrzymywanych regularnie dywidend? Moim zdaniem nie bardzo, dlatego spółka w dalszym ciągu pozostanie poza moim zainteresowaniem. O prognozy dla spółki pokusiło się dwóch analityków i ich wnioski również nie są szczególnie dla spółki szczęśliwe: Przede wszystkim nadal może być problem z generowaniem coraz wyższych przychodów. Prognozy pokazują dynamikę wzrostu na poziomie 2% za 2024i 2025 rok. Ciekawe jest to, że w 2025 roku dwóch analityków prognozuje całkiem rozbieżne prognozy co do zysku netto (51 mln zł i 171 mln zł). Widocznie jeden z nich zakłada generowanie przez spółkę sporo mniejszych kosztów, skoro przychody nie rosną szczególnie mocno. Przewozy kolejowe nie są biznesem innowacyjnym, który właśnie się rozwija i który zrobi rewolucję w transporcie, jak miało to miejsce na początku XX wieku. Niemniej jednak pokażę jako przykład koleje kanadyjskie (Canadian Pacific Kansas City Ltd) i ich rentowność: W drugiej kolejności wykres: Spółka oczywiście zarabia coraz więcej i generuje zysk netto, z którego ok. 20% przeznaczane jest na dywidendę dla akcjonariuszy. Jest więc to coś, co spółce pozwala się rozwijać, a cenie akcji rosnąć. Wszyscy jesteśmy na giełdzie po to, aby zarabiać pieniądze. Wybór spółek, które są rentowne w długim terminie lub do rentowności powrócić mogą, powinien być priorytetem dla każdego inwestora. Piszę o tym dlatego, ponieważ często inwestorzy kierują się osobistymi sentymentami, które niewiele mają wspólnego z inwestowaniem na giełdzie. Pieniądz lubi się pomnażać, zatem powinien iść w kierunku biznesów, które mają zdolność do zarabiania pieniędzy. Tylko tyle i czasem aż tyle.

Canadian Pacific Kansas City Ltd (CP.US)

PKP Cargo miało w II kw. 5,5 mln zł zysku netto

Dołącz teraz do Strefy Premium